Rozważ podniesienie warunków emisji dla poszczególnych obligacji korporacyjnych

[reklama_1]

Jednym z rozwiązań, które mają na celu zminimalizowanie ryzyka emisji akcji przez nowo powstałe przedsiębiorstwa, które nie prowadzą żadnej działalności lub są już założone, ale nie prowadzą żadnej działalności, jest rozważenie podniesienia warunków emisji na skalę wielokrotnie większą niż kapitał własny właściciela.

Przemówienie otwierające wygłosił pan Nguyen Duy Thinh, prezes Hanoi Stock Exchange (HNX).

Na rynku wtórnym obligacje o wartości prawie 832 200 mld VND, w zeszłym roku zmobilizowano prawie 394 000 mld VND

Podczas konferencji podsumowującej rok funkcjonowania Prywatnego Systemu Obrotu Obligacjami Korporacyjnymi (19 lipca 2023 r. – 19 lipca 2024 r.), pan Nguyen Duy Thinh, prezes HNX, stwierdził, że budowanie i rozwijanie rynku akcji w ogóle, a rynku obligacji korporacyjnych (TPDN) w szczególności, jest ważną, spójną i słuszną polityką Partii, państwa i rządu. W szczególności rynek TPDN jest oceniany jako odgrywający istotną rolę w gospodarce , będąc skutecznym kanałem mobilizacji kapitału w perspektywie średnio- i długoterminowej, sprzyjającym zrównoważonemu rozwojowi przedsiębiorstw, a jednocześnie przyczyniając się do dywersyfikacji rynku finansowego, zapewniając harmonię i równowagę w strukturze rynku kapitałowego.

Pod ścisłym i zdecydowanym kierownictwem kierownictwa Ministerstwa Finansów , Państwowej Komisji Papierów Wartościowych oraz przy aktywnej i skutecznej koordynacji VSDC, Vietcombank i jednostek członkowskich, 19 lipca 2023 r. w HNX oficjalnie uruchomiono scentralizowany system obrotu indywidualnymi obligacjami korporacyjnymi po 9 miesiącach przygotowań.

Według pana Nguyena Duy Thinha, pomimo krótkiego czasu przygotowań, system obrotu indywidualnymi obligacjami korporacyjnymi został uruchomiony i funkcjonuje zgodnie z przepisami Dekretu 65/2022/ND-CP oraz wytycznymi kierownictwa Ministerstwa Finansów. Po roku funkcjonowania system obrotu indywidualnymi obligacjami korporacyjnymi funkcjonuje bezpiecznie i sprawnie, a skala rynku obrotu indywidualnymi obligacjami korporacyjnymi znacznie wzrosła, co przełożyło się na poprawę sytuacji w zakresie emisji indywidualnych obligacji korporacyjnych na rynku pierwotnym.

„W duchu ciągłego otwartości, ciągłego budowania i dalszego ulepszania rynku indywidualnych obligacji korporacyjnych, wierzymy, że dzięki kierownictwu i wsparciu liderów Ministerstwa Finansów, wysiłkom Państwowej Komisji Papierów Wartościowych , HNX, VSDC, Vietcombank, jednostek członkowskich, emitentów... indywidualny rynek obligacji korporacyjnych będzie rozwijał się coraz bardziej stabilnie, bezpiecznie i trwale, skutecznie promując swoją rolę jako średnio- i długoterminowego kanału mobilizacji kapitału dla przedsiębiorstw w szczególności i gospodarki w ogóle” – powiedział prezes HNX.

Przedstawicielka HNX, pani Vu Thi Thuy Nga, zastępca dyrektora generalnego HNX, poinformowała, że w momencie otwarcia na rynku zarejestrowanych było 19 indywidualnych kodów obligacji korporacyjnych 3 emitentów o łącznej zarejestrowanej wartości obrotu 9060 mld VND. Po roku wniosek został przyjęty i wprowadzony do obrotu w systemie obrotu indywidualnymi obligacjami korporacyjnymi, obejmującym 1146 kodów obligacji 301 przedsiębiorstw o zarejestrowanej wartości obrotu wynoszącej prawie 832 189,4 mld VND. System indywidualnych członków obrotu obligacjami korporacyjnymi również rozwijał się dynamicznie – od 8 członków w dniu otwarcia rynku, do chwili obecnej system liczy 48 członków.

