A possibilidade de o Fed reduzir as taxas de juros e a previsão para as ações vietnamitas.

Os investidores estão concentrando sua atenção na reunião em andamento do Fed sobre as taxas de juros. Os resultados devem ser anunciados no início da manhã de 18 de setembro (horário do Vietnã).

Investidores se mostram cautelosos antes da reunião de política monetária do Fed - Foto: QUANG DINH

De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, o mercado está precificando uma probabilidade de 90% de que o Fed reduza as taxas de juros em 25 pontos-base. O Índice do Dólar Americano (DXY) também está sob pressão devido às tensões entre o presidente Trump e a liderança do Fed. Em agosto, o presidente Trump anunciou a demissão da governadora do Fed, Lisa Cook.

A medida foi considerada sem precedentes e minou ainda mais a confiança nos ativos americanos e na capacidade do Fed de operar de forma independente. Ao final do mês, o índice DXY caiu 1,4% em relação ao início do mês, para 97,7 (-10,6% em comparação com o início do ano).

Em entrevista ao Tuoi Tre Online , Le Tien Dat, analista e pesquisador da Agribank Securities, afirmou que o Vietnã espera que o corte na taxa de juros do Fed ajude a reduzir o diferencial de juros e a pressão sobre as taxas de câmbio.

Como a decisão do Fed afeta o Vietnã?

O Sr. Dat acredita que o corte na taxa de juros do Fed reduzirá, teoricamente, a diferença esperada no rendimento dos ativos em dólares americanos em comparação com os mercados emergentes, incentivando assim o retorno do fluxo de capital para mercados como o do Vietnã.

Considerando a grande demanda das empresas vietnamitas por importação de materiais de produção para atender às necessidades internas e externas, a queda na taxa de câmbio também contribui para reduzir a pressão de custos para as empresas manufatureiras com alta demanda por dólares americanos.

Por outro lado, da perspectiva da psicologia do mercado, o sinal do Fed de que as taxas de juros serão reduzidas também demonstra que a tendência de flexibilização da política monetária global continua, o que reforça a confiança dos investidores e cria espaço para que os preços dos ativos financeiros mantenham um impulso ascendente no médio e longo prazo.

Embora a teoria seja positiva, a principal conclusão permanece sendo se o mercado vietnamita a refletiu.

O Sr. Dat acredita que é difícil quantificar com precisão o nível de suporte do mercado decorrente do corte na taxa de juros do Fed. De fato, essa expectativa se refletiu em parte na forte alta das ações vietnamitas em agosto de 2025, juntamente com informações positivas como a previsão de crescimento do PIB entre 8% e 10% e a possibilidade de valorização do mercado.

Segundo ele, o impacto positivo no curto prazo não será grande, mas, no médio e longo prazo, a política de flexibilização monetária do Fed fortalecerá o sentimento dos investidores, sustentando a tendência de alta. Alguns setores, como o de valores mobiliários, o de importação, o de produção e o de logística, poderão se beneficiar claramente.

Quais riscos devem ser considerados? É a ausência de redução ou uma queda acentuada que merece preocupação?

Não só existem previsões positivas, como num cenário negativo, embora a probabilidade seja muito baixa, se a Reserva Federal não reduzir as taxas de juro nesta reunião, isso poderá criar um obstáculo para o mercado, de acordo com o Sr. Dat.

Outro risco é que, se o Fed cortar as taxas de juros muito rapidamente, além das expectativas dos investidores, isso poderá refletir instabilidade na economia , criando assim um efeito de medo no mercado.

O Sr. Dat deu um exemplo típico do início de 2020, quando o Fed reduziu drasticamente as taxas de juros para apoiar a economia no contexto do surto de COVID-19, o mercado caiu acentuadamente apesar do ajuste da taxa de juros.

Portanto, especialistas afirmam que os investidores precisam prestar atenção à gestão de risco da carteira, especialmente quando há impacto do vencimento de derivativos do terceiro trimestre e da reestruturação de ETFs nas duas últimas sessões de negociação da semana.

As taxas de juros baixas serão mantidas?

Segundo a Sra. Tran Thi Khanh Hien, Diretora de Pesquisa da MB Securities (MBS), até o final do ano, espera-se que as taxas de juros dos depósitos estejam sob pressão devido às altas taxas de crescimento do crédito.

No entanto, em julho, o Banco Central também continuou exigindo que as instituições de crédito implementassem soluções de forma sincronizada para estabilizar e buscar reduzir as taxas de juros dos depósitos, contribuindo para a estabilização do mercado monetário e criando espaço para a redução das taxas de juros dos empréstimos.

Isso, aliado às expectativas de um corte de 50 pontos-base na taxa de juros do Fed no segundo semestre de 2025, ajudará a reduzir o diferencial de juros entre o VND e o USD, criando assim as condições para Banco Estatal Manter um ambiente de baixas taxas de juros.

Com base nos fatores acima, a MBS prevê que as taxas de juros de depósitos a 12 meses dos bancos comerciais privados terão margem para uma ligeira redução de 2 pontos base, para 4,7%, até o final de 2025.

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BINH KHANH

Fonte: https://tuoitre.vn/kha-nang-fed-giam-lai-suat-va-du-bao-cho-chung-khoan-viet-nam-20250917180720993.htm