Razões para promover serviços de classificação de crédito corporativo

Contribuir para a transparência do mercado

As informações do workshop “Mercado de classificação de crédito do Vietnã, orientação para o desenvolvimento e potencial”, organizado pelo Ministério das Finanças em coordenação com o Banco Asiático de Desenvolvimento em 12 de novembro, mostram que o mercado de capitais do Vietnã cresceu rapidamente nos últimos anos, desempenhando um papel cada vez mais importante na atração de recursos para investimento e desenvolvimento.

*A Sra. Pham Thi Thanh Tam, Diretora Adjunta do Departamento de Instituições Financeiras (Ministério das Finanças), discursou no workshop. Foto: Comissão Organizadora*

Juntamente com o desenvolvimento do mercado de capitais, o mercado de títulos corporativos (TPDN) e os serviços de classificação de crédito (XHTN) foram formados em 2014 com a promulgação do Decreto nº 88/2014/ND-CP do Governo , que regulamenta os serviços de classificação de crédito.

Ao longo dos últimos 10 anos, as atividades de classificação de crédito desempenharam um papel importante no aumento da transparência do mercado, promovendo assim o desenvolvimento seguro, sustentável e especializado do mesmo. Essa atividade traz benefícios multidimensionais.

Especificamente, a Sra. Ba Thi Thu Hue, Diretora Comercial da FiinRatings, afirmou: Para os investidores, as classificações de crédito agregam valor ao longo de todo o processo de investimento. Esse valor se demonstra por meio da identificação de empresas transparentes, auxiliando os investidores na triagem e avaliação proativa de negócios. Além disso, a classificação de crédito contribui para a determinação de taxas de juros e condições de acordo com as políticas de investimento, o monitoramento pós-investimento e o cálculo do capital por meio de métodos de gestão de capital baseados em coeficientes de risco.

Enquanto isso, para as empresas, os resultados da classificação de crédito ajudam a motivar as organizações emissoras a melhorar a eficiência operacional e a transparência financeira. Ao obter uma boa classificação de crédito, as empresas têm a oportunidade de reduzir os custos de mobilização de capital.

Para impulsionar ainda mais este setor, um passo importante é a aplicação de regulamentações sobre a obrigatoriedade da classificação de risco de crédito, a partir de 2023, para títulos corporativos emitidos ao público e, a partir de 2024, para títulos emitidos no setor privado. Recentemente, o Ministério das Finanças reiterou a recomendação ao Governo para que submeta à Assembleia Nacional emendas à Lei de Valores Mobiliários e à Lei das Empresas, visando fortalecer a responsabilidade dos prestadores de serviços, elevar os requisitos para títulos oferecidos a investidores individuais e, assim, promover operações de mercado mais transparentes. Recentemente, o Decreto nº 245/2025/ND-CP do Governo estipula a obrigatoriedade da classificação de risco de crédito na emissão ao público.

*Delegados presentes no workshop “Mercado de classificação de crédito do Vietnã: orientação para o desenvolvimento e potencial”. Foto: Comissão Organizadora*

Aumente sua pontuação de crédito

Segundo o representante do Ministério das Finanças, acompanhando o desenvolvimento da economia, o mercado de capitais e o mercado de títulos corporativos estão apresentando crescimento positivo, especialmente após a bolsa de valores vietnamita ter sido elevada à categoria de mercado emergente secundário. Nesse contexto, o número de empresas que realizam avaliações de crédito proativamente para divulgar os resultados ao mercado está aumentando.

Até o momento, mais de 140 empresas vietnamitas dos setores imobiliário, de valores mobiliários e de produção de energia foram classificadas ao emitirem títulos. Em 2024, foram classificados títulos no valor de 216,6 trilhões de VND de 54 emissores, representando 46,3% do valor total emitido no ano.

Nos primeiros 10 meses de 2025, o valor dos títulos emitidos com classificação de crédito atingiu VND 287,4 trilhões, 2,1 vezes maior que no mesmo período de 2024. Ao final de outubro de 2025, o total de títulos em circulação de emissores com classificação de crédito chegou a quase VND 461 trilhões, representando cerca de 33,7% do total de títulos corporativos em circulação em todo o mercado. Isso demonstra o forte potencial de desenvolvimento contínuo dos serviços de classificação de crédito no Vietnã nos próximos anos.

Com o objetivo de promover o desenvolvimento dos serviços de classificação de crédito, o Ministério das Finanças tem coordenado ativamente com parceiros de confiança a implementação de atividades de apoio técnico, a disseminação de leis e o oferecimento de treinamento sobre serviços de classificação de crédito no Vietnã. Em novembro de 2025, o Ministério das Finanças organizou o Workshop "Mercado de classificação de crédito do Vietnã: orientação de desenvolvimento e potencial" em Hanói e Cidade de Ho Chi Minh para disseminar as regulamentações sobre a classificação de crédito obrigatória para títulos corporativos no Vietnã.

O workshop também proporcionou ao Ministério das Finanças a oportunidade de conhecer as melhores práticas internacionais para garantir a qualidade dos serviços de classificação de crédito e a conformidade com a legislação. Simultaneamente, houve troca de experiências e debates com os participantes do mercado sobre o papel do monitoramento e da avaliação periódica dos resultados da classificação de crédito, bem como sobre o sistema de controle interno na prevenção e gestão de conflitos de interesse nas empresas de classificação de crédito.

Segundo o Sr. Le Minh Hung, da Comissão Estatal de Valores Mobiliários (Ministério das Finanças), o sistema de documentos legais sobre classificação de crédito para emissão de títulos corporativos inclui a Lei de Valores Mobiliários nº 54/2019/QH14; a Lei nº 56/2024/QH15, que altera e complementa diversos artigos da Lei de Valores Mobiliários; e o Decreto nº 155/2020/ND-CP, que regulamenta a Lei de Valores Mobiliários...

Em particular, a Estratégia para o Desenvolvimento do Mercado de Ações até 2030 também define claramente o papel e a responsabilidade das agências de classificação de risco no mercado de títulos corporativos, caminhando para a exigência de que as empresas emissoras de títulos sejam classificadas por meio de classificação de risco, formando hábitos e práticas de utilização dos resultados da classificação de risco na emissão e no investimento em títulos corporativos.

Especialistas também afirmaram que o governo vietnamita tem priorizado o desenvolvimento do mercado de capitais, especialmente o mercado de títulos corporativos, de acordo com as melhores práticas internacionais. Para dar suporte a essa política, a experiência internacional demonstra a necessidade de desenvolver uma cultura de classificação de crédito no Vietnã.

O Ministério das Finanças afirmou que continuará a pesquisar e a prestar consultoria sobre o aperfeiçoamento da orientação de desenvolvimento do mercado de classificação de crédito, para que este setor possa realmente promover o seu papel, caminhando rumo a um mercado de capitais transparente, seguro e sustentável, em consonância com as políticas do Partido e do Governo.

Fonte: https://congthuong.vn/ly-do-can-thuc-day-dich-vu-xep-hang-tin-nhiem-doanh-nghiep-430055.html