A pressão da oferta continua a afetar o mercado de cacau.

A recuperação da oferta pressionou os preços do cacau para baixo, enquanto o aumento da demanda continuou a impulsionar ligeiramente os preços do milho. O cenário polarizado continuou a dominar o mercado mundial de commodities na sessão de negociação de ontem (11 de novembro). No fechamento, a forte pressão compradora ajudou o índice MXV a subir quase 0,8%, para 2.375 pontos – o nível mais alto desde o início de fevereiro.

Os preços do cacau continuam a cair.

Ao final do pregão de ontem, o mercado de matérias-primas industriais registrou uma clara diferenciação entre as commodities. Notavelmente, os preços do cacau, após atingirem a máxima em seis semanas na terça-feira da semana passada, retomaram a tendência de queda quando a principal região produtora e fornecedora mundial – a África – recebeu boas notícias sobre a safra. Ao final do pregão de ontem, os preços do cacau continuaram a cair cerca de 4,5%, fechando a US$ 5.829/tonelada.

*Lista de preços de matérias-primas industriais*

A fabricante de chocolates Mondelez informou recentemente que a produção de cacau na África Ocidental está agora 7% acima da média dos últimos cinco anos e "significativamente à frente" do mesmo período do ano passado. A colheita também está progredindo bem, visto que a África Ocidental atravessa um período de seca, mas tem recebido chuvas leves que mantêm a umidade do solo em níveis moderados. O clima seco não só auxiliou na colheita e secagem dos grãos, como também facilitou o transporte, já que as estradas estão livres de lama.

Na Costa do Marfim, a chegada de cacau manteve-se elevada na semana passada, contribuindo para a melhoria do abastecimento do mercado internacional. Um relatório divulgado em 11 de novembro mostrou que as chegadas atingiram 107.000 toneladas na semana que terminou em 9 de novembro, um aumento de quase 19% em relação à semana anterior e acima da média dos últimos cinco anos para o mesmo período. No entanto, o total acumulado desde o início da safra é de apenas cerca de 411.000 toneladas, 9,6% inferior ao mesmo período do ano passado (455.000 toneladas) e ainda abaixo da média dos últimos cinco anos, de 462.000 toneladas. Contudo, essa diferença está diminuindo gradualmente, refletindo sinais positivos de recuperação na oferta regional.

Entretanto, a demanda global por cacau continua a enfraquecer, tornando-se um fator que pressiona o mercado a médio e longo prazo.

Em 30 de outubro, o CEO da fabricante de chocolates Hershey afirmou que as vendas do Halloween deste ano foram bastante decepcionantes. Essa data representa quase 18% do total das vendas anuais de doces nos EUA até 2024, ficando atrás apenas do Natal, portanto, esse baixo nível de vendas demonstra uma clara tendência de desaceleração do consumo.

Na Ásia, a Associação Regional do Cacau registrou uma queda de 17% na produção de cacau moído no terceiro trimestre, em comparação com o mesmo período do ano anterior, totalizando 183.413 toneladas, o menor volume para o terceiro trimestre em nove anos. Uma tendência semelhante foi observada na Europa, onde o volume de moagem caiu 4,8%, para 337.353 toneladas, o menor nível para o mesmo período em 10 anos.

Em contraste, na América do Norte, a Associação Nacional de Confeiteiros (National Confectioners Association) informou que a produção de moagem no terceiro trimestre aumentou 3,2% em relação ao ano anterior, atingindo 112.784 toneladas. No entanto, analistas alertam que esse número pode não refletir a realidade com precisão, visto que mais empresas estão divulgando seus resultados. Dados da empresa de pesquisa Circana mostram que, nas 13 semanas encerradas em 7 de setembro, as vendas de chocolates na América do Norte caíram mais de 21% em relação ao ano anterior, sugerindo que a demanda do consumidor permanece fraca.

Os preços do milho sobem ligeiramente com a expectativa de aumento do consumo.

Segundo a MXV, o mercado agrícola registrou desenvolvimentos mistos entre as commodities, com destaque para o preço do milho, que apresentou alta superior a 0,5%, atingindo US$ 170/tonelada, estendendo o aumento para a segunda sessão consecutiva. O principal fator para a alta dos preços foi a expectativa de melhora na demanda global de consumo.

Notavelmente, o governo tailandês aprovou um plano para aumentar drasticamente as importações de milho dos EUA e reduzir as tarifas de importação para 0%. De acordo com o porta-voz Siripong Angkasakulkiat, Bangkok importará 1 milhão de toneladas de milho isentas de impostos entre fevereiro e junho de 2026, quase 20 vezes mais do que a cota anual anterior de 54.700 toneladas com uma tarifa de 20%.

Ao mesmo tempo, o Grupo MFIG de Taiwan (China) fez uma oferta para comprar 65.000 toneladas de milho para ração animal, com o fornecimento possivelmente vindo dos EUA, Argentina, Brasil ou África do Sul. Essa movimentação contribuiu para fortalecer a confiança na recuperação da demanda por importações no curto prazo.

Por outro lado, o abastecimento global de milho permanece em risco. Na China, o segundo maior produtor mundial, as chuvas prolongadas e as inundações de outubro afetaram mais de 364 mil hectares de plantações, principalmente nas duas províncias-chave de Henan e Shandong. Relatórios meteorológicos indicaram que esta foi a estação chuvosa mais longa em 60 anos, causando um aumento de mais de 50% na umidade do solo em comparação com a média de muitos anos, e muitas plantações de milho foram afetadas por brotação ou mofo.

Nos Estados Unidos, analistas esperam que o Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) reduza sua estimativa de produção de milho em seu próximo relatório de novembro, refletindo as condições climáticas desfavoráveis no final da safra. No entanto, a notícia de que 95% da área plantada com milho já foi colhida sugere que os estoques reais permanecem relativamente abundantes.

Entretanto, as exportações de milho dos EUA na semana que terminou em 6 de novembro atingiram apenas cerca de 300.000 toneladas, uma queda acentuada devido ao declínio da demanda do México, o que exerce certa pressão sobre o ritmo de recuperação dos preços.

De modo geral, os preços do milho subiram ligeiramente na última sessão devido à melhora nas expectativas de consumo e aos riscos de abastecimento na Ásia, mas os ganhos foram limitados pela desaceleração das exportações americanas e pela proximidade do fim da colheita.

Lista de preços de alguns outros produtos