Dlaczego Masan Consumer powróci na ścieżkę wzrostu w IV kw. 2025 r.

Oczekuje się, że Masan Consumer (UPCOM: MCH) powróci na ścieżkę wzrostu od czwartego kwartału 2025 r. po okresie kompleksowej restrukturyzacji systemu dystrybucji.

Według raportu Vietnam Supermarket and Hypermarket Industry (Insight Asia, wrzesień 2025 r.), wietnamski rynek dóbr szybko zbywalnych (FMCG) jest na ścieżce wyraźnego ożywienia po spowolnieniu w latach 2023-2024. Całkowita sprzedaż detaliczna w 2025 r. osiągnie 309,7 mld USD, z czego 27% przychodów pochodzić będzie z nowoczesnych kanałów sprzedaży detalicznej, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z 15% w 2005 r. Warto zauważyć, że 62% wietnamskich konsumentów robi zakupy w supermarketach i nowoczesnych sklepach co tydzień, co odzwierciedla powrót stabilnej siły nabywczej i zmodernizowanych trendów konsumpcyjnych.

W obliczu tej tendencji Masan Consumer (UPCOM: MCH), spółka należąca do Masan Group (HOSE: MSN), proaktywnie obrała nowy kierunek: wdrożenie modelu „Dystrybucji bezpośredniej” w całym kraju, aby lepiej kontrolować łańcuch dostaw, dane i efektywność każdego punktu sprzedaży.

Wyniki biznesowe za III kw. 2025 r.: wyraźne oznaki ożywienia

W trzecim kwartale 2025 roku Masan Consumer (UPCOM: MCH) odnotował przychody w wysokości 7517 mld VND, co oznacza spadek o 5,9% rok do roku, odzwierciedlając początkową fazę wdrażania modelu „dystrybucji bezpośredniej” w tradycyjnym kanale sprzedaży (GT). Jest to strategiczny okres przejściowy, który zazwyczaj trwa od 3 do 6 miesięcy, aby nowy system działał stabilnie i efektywnie.

Pojawiły się jednak pozytywne sygnały, ponieważ spadek przychodów znacznie się zmniejszył w porównaniu z II kw. 2025 r. (-15,1%), co wskazuje na narastającą poprawę. W tym samym okresie nowoczesne kanały sprzedaży detalicznej (MT) wzrosły o 12,5%, a eksport o 14,8%, co świadczy o elastyczności operacyjnej przedsiębiorstw w kontekście głębokiej restrukturyzacji rynku dóbr szybko zbywalnych (FMCG).

Jak poinformował zarząd Masan Consumer na niedawnym spotkaniu z inwestorami, po wdrożeniu projektu „Dystrybucja bezpośrednia” w całym kraju wskaźniki operacyjne uległy znacznej poprawie, a przedsiębiorstwo spodziewa się powrotu na ścieżkę wzrostu od czwartego kwartału 2025 r.

Do końca trzeciego kwartału 2025 roku średnia liczba działających punktów sprzedaży osiągnęła około 345 000, co stanowi wzrost o 40% w porównaniu z tym samym okresem; wydajność zespołu sprzedaży wzrosła o 50%; zapasy u dystrybutorów spadły do 15 dni (spadek o 8 dni w tym samym okresie). Te usprawnienia potwierdzają początkową skuteczność nowego modelu, którego celem jest zrównoważony wzrost w kolejnej fazie.

„Dystrybucja bezpośrednia” – nowy motor wzrostu Masan Consumer

„Dystrybucja bezpośrednia” to zaawansowany model sprzedaży, który Masan Consumer zacznie wdrażać w całym kraju od 2024 r., mający na celu bezpośrednie połączenie z setkami tysięcy punktów sprzedaży, wyeliminowanie poziomu pośredników i proaktywną kontrolę danych rynkowych w czasie rzeczywistym.

W przeciwieństwie do tradycyjnego modelu, ta metoda pozwala firmom na bieżąco śledzić wahania popytu konsumenckiego, optymalizować produkcję, zapasy i plany promocji oraz zwiększać efektywność każdego punktu sprzedaży. Stanowi to również podstawę dla MCH do budowania dwustronnych relacji z detalistami, partnerami, którzy bezpośrednio kontaktują się z konsumentami końcowymi.

Opisując nowy model dystrybucji, Danny Le, dyrektor generalny Masan Group, powiedział, że projekt ten zmienia trzy rzeczy: ludzi, technologię i relacje. Projekt restrukturyzuje zespół, tworząc „przedstawicieli handlowych”, zarządzanych według regionów; wdraża nowe technologie, oprogramowanie i funkcje sugerowania zamówień; oraz umożliwia przedstawicielom handlowym bezpośredni kontakt z punktami sprzedaży detalicznej.

Według najnowszego raportu firmy, model ten przynosi pozytywne rezultaty: średnia liczba produktów w zamówieniu wyniosła 3,4 jednostki magazynowej (SKU), co stanowi wzrost o 50% w porównaniu z analogicznym okresem; efektywność sprzedaży na wczesnym etapie wdrożenia osiągnęła wysoki, jednocyfrowy wzrost. Niektóre kluczowe marki, takie jak CHIN-SU, Omachi, Wake-up 247 i Chanté, odnotowały wzrost produkcji i sprzedaży przekraczający rynkowy, co dowodzi zdolności do szybkiej adaptacji i skutecznego wdrożenia nowego modelu.

Od czwartego kwartału 2025 roku Masan Consumer planuje zakończyć ekspansję modelu dystrybucji bezpośredniej w całym kraju, spodziewając się powrotu do dodatniego wzrostu przychodów i poprawy marż zysku dzięki zoptymalizowanej strukturze kanałów dystrybucji. Jednocześnie firma kontynuuje promowanie innowacji w swoim portfolio produktowym, szczególnie w branży przypraw, żywności gotowej i napojów, dążąc do segmentu premium i spełnienia międzynarodowych standardów.

Jednocześnie MCH kontynuuje ulepszanie swojego portfolio produktów FMCG, zwłaszcza w sektorach przypraw, dań gotowych i napojów, wykorzystując swoją cyfrową sieć dystrybucji, aby docierać do konsumentów szybciej i skuteczniej.

Firma przyspieszyła również debiut giełdowy na giełdzie HOSE, wzmacniając swoje zaangażowanie na rzecz transparentności i poszerzając dostęp do globalnych inwestorów. Według prezesa Nguyena Dang Quanga, połączenie programu członkowskiego WiN z systemem sprzedaży detalicznej WinCommerce i modelem dystrybucji bezpośredniej Masan Consumer stworzy ujednolicony ekosystem konsumencko-handlowy, kompleksowo obsługujący ponad 100 milionów Wietnamczyków, co stanowi fundament zrównoważonego wzrostu i generuje długoterminową wartość dla akcjonariuszy.

Źródło: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Why-Masan-Consumer-Is-Poised-to-Return-to-Growth-in-Q4-2025.html