W szczególności płynność indywidualnych obligacji korporacyjnych znacznie się poprawiła, a średnia wartość transakcji w pierwszym miesiącu od otwarcia rynku osiągnęła 250,6 mld VND/sesję. Po roku średnia wartość transakcji indywidualnymi obligacjami korporacyjnymi osiągnęła 3704,5 mld VND/sesję, koncentrując się głównie na inwestorach takich jak instytucje kredytowe (38,3%) i firmy papierów wartościowych (prawie 32%).

Z drugiej strony, rozwój rynku wtórnego indywidualnych obligacji korporacyjnych stwarza również korzystne warunki dla przedsiębiorstw do mobilizacji kapitału na rynku pierwotnym, przyczyniając się do promowania rozwoju rynku pierwotnego indywidualnych obligacji korporacyjnych w zdrowszy i bardziej zrównoważony sposób. Na rynku krajowym, w okresie od 19 lipca 2023 r. do 19 lipca 2024 r., odnotowano 167 udanych emisji o wartości 393 892,6 mld VND.

Również na konferencji, dane z raportu pana Duong Ngoc Tuana, zastępcy dyrektora generalnego VSDC, pokazały, że do końca września liczba rachunków inwestorów wyniosła 190 826, w tym 190 034 indywidualnych rachunków inwestorów. Wartość wypłat wyniosła ponad 3000 mld VND dziennie, z czego 11 czerwca 2024 r. odnotowała najwyższą wartość wypłat, przekraczającą 10 400 VND. W pierwszym roku działalności VSDC po raz pierwszy zarejestrowało ponad 1,47 mld obligacji, co odpowiada prawie 900 000 mld VND; skorzystało z praw z 1400 kodów/partii obligacji, co odpowiada prawie 96 500 mld VND.

Ogólnie rzecz biorąc, mimo że liczba wniosków o pierwszą rejestrację i realizację praw z obligacji indywidualnych na początku wdrażania była duża, VSDC rozpatrzyło te wnioski w wyznaczonym terminie. Gwałtowny wzrost liczby członków i rachunków inwestorów uczestniczących w systemie obligacji indywidualnych VSDC przyczynił się do wzrostu liczby, wartości transakcji i wartości płatności z tytułu obligacji indywidualnych.

Jako przedstawiciel wyznaczonego banku płatniczego, pan Vu Quang Dong, zastępca dyrektora działu rynku kapitałowego Vietcombank, podzielił się informacją, że w ciągu ostatniego roku indywidualny system płatności za transakcje obligacjami korporacyjnymi Vietcombank przyczynił się do ogólnego sukcesu rynku wtórnego indywidualnych obligacji korporacyjnych, ponieważ płatności są dokonywane natychmiastowo dla każdej transakcji, a saldo pieniędzy za zakup/sprzedaż obligacji dla każdego inwestora jest zarządzane.

„Rozważ podniesienie warunków emisji; promuj standaryzację warunków i wzorcowych warunków dla poszczególnych obligacji korporacyjnych”

Pani Vu Thi Chan Phuong, przewodnicząca Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, wygłosiła przemówienie na konferencji.

Doceniając rezultaty osiągnięte po roku oficjalnego funkcjonowania systemu obrotu indywidualnymi obligacjami korporacyjnymi, przewodnicząca Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, Vu Thi Chan Phuong, stwierdziła, że jest to wynik ścisłego połączenia prawidłowej polityki rządu, ścisłego kierownictwa Ministerstwa Finansów, wysiłków wdrożeniowych HNX i VSDC, aktywnego udziału Vietcombanku w roli banku płatniczego, a także reakcji i zaangażowania uczestników rynku. Jest to również wspólne osiągnięcie wielu grup, jednostek i osób, dążących do zbudowania i rozwoju stabilnego, bezpiecznego, przejrzystego i zrównoważonego rynku indywidualnych obligacji korporacyjnych.

