Mecanismo de gestão financeira de projetos de investimento no âmbito da parceria público-privada.

(Chinhphu.vn) - O Decreto nº 312/2025/ND-CP do Governo estipula claramente o mecanismo de gestão financeira para projetos no âmbito da parceria público-privada (projeto PPP).

O Decreto nº 312/2025/ND-CP estipula o mecanismo de gestão financeira de projetos de investimento no âmbito da parceria público-privada.

O Governo emitiu o Decreto nº 312/2025/ND-CP que estipula o mecanismo de gestão financeira para projetos de investimento no âmbito da parceria público-privada e o mecanismo de pagamento e liquidação para projetos que aplicam o tipo de contrato BT.

Princípios para a elaboração de planos financeiros para projetos de PPP

O Decreto estipula que o plano financeiro de um projeto de PPP deve refletir integralmente as despesas e receitas legais, conforme prescrito durante as fases de preparação do investimento, implementação do investimento e operação do projeto de PPP, exceto nos casos em que a lei disponha de forma diversa.

As receitas e despesas de um projeto PPP devem ser geridas, monitorizadas, declaradas e contabilizadas independentemente de outras atividades comerciais do investidor (caso a empresa do projeto não esteja constituída), bem como de outras atividades comerciais fora do âmbito do contrato do projeto PPP da empresa do projeto PPP, conforme prescrito no ponto b, cláusula 22, artigo 2 da Lei que altera e complementa vários artigos da Lei das Licitações, da Lei do Investimento no âmbito da Parceria Público-Privada, da Lei Aduaneira, da Lei do Imposto sobre o Valor Acrescentado, da Lei do Imposto sobre a Exportação e Importação, da Lei do Investimento, da Lei do Investimento Público, da Lei da Gestão e Utilização de Ativos Públicos n.º 90/2025/QH15 (Lei n.º 90/2025/QH15).

O capital estatal utilizado em projetos de PPP, conforme previsto nos itens a e c, parágrafo 1, artigo 69 da Lei de PPP, não está incluído no plano de recuperação de capital e lucro do investidor.

O imposto sobre valor acrescentado correspondente à parcela de capital estatal, conforme previsto nos pontos a e c do inciso 1 do artigo 69 da Lei de PPP, não será incluído no plano de recuperação de capital e lucro do investidor.

A receita para o cálculo do plano financeiro é a receita total proveniente da prestação de serviços e produtos públicos do projeto PPP; outras receitas são especificadas no contrato do projeto PPP.

Os indicadores financeiros do plano financeiro são calculados com base nos fluxos de caixa após impostos, descontados à taxa média ponderada de desconto das taxas de juros das fontes de mobilização de capital e à taxa de retorno do patrimônio líquido do investidor.

A moeda utilizada no plano financeiro é o Dong vietnamita.

Conteúdo do plano financeiro

O plano financeiro no Relatório de Estudo de Pré-Viabilidade ou Relatório de Proposta de Investimento, Relatório de Estudo de Viabilidade ou Relatório Econômico -Técnico de Investimento em Construção inclui o seguinte conteúdo:

- Investimento total preliminar, investimento total do projeto PPP;

- Fontes de capital para a implementação de projetos de PPP;

- Custos estimados durante o período de operação do projeto;

- Plano para recuperar o capital investido e os lucros dos investidores para grupos de projetos que aplicam o mecanismo de cobrança direta de taxas de usuários ou organizações que adquirem produtos e serviços públicos ou que aplicam outras formas de negócio de acordo com as disposições legais;

- Plano para recuperar o capital investido e o lucro do investidor para grupos de projetos que aplicam o mecanismo de pagamento do Estado com base na qualidade dos produtos e serviços públicos (projetos que aplicam contratos BTL e BLT);

- O plano de pagamento do projeto aplica-se ao tipo de contrato BT com pagamento proveniente do orçamento estatal;

- Pagamentos do orçamento estadual (se houver) para projetos de PPP implementados na forma de contratos de O&M;

- Indicadores para análise e avaliação da viabilidade de planos financeiros (não aplicável a projetos que utilizam o tipo de contrato BT);

- Propostas de incentivos e garantias (se houver).

O Decreto nº 312/2025/ND-CP estipula claramente: as fontes de capital para a implementação de projetos de PPP de investidores e empresas participantes de projetos de PPP; a gestão, utilização e pagamento de capital estatal em projetos de PPP; a liquidação do capital de investimento para obras e sistemas de infraestrutura de projetos de PPP...

