As ações do setor imobiliário têm sofrido pressão vendedora nas últimas sessões - Foto: BONG MAI
Mensagem sobre o controle da especulação imobiliária.
O Sr. Ho Huu Tuan Hieu, especialista em estratégia de investimentos da SSI Research, acredita que a reação cautelosa do mercado é compreensível, pois o setor imobiliário tem um grande impacto em diversos setores econômicos , desde o bancário e materiais de construção até bens de consumo.
Ele argumentou que a questão deveria ser analisada numa perspectiva de longo prazo, em vez de reagir apenas a sentimentos momentâneos. Comparado ao período de rígidos controles imobiliários na China, entre 2016 e 2020, o contexto atual no Vietnã é significativamente diferente.
O Vietnã ainda passa por uma rápida urbanização, com uma população jovem e uma demanda significativa por imóveis. A taxa de nova urbanização gira em torno de 38%, muito inferior aos quase 60% da China quando o país entrou em um período de excesso de oferta.
Segundo o Sr. Hieu, o número de compradores de imóveis na faixa etária de 30 a 40 anos no Vietnã permanece alto, criando as bases para a expansão contínua da demanda imobiliária nos próximos anos. As medidas de controle atuais visam principalmente conter a especulação, regular os fluxos de capital e aproximar os preços dos imóveis da capacidade de pagamento da população.
Ele enfatizou que a questão do controle dos preços imobiliários ou da contenção da especulação não é nova. O ponto importante é que, além de controlar a especulação, as autoridades também estão removendo ativamente obstáculos legais e aumentando a oferta. Muitos projetos devem ser retomados em 2025, após um longo período de estagnação.
A abordagem do órgão regulador também passou a ser mais flexível, permitindo a resolução de obstáculos legais em etapas, para que os projetos possam ser implementados mais rapidamente, em vez de esperar a conclusão de todo o processo, como acontecia antes.
Assim, empresas focadas em atender às reais necessidades habitacionais e que desenvolvem projetos em áreas centrais ou suburbanas de grandes cidades com boa infraestrutura ainda têm espaço para crescimento. Enquanto isso, empresas proprietárias de terrenos distantes do centro da cidade e que dependem fortemente de capital especulativo enfrentarão maior pressão à medida que as políticas regulatórias se tornarem cada vez mais rigorosas.
Segundo o Sr. Hieu, a perspectiva para o setor imobiliário no próximo período será bastante diversificada, em vez de apresentar um crescimento uniforme como nos ciclos anteriores. Em vez de encarar todo o setor como uma única tendência, os investidores precisam selecionar cuidadosamente os negócios e concentrar-se naqueles que se beneficiam da demanda por moradias reais, bem como da expansão da oferta nas principais cidades.
O que acontecerá com as ações do setor imobiliário?
Em entrevista ao Tuoi Tre Online , Nguyen Thi Thanh Nhan, analista da FinSuccess Investment Joint Stock Company, afirmou que, no curto prazo, as ações do setor imobiliário provavelmente continuarão sob pressão de baixa, já que o sentimento do mercado é sensível a fatores como crédito, questões legais de projetos e mecanismos de negociação mais rigorosos destinados a impedir a especulação.
O impacto não será uniforme em todo o setor, resultando em diferenciações significativas. Empresas com alta alavancagem, dependência de títulos e grandes estoques enfrentarão os maiores riscos. No segundo trimestre de 2026, aproximadamente 59 trilhões de VND em títulos serão emitidos, sendo que os títulos imobiliários representarão 79%, ou quase 46 trilhões de VND. Cerca de 120 trilhões de VND em títulos imobiliários vencerão em 2026.
Além disso, o estoque de imóveis residenciais detido por mais de 70 empresas listadas atingiu quase 430 trilhões de VND. Algumas empresas, como Phat Dat, Dat Xanh e Novaland, ainda registram altos índices de estoque em relação à dívida.
Segundo a Sra. Nhan, a atual orientação da gestão não visa "sufocar" empresas que desenvolvem projetos genuínos, mas sim controlar a especulação. O objetivo é manter a proporção de crédito imobiliário em torno de 25% do total de empréstimos em aberto, direcionar capital para necessidades habitacionais reais, aumentar a transparência dos dados de mercado em conformidade com o Decreto 357/2025 e priorizar o desenvolvimento de habitações sociais.
As ações de empresas líderes com reservas de terras limpas, finanças sólidas e baixa pressão de endividamento se estabilizarão mais rapidamente assim que o sentimento do mercado retornar ao equilíbrio. Além disso, as avaliações de empresas com fundamentos fortes retornaram a valores próximos à sua média dos últimos 5 anos.
Segundo ela, os investidores devem ser cautelosos no curto prazo, evitar comprar ações especulativas que sofreram quedas acentuadas e aguardar sinais de fluxo de caixa estável para selecionar ações com fundamentos financeiros e projetos realmente sólidos.
Fonte: https://tuoitre.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-co-phieu-bat-dong-san-20260522101449725.htm
Comentário (0)