Indeks VN osiąga nowy szczyt, ale przepływ kapitału nie rozprzestrzenił się jeszcze szeroko - Zdjęcie: QUANG DINH
Yuanta Securities Vietnam (Yuanta) właśnie opublikowała raport analizujący wyniki i trendy indeksu VN-Index.
Według Yuanty indeks VN-Index wkracza w silnie skoncentrowany trend wzrostowy i wielokrotnie osiągał historyczne maksima, jednak większość akcji na rynku jeszcze na tym nie skorzystała.
Indeks VN wzrósł w zeszłym tygodniu o 3,3%, zamykając się na poziomie 1915 punktów, czyli o około 1% powyżej celu całorocznego wyznaczonego wcześniej przez tę firmę maklerską. Jednak wzrost ten był napędzany głównie przez akcje spółek o dużej kapitalizacji, zwłaszcza VIC i VHM, które odpowiadały za 59% wzrostu indeksu w tym tygodniu.
Podczas gdy indeks VN-Index gwałtownie wzrósł, szerokość rynku przedstawiała mniej optymistyczny obraz. Na giełdzie HoSE 136 akcji zyskało na wartości, ale aż 240 spadło. Tymczasem zarówno indeks HNX-Index, jak i UPCoM-Index odnotowały niewielkie spadki, a płynność rynku pozostała niska, choć poprawiła się w porównaniu z poprzednim tygodniem.
Yuanta sugeruje, że ten rozwój sytuacji odzwierciedla fakt, że przepływy kapitału jeszcze się nie rozprzestrzeniły, a rynkiem nie kierują obecnie inwestorzy indywidualni. Według raportu wielu inwestorów zagranicznych zachowuje ostrożność co do obecnych wycen, a także faktu, że dynamika wzrostowa koncentruje się na kilku spółkach blue chip.
Zagraniczni inwestorzy w ubiegłym tygodniu sprzedali aktywa o wartości netto około 126 milionów dolarów, co daje łącznie 1,9 miliarda dolarów wartości sprzedaży netto od początku roku.
Jeśli chodzi o sektor bankowy, Yuanta prognozuje, że zyski w pierwszym kwartale 2026 r. będą nadal rosły, a zysk po opodatkowaniu w całej branży zwiększy się o 13% rok do roku.
Jednakże presja na płynność zaczęła się pojawiać, gdy wzrost kredytów osiągnął 3,6% w pierwszym kwartale, podczas gdy depozyty klientów wzrosły tylko o 0,6%.
Jednocześnie wskaźnik kredytów zagrożonych w całej branży wzrósł do 2%, a wskaźnik pokrycia strat kredytowych spadł do 79%. Yuanta stwierdził, że stopy procentowe na rynku międzybankowym nadal gwałtownie rosły w pierwszym tygodniu maja, odzwierciedlając presję na płynność w systemie finansowym.
Konkretnie, jednodniowa stopa procentowa wzrosła do 6,18% 6 maja, ponieważ Bank Państwowy Wietnamu musiał wstrzyknąć kwotę netto wynoszącą około 11 000 miliardów VND poprzez otwarty rynek w celu wsparcia płynności systemu.
Niemniej jednak Yuanta nadal uważa, że wycena wietnamskiego rynku akcji nie jest jeszcze nadmiernie wysoka, biorąc pod uwagę perspektywy wzrostu zysków przedsiębiorstw. Według raportu, prognozowany wskaźnik P/E dla indeksu VN-Index w 2026 roku wynosi obecnie około 13,5 raza, czyli znacznie mniej niż na wielu rynkach w regionie.
Powrót do tematu
Nhat Quang
Source: https://tuoitre.vn/vn-index-lap-dinh-moi-nhung-da-so-co-phieu-van-duoi-suc-20260512173713483.htm
Komentarz (0)