Patrimônio líquido do investidor

Com relação ao capital próprio do investidor, o Decreto estipula que este é responsável por contribuir com capital próprio para participar do projeto PPP, conforme as disposições do Artigo 77 da Lei de PPP. Durante a execução do contrato do projeto PPP, ocorre uma alteração na estrutura do capital próprio e no capital mobilizado pelo investidor ou pela empresa do projeto PPP, sem que isso altere a política de investimento, o que gera maior eficiência financeira, econômica e social. As partes no contrato do projeto PPP podem revisar e alterar as disposições sobre a estrutura de capital nele contidas.

Lucro do investidor

O retorno sobre o patrimônio líquido dos investidores (exceto projetos da BT) é regulamentado da seguinte forma:

O índice de retorno sobre o patrimônio líquido do investidor, calculado durante a fase de preparação, avaliação e aprovação do Relatório de Estudo de Pré-Viabilidade ou Relatório de Proposta de Investimento, Relatório de Estudo de Viabilidade ou Relatório Econômico-Técnico de Investimento em Construção, é determinado com base na estrutura de índice de lucro do projeto PPP emitida pelo ministério ou órgão competente e no índice de retorno sobre o patrimônio líquido de outros projetos PPP semelhantes em termos de tipo de contrato, área, escala e natureza do projeto que foi ou está sendo implementado (se houver).

A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido é determinada de acordo com os resultados da licitação para seleção de investidores. Caso o projeto de PPP utilize a forma de nomeação ou seleção de investidores em casos especiais, a autoridade competente que aprova o projeto define a taxa de retorno sobre o patrimônio líquido no plano financeiro do projeto de PPP.

O retorno sobre o capital investido é calculado a partir do momento em que o projeto é autorizado pela autoridade competente a entrar em operação e exploração.

O Decreto estabelece claramente que a taxa de retorno sobre o patrimônio líquido dos investidores que implementam projetos de biotecnologia, paga pelo orçamento do Estado, deve estar em conformidade com as disposições do Capítulo VI deste Decreto.

Princípios de pagamento para capital de investimento público, capital de despesa regular, capital proveniente de fontes de receita legal para investimento...

O Decreto estipula que o capital estatal em projetos de PPP é desembolsado para empresas ou investidores do projeto (caso não haja uma empresa constituída) quando as autoridades competentes atribuem planos de capital e estimativas orçamentárias de acordo com as disposições legais.

O capital estatal desembolsado para empresas e investidores em projetos de PPP não deve exceder o capital estatal no projeto de PPP (ou capital estatal ajustado) aprovado pelas autoridades competentes e especificado no contrato do projeto de PPP. O total de capital estatal pago a empresas e investidores em projetos de PPP durante o ano não deve exceder o plano de capital anual e a estimativa orçamentária anual alocados para o projeto de PPP em questão.

O capital de investimento público destinado a apoiar a construção de itens de projeto e sistemas de infraestrutura especificados no Ponto b, Cláusula 5, Artigo 70 da Lei de PPP será pago apenas pelo valor do volume de trabalho concluído, confirmado pela Agência designada para gerir o capital estatal no projeto de PPP, e de acordo com a proporção entre fontes de capital, valor, progresso e condições de pagamento especificadas no contrato do projeto de PPP, em conformidade com o plano de investimento público de médio e longo prazo aprovado pelas autoridades competentes.

O capital estatal é pago às empresas e investidores de projetos PPP que fornecem bens e serviços públicos sob contratos BTL e BLT, a partir do momento em que os bens e serviços públicos são fornecidos, conforme o acordo no contrato do projeto PPP. O valor do pagamento periódico é baseado no volume e na qualidade reais dos bens e serviços públicos fornecidos pelo projeto PPP, de acordo com as disposições do contrato do projeto PPP, em conformidade com o plano anual de investimento público, as estimativas de despesas regulares aprovadas pelas autoridades competentes e a receita do projeto PPP (se houver).

A agência encarregada de gerir o capital estatal em projetos de PPP é responsável perante a lei e as autoridades competentes por verificar se as empresas e os investidores em projetos de PPP cumpriram as condições de desembolso previstas neste Decreto e nas disposições do contrato do projeto de PPP; o valor do pagamento proposto, a supervisão e a determinação da proporção do capital próprio desembolsado, conforme previsto no contrato do projeto de PPP; e a legalidade dos documentos constantes do dossiê apresentado à agência de pagamento e às autoridades competentes.

O período anual de pagamento do capital estatal em projetos de PPP é implementado de acordo com as disposições da lei do orçamento do Estado e da lei de investimento público.

O prazo de pagamento da agência pagadora não deverá exceder 02 dias úteis a partir da data de recebimento da documentação completa do pedido de pagamento pela Agência responsável pela gestão do capital público em projetos de PPP, de acordo com a regulamentação...

Phuong Nhi

Fonte: https://baochinhphu.vn/co-che-quan-ly-tai-chinh-du-an-dau-tu-theo-phuong-thuc-doi-tac-cong-tu-102251209144224178.htm