Pani Chan Phuong stwierdziła, że agencje i jednostki zarządzające, a także członkowie rynku i emitenci, muszą kontynuować badania w celu znalezienia rozwiązań pozwalających przezwyciężyć istniejące problemy, dzięki czemu rynek obligacji korporacyjnych w ogóle, a w szczególności poszczególne obligacje korporacyjne, będą się rozwijać z większą jakością, wydajnością, przejrzystością i zrównoważonością; przyczyniając się wyraźniej do roli kanału mobilizacji kapitału średnio- i długoterminowego dla przedsiębiorstw i gospodarki.

„Uważam, że rynek prywatnych obligacji korporacyjnych był, jest i stanie się jednym z kanałów mobilizacji kapitału dla przedsiębiorstw, obok kanałów kredytów bankowych, kanałów emisji publicznych papierów wartościowych i innych kanałów mobilizacji kapitału” – podkreśliła pani Phuong.

Przewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, pragnąc połączyć siły z agencjami, organizacjami i uczestnikami rynku w celu zbudowania coraz bardziej zrównoważonego rynku prywatnych obligacji korporacyjnych, przyczyniając się do rozwoju przedsiębiorstw w szczególności i rynku finansowego w ogóle, podczas konferencji zwrócił się do jednostek z prośbą o zbadanie i wdrożenie szeregu rozwiązań.

W szczególności należy kontynuować poprawę jakości towarów na rynku poprzez poprawę jakości emitentów. Istnieją podstawowe rozwiązania umożliwiające kontrolę jakości indywidualnych obligacji korporacyjnych poprzez promowanie stosowania ratingów kredytowych dla emitentów; należy rozważyć zaostrzenie warunków emisji indywidualnych obligacji korporacyjnych, aby zminimalizować ryzyko, że wiele nowo powstałych przedsiębiorstw, które jeszcze nie działają lub zostały utworzone, ale nie działają, będzie mogło emitować indywidualne obligacje korporacyjne na skalę wielokrotnie przekraczającą kapitał własny właściciela.

Po drugie, należy nadal podnosić jakość inwestorów, aby przyciągnąć profesjonalnych inwestorów z sektora finansowego, inwestorów finansowych i zagranicznych inwestorów instytucjonalnych.

Po trzecie, ścisła współpraca między agencjami decyzyjnymi, organizacjami nadzorczymi i uczestnikami rynku w celu proponowania rozwiązań i inicjatyw mających na celu promowanie zrównoważonego i zdrowego rozwoju rynku oraz rozwiązywanie trudności, problemów i przeszkód w funkcjonowaniu rynku.

Po czwarte, należy rozważyć promowanie standaryzacji, przeprowadzenie badań, opracowanie i zastosowanie zestawu standardowych warunków i modelowych warunków dla obligacji korporacyjnych, odwołując się do międzynarodowych doświadczeń i praktyk, aby poradzić sobie z obecną sytuacją obligacji o wielu różnych warunkach i postanowieniach.

Po piąte, badania naukowe sprzyjają rozwojowi ekosystemu rynkowego poprzez rozwój i poprawę jakości usługodawców i organizacji pośredniczących na rynku, takich jak organizacje konsultingowe, organizacje gwarancyjne, organizacje zajmujące się podnoszeniem jakości kredytowej itp.

Na koniec należy wzmocnić komunikację dotyczącą działań, operacji i regulacji na rynku indywidualnych obligacji korporacyjnych , aby przedsiębiorstwa i inwestorzy mogli lepiej zrozumieć swoje prawa, obowiązki i odpowiedzialność związane z przestrzeganiem prawa i wypełnianiem obowiązków zgodnie z przepisami.

Source: https://baodautu.vn/xem-xet-nang-dieu-kien-phat-hanh-doi-voi-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-d222755.html