Zwiększ wartość biznesową dzięki czynnikom zarządczym

Średnio na wietnamskim rynku akcji tylko jedna na 25 firm publikuje informacje w języku angielskim. Poprawa przejrzystości informacji pomoże firmom otworzyć się na kapitał zagraniczny w przyszłości.

Przedsiębiorstwa, które transparentnie podchodzą do kwestii informacji i koncentrują się na ESG, mają przewagę na giełdzie. Zdjęcie: Duc Thanh

Plusy z ładu korporacyjnego

Wietnamski Instytut Dyrektorów (VIOD) właśnie uruchomił inicjatywę mającą na celu stworzenie pomostu, który umożliwi wietnamskim spółkom giełdowym dostęp do międzynarodowych praktyk ładu korporacyjnego. Celem inicjatywy jest zrzeszenie w grupie VNCG50 firm, które praktykują i zobowiązują się do przestrzegania dobrych praktyk ładu korporacyjnego wykraczających poza zgodność z przepisami.

Według pani Vu Thi Chan Phuong, przewodniczącej Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, aby wietnamski rynek akcji mógł nadal rozwijać i wdrażać strategię modernizacji, poprawa ładu korporacyjnego staje się coraz pilniejsza. Ta inicjatywa, jeśli zostanie dobrze wdrożona, będzie również siłą napędową poprawy wyników Wietnamu w zakresie ładu korporacyjnego w porównaniu z regionem.

W ubiegłym roku, w kontekście napływu kapitału zagranicznego do krajów rozwiniętych, ład korporacyjny stał się również ważnym słowem kluczowym, na które kierują uwagę agencje zarządzające papierami wartościowymi w niektórych krajach azjatyckich w przypadku przedsiębiorstw notowanych na giełdzie, przezwyciężając w ten sposób problem niskiej wyceny akcji.

Na początku 2024 roku Koreańska Komisja Usług Finansowych (FSC) ogłosiła swój pierwszy program reform mający na celu zwiększenie wartości spółek notowanych na giełdzie. Program Corporate Value-Up wymaga od firm uwzględnienia planu zwiększenia wartości przedsiębiorstwa w raportach dotyczących ładu korporacyjnego. Firmy, które w ciągu roku wykażą się wybitnymi wynikami w zakresie ujawniania informacji, otrzymają nagrody wraz z pewnymi ulgami podatkowymi. FSC planuje również utworzenie nowego indeksu, obejmującego spółki o wysokich stopach zwrotu dla akcjonariuszy, na podstawie którego będzie można budować fundusze ETF.

Wiele firm uważa, że ​​jeśli ich biznes dobrze prosperuje i nie potrzebują zagranicznych partnerów, nie będą musiały publikować informacji w języku angielskim. W rzeczywistości, dla spółek giełdowych, niezwykle ważne jest dostarczanie inwestorom kompletnych informacji, aby uzyskać właściwy obraz firmy. Aby to osiągnąć, prezesi i dyrektorzy generalni muszą trafnie ocenić problem i wspólnie budować dobre „towary” dla giełdy.

- Pan Pham Hong Son, były wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych

Pod koniec czerwca 2024 roku tajskie Ministerstwo Finansów i regulatorzy rynku akcji ogłosili dość drastyczne środki mające na celu ożywienie rynku w kontekście spadających indeksów giełdowych i wzrostu sprzedaży zagranicznej netto. Wśród nich znalazły się warunki dla tajskiego funduszu ESG, którego portfel 80% wartości aktywów netto jest inwestowany w spółki spełniające wymogi dotyczące ujawniania informacji dotyczących środowiska, społeczeństwa i ładu korporacyjnego. Jednocześnie spółki giełdowe są zachęcane do zwracania większej uwagi na przestrzeganie zasad ESG (środowisko, społeczeństwo i ład korporacyjny), w szczególności ładu korporacyjnego.

W Wietnamie pierwszy kodeks ładu korporacyjnego, mający zastosowanie do spółek notowanych na giełdzie, został wydany w 2007 roku decyzją nr 12/2007/QD-BTC. Następnie Okólnik nr 121/2012/TT-BTC Ministerstwa Finansów oraz Dekret Rządowy nr 71/2017/ND-CP wprowadziły bardziej szczegółowe regulacje.

W 2019 roku pierwsza wersja Kodeksu Ładu Korporacyjnego składała się z 10 zasad, koncentrując się na grupie tematów: odpowiedzialności zarządu, środowisku kontroli, ujawnianiu informacji i przejrzystości, prawach akcjonariuszy oraz relacjach z interesariuszami. Kodeks, wykraczając poza obowiązkowe przestrzeganie zasad, zawiera również treści zgodne z międzynarodowymi dobrymi praktykami.

W ramach inicjatywy VNCG50 firmy muszą skupić się na ESG, aby spełnić międzynarodowe standardy i przyciągnąć kapitał od potencjalnych inwestorów. W szczególności podkreśla się 4 czynniki: zwiększenie przejrzystości i sprawozdawczości finansowej; poprawę standardów ładu korporacyjnego; przyciąganie inwestycji i poprawę wizerunku firmy; zrównoważony rozwój i odpowiedzialność społeczną.

Pokonywanie bariery językowej

Wietnamski rynek akcji wyznaczył sobie cel awansu do rangi wschodzącego rynku wtórnego do 2025 roku. Największe oczekiwania pokładane są w ocenie FTSE w marcu i wrześniu przyszłego roku. Oczekuje się, że po otwarciu drzwi, kapitał zagraniczny napłynie. Jednak, według pani Ha Thu Thanh, przewodniczącej VIOD, po awansie rynku kapitał nie zostanie równo przydzielony wszystkim przedsiębiorstwom, ale trafi on wyłącznie do firm o przejrzystym zarządzaniu, a skuteczność tego działania została już oceniona.

Po 24 latach oficjalnej działalności (20 lipca 2000 r.) i przygotowaniach do pierwszej sesji giełdowej z zaledwie dwoma akcjami, skala 3 wietnamskich giełd wzrosła do około 1800 przedsiębiorstw. Jednak pomimo dość podstawowych wymogów międzynarodowego zarządzania, wiele wietnamskich przedsiębiorstw wciąż nie jest w stanie ich spełnić. Według VIOD, obecnie tylko 80 przedsiębiorstw publikuje raporty w języku angielskim.

Z perspektywy towarzystwa papierów wartościowych aktywnie uczestniczącego w łączeniu kapitału na rynku, zdaniem pana Nguyena Khac Hai, dyrektora Departamentu Prawa i Kontroli Zgodności w SSI Securities Company, główną przeszkodą dla inwestorów zagranicznych jest również poziom dostępu do informacji w języku angielskim o spółkach notowanych na giełdzie, zgodnie ze światowymi standardami. Same towarzystwa papierów wartościowych wspierają kontakt między spółkami notowanymi na giełdzie a inwestorami zagranicznymi poprzez raporty analityczne w języku angielskim, jednak wstępne „surowe informacje” od przedsiębiorstw w językach międzynarodowych są nadal bardzo potrzebne.

Informacja odgrywa ważną rolę na rynku akcji. Przejrzystość informacji ma zasadniczo na celu pomoc rynkowi w efektywnej alokacji kapitału i znalezieniu wiarygodnego „adresu” inwestycyjnego. Jednak, zdaniem pana Bui Hoang Hai, wiceprzewodniczącego Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, zmiana świadomości przedsiębiorstw, od ujawniania informacji w celu spełnienia wymagań agencji zarządzających, do uwzględniania interesów samych przedsiębiorstw, zajmie trochę czasu.

Źródło: https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html