Pan Kevin Warsh. (Zdjęcie: The Straits Times/VNA)
Według doniesień „The New York Post” z 17 maja, były prezes Rezerwy Federalnej, Ben Bernanke, był niegdyś postrzegany jako człowiek, który dokonał „cudu” podczas kryzysu finansowego w latach 2008 i 2009, podejmując bezprecedensowe działania, aby uratować amerykański system bankowy przed załamaniem. Teraz Kevin Warsh obejmuje stanowisko prezesa Rezerwy Federalnej w zupełnie innych, ale równie niebezpiecznych okolicznościach.
Podczas kryzysu finansowego Bernanke, a także takie osobistości jak Tim Geithner, obniżyli stopy procentowe niemal do 0%, wstrzyknęli ogromną płynność do systemu bankowego i wdrożyli politykę „luzowania ilościowego”, polegającą na drukowaniu pieniędzy, aby zapobiec wpadnięciu USA w kolejny Wielki Kryzys, podobny do tego z lat 30. XX wieku.
Polityka ta do dziś budzi kontrowersje. Wielu twierdzi, że Fed uratował banki, które w warunkach wolnego rynku upadłyby. Inni twierdzą, że największym błędem było dopuszczenie do upadku Lehman Brothers. Co więcej, wielu krytyków twierdzi, że nadmierny dodruk pieniądza zasiał ziarno późniejszej inflacji i doprowadził do powstania baniek spekulacyjnych na aktywach finansowych.
Jednak Bernanke miał wówczas jasną misję: zrobić wszystko, co możliwe, aby uratować amerykańską gospodarkę przed kolejnym Wielkim Kryzysem.
Kevin Warsh rozpoczyna teraz swoją kadencję prezesa Rezerwy Federalnej w zupełnie innym kontekście. Podczas gdy Fed pod rządami Bernankego przez lata drukował pieniądze, Warshowi brakuje obecnie konsensusu nawet w sprawie krótkoterminowych obniżek stóp procentowych, czego domaga się prezydent Donald Trump.
Sytuację dodatkowo komplikuje fakt, że Jerome Powell, który niedawno zrezygnował ze stanowiska prezesa Rezerwy Federalnej i wielokrotnie ścierał się z prezydentem Trumpem, nadal zasiada w Radzie Gubernatorów Rezerwy Federalnej i ma prawo głosu w zakresie stóp procentowych.
Powell oświadczył, że nie opuści swojego stanowiska, dopóki nie zakończy się śledztwo w sprawie jego zeznań przed Senatem dotyczących kosztów budowy nowej siedziby Rezerwy Federalnej.
Śledztwo to zainicjował prezydent Trump, a wcześniej opóźniło ono proces zatwierdzania kandydatury Kevina Warsha na stanowisko szefa Rezerwy Federalnej.
Polityka stóp procentowych Kevina Warsha stała się najważniejszym celem jego przyszłości. Chociaż Warsh chce obniżyć stopy procentowe, aby spełnić oczekiwania prezydenta Trumpa, od dawna znany jest jako „jastrząb inflacyjny”, czyli osoba o wyjątkowo nieugiętym stanowisku w kwestii inflacji.
Po odejściu z Rezerwy Federalnej w 2011 r. i rozpoczęciu kariery naukowej Warsh często krytykował politykę „łatwych pieniędzy” prowadzoną przez prezesów Rezerwy Federalnej: Bernanke’a, Janet Yellen i Jerome’a Powella.
Twierdził, że przedłużający się okres taniego pieniądza, jaki stosowała Rezerwa Federalna po kryzysie finansowym, przyczynił się do obecnej presji inflacyjnej.
Warsh już wcześniej apelował do Fed o prowadzenie bardziej „zdyscyplinowanej” polityki i zmniejszenie ogromnego bilansu. Jeśli to możliwe, Warsh chce zarówno obniżyć krótkoterminowe stopy procentowe, jak i rozpocząć wyprzedaż obligacji Fed w celu walki z inflacją.
Jednak obecna sytuacja bardzo to utrudnia. Inflacja konsumencka w USA osiągnęła właśnie 3,8% rok do roku, najwyższy poziom od maja 2023 roku. Głównymi przyczynami są konflikt na Bliskim Wschodzie i gwałtownie rosnące ceny energii.
W zeszłym tygodniu ceny hurtowe wzrosły jeszcze szybciej. Już 15 maja rynek kontraktów terminowych zaczął obstawiać, że Fed może być zmuszony podnieść stopy procentowe w dalszej części roku, zamiast je obniżyć, jak przewidywano wcześniej.
Z drugiej strony, gospodarka USA pozostaje dość silna. Eksplozja sztucznej inteligencji (AI) generuje falę inwestycji i nowych miejsc pracy, zwłaszcza w branżach wymagających pracy fizycznej, związanych z infrastrukturą AI.
Wielu optymistów uważa, że konflikt na Bliskim Wschodzie nie będzie trwał wiecznie i że po jego zakończeniu ceny energii ponownie spadną, co pomoże złagodzić presję inflacyjną.
Wielu jednak podchodzi sceptycznie do tej perspektywy. Konflikt na Bliskim Wschodzie trwa już trzeci miesiąc, a Teheran nadal wysyła sprzeczne sygnały dotyczące swojego programu nuklearnego i Cieśniny Ormuz.
Wielu ekspertów obawia się, że jeśli cena ropy wzrośnie do 200 dolarów za baryłkę, gospodarka USA może popaść w stan „stagflacji”, czyli wysokiej inflacji i powolnego wzrostu, podobnie jak w latach 70.
Krótko mówiąc, szef amerykańskiego banku centralnego Kevin Warsh stoi obecnie przed jednym z najtrudniejszych zadań w historii Fed.
Źródło: https://vtv.vn/thach-thuc-doi-voi-tan-chu-tich-fed-kevin-warsh-100260518100409366.htm
Komentarz (0)