Razões para o "desaparecimento" de mais de US$ 1 trilhão do mercado de criptomoedas

Legenda da foto — Criptomoeda Bitcoin. Foto: Getty Images/TTXVN

De acordo com a empresa de dados CoinGecko, o valor do mercado global de criptomoedas caiu 25% desde seu pico no início de outubro. No mesmo período, o bitcoin — a maior criptomoeda em capitalização de mercado, que atingiu a máxima histórica de US$ 126.251 em 6 de outubro — caiu 27%, para US$ 91.212 por bitcoin, seu nível mais baixo desde abril de 2025. Em 17 de novembro, o bitcoin chegou a cair abaixo de US$ 90.000 pela primeira vez em sete meses. A moeda se recuperou ligeiramente para cerca de US$ 91.800 na sessão de 20 de novembro, mas esse nível ainda está 2,4% abaixo do início de 2025.

Catalisadores

Nic Puckrin, CEO do site de negociação de bitcoin Coin Bureau, afirmou que houve múltiplos catalisadores para a recente queda de preço. Mas os principais fatores incluem vendas de longo prazo por grandes detentores de bitcoin de longa data, juntamente com um ambiente econômico incerto. Um ponto de inflexão importante para o mercado de criptomoedas ocorreu em 10 de outubro, quando uma onda de vendas de mais de US$ 19 bilhões em ordens de negociação eliminou mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado de todas as criptomoedas.

Os analistas também temem que, à medida que as criptomoedas se tornam mais intimamente ligadas aos mercados financeiros tradicionais, os riscos associados aumentem a volatilidade tanto dos criptoativos quanto do mercado de ações. Puckrin também afirmou que o bitcoin é cada vez mais afetado por desenvolvimentos macroeconômicos.

Compartilhando da mesma opinião, Edward Carroll, chefe de negociação institucional da plataforma de ativos digitais MHC Digital Group, comentou que a queda nas cotações de bitcoin não é "uma história exclusiva das criptomoedas", mas reflete o sistema financeiro global.

Com o mercado prevendo menos cortes nas taxas de juros do Fed, o argumento do "dinheiro barato" que sustentava o bitcoin no curto prazo já não se sustenta. Esse argumento se baseia na ideia de que, quando as taxas de juros estão baixas, os investidores tendem a buscar ativos mais arriscados (como criptomoedas e ações de tecnologia) em busca de altos retornos, em vez de aplicar seu dinheiro em opções seguras, porém de baixo rendimento. Ao mesmo tempo, o "dinheiro barato" — ou seja, os baixos custos de empréstimo — também pode levar os investidores a recorrerem a empréstimos para investir nesses ativos voláteis.

Observadores notam que as incertezas macroeconômicas estão pressionando os preços do bitcoin para baixo, especialmente porque a probabilidade de um corte na taxa de juros pelo Fed em dezembro caiu de quase 70% no início de novembro para cerca de 50%. A inflação persistentemente alta, os sinais contraditórios do mercado de trabalho e a falta de dados econômicos após a paralisação do governo americano de 43 dias estão tornando o banco central mais cauteloso.

Enxergando oportunidades em meio às dificuldades.

Apesar das perdas em papel, os dados mostram que os grandes detentores de bitcoin estão aproveitando a oportunidade para comprar mais. No caso da empresa de acumulação de ativos digitais Bitcoin Strategy, foram adquiridos 8.178 bitcoins por US$ 835,6 milhões, ou cerca de US$ 102.171 por bitcoin.

Carroll afirmou que a queda no preço do bitcoin não se deve a uma falha nos fundamentos do mercado de criptomoedas, mas reflete as condições de financiamento restritas e as mudanças nas expectativas de taxas de juros. Ele disse que os investidores institucionais verão mais oportunidades com os preços baixos do bitcoin e esperam que o ativo digital se recupere antes que o ciclo de liquidez mude, como ocorreu após cada grande intervenção na última década.

Vetle Lunde, chefe de pesquisa da empresa de pesquisa de mercado K33, também se mostra otimista em relação às criptomoedas, apontando para a crescente adoção institucional das criptomoedas. Ele prevê que o bitcoin atingirá seu ponto mais baixo entre US$ 84.000 e US$ 86.000 antes de se recuperar. Puckrin, da Coin Bureau, também prevê que o bitcoin não cairá muito abaixo dos níveis atuais, já que a classe de ativos sempre se fortaleceu após cada ciclo de correção.

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