Classificação de crédito: 'Chave de ouro' para impulsionar o mercado de títulos do Vietnã

(Chinhphu.vn) - No dia 12 de novembro, em Hanói, o Ministério das Finanças e o Banco Asiático de Desenvolvimento realizaram um workshop sobre "O mercado de classificação de crédito do Vietnã: Orientação para o desenvolvimento e potencial", contribuindo para o aperfeiçoamento do mecanismo e para a afirmação do papel da classificação de crédito no mercado de capitais.

Workshop "Mercado de classificação de crédito do Vietnã: Orientação para o desenvolvimento e potencial" - Foto: VGP/HT

Desenvolvimento do mercado de capitais, crescente demanda por transparência.

Nos últimos anos, o Vietnã alcançou muitas conquistas econômicas importantes, tornando-se um destino atraente para fluxos de capital nacionais e estrangeiros. Paralelamente, o mercado de capitais desenvolveu-se rapidamente, desempenhando um papel fundamental na mobilização de recursos para investimentos em desenvolvimento.

Juntamente com esse crescimento, observa-se a formação e o desenvolvimento do mercado de classificação de crédito (MCC). Desde a publicação do Decreto Governamental 88/2014/ND-CP, que regulamenta os serviços de MCC, esse setor tem gradualmente consolidado seu papel indispensável no ecossistema financeiro, contribuindo para o aumento da transparência e da eficiência do mercado de títulos corporativos (MCC).

As atividades da XHTN trazem benefícios tanto para investidores quanto para empresas emissoras. Para os investidores, a XHTN fornece uma base para avaliar a capacidade financeira e a capacidade de pagamento da dívida das empresas, ajudando-os a analisar e quantificar os riscos antes de decidir investir. Para as empresas, os resultados da XHTN não são apenas uma ferramenta para refletir a reputação, mas também uma força motriz para melhorar a transparência financeira, aumentar a eficiência da gestão e, assim, reduzir os custos de mobilização de capital ao alcançar classificações elevadas.

Avançando com regulamentações obrigatórias de classificação de crédito

Segundo o representante do Ministério das Finanças , um dos passos importantes para o mercado é a aplicação de regulamentações obrigatórias de classificação de risco de crédito para títulos corporativos. Essa regulamentação será aplicada a partir de 2023 para títulos emitidos ao público e a partir de 2024 para títulos emitidos individualmente.

Para implementar essa política, o Ministério das Finanças recomendou ao Governo que submeta à Assembleia Nacional alterações à Lei dos Valores Mobiliários e à Lei das Empresas, complementando as normas sobre as responsabilidades das organizações que prestam serviços de segurança social e as condições para a emissão de obrigações a investidores individuais. Em particular, o Decreto 245/2025/ND-CP estipula que as empresas devem possuir seguro de segurança social ao emitir obrigações ao público, marcando uma forte mudança em direção à transparência e à disciplina de mercado.

Com o desenvolvimento do mercado de capitais, especialmente após a bolsa de valores vietnamita ter sido classificada como um mercado emergente secundário pela FTSE Russell, o número de empresas que participam ativamente do XHTN está aumentando. Até o momento, mais de 140 empresas dos setores imobiliário, de valores mobiliários, de energia e de manufatura foram classificadas para emissão de títulos.

Em 2024, serão emitidos 216,6 trilhões de VND em títulos por 54 emissores com XHTN, representando 46,3% do valor total de emissões de todo o mercado. Nos primeiros 10 meses de 2025, o valor dos títulos com XHTN atingiu 287,4 trilhões de VND, 2,1 vezes maior que no mesmo período do ano anterior. Até o final de outubro de 2025, o total de títulos em circulação de emissores com XHTN chegou a quase 461 trilhões de VND, equivalente a 33,7% do total da dívida corporativa em circulação de todo o mercado.

Esses números mostram que o XHTN está se tornando um novo padrão em atividades de emissão e investimento e, ao mesmo tempo, confirmam o forte potencial de desenvolvimento desse setor no Vietnã.

O Sr. Le Minh Hung, da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, afirmou que o arcabouço legal sobre Responsabilidade Social Corporativa (RSC) foi consolidado por meio de diversos documentos importantes, como a Lei de Valores Mobiliários nº 54/2019/QH14, a Lei nº 56/2024/QH15 (alterada), o Decreto nº 155/2020/ND-CP e a Estratégia para o Desenvolvimento do Mercado de Ações até 2030. Essa estratégia define claramente a tarefa de fortalecer o papel das organizações de RSC, caminhando para a exigência de que as empresas emissoras de títulos sejam reconhecidas pela RSC – criando o hábito de utilizar esse resultado em investimentos.

Segundo o Ministério das Finanças, além das melhorias legais, o Vietnã está coordenando com o Banco Asiático de Desenvolvimento (ADB) e parceiros internacionais a implementação de um programa de assistência técnica, treinamento e disseminação das leis sobre Responsabilidade Social Corporativa (RSC). Em novembro de 2025, o Ministério das Finanças realizou mais dois workshops em Hanói e Cidade de Ho Chi Minh para divulgar as novas regulamentações, compartilhar experiências internacionais e discutir com empresas o mecanismo de monitoramento dos resultados de RSC e o sistema de controle interno para prevenir conflitos de interesse.

Especialistas afirmam que o desenvolvimento de uma cultura de responsabilidade social é um fator essencial para o funcionamento sustentável do mercado de capitais. A experiência internacional demonstra que, quando as empresas consideram a responsabilidade social como um critério de reputação, o mercado se autorregula, tornando-se mais transparente e disciplinado.

O governo vietnamita está priorizando a conclusão do arcabouço legal para o mercado de capitais, em conformidade com as melhores práticas internacionais, visando um ambiente de investimento seguro, eficiente e sustentável. Nesse processo, a XHTN é considerada a "chave de ouro" para conectar investidores e empresas em uma plataforma confiável e pública.

Este workshop contribui para transmitir a mensagem do Governo sobre o incentivo ao desenvolvimento de um mercado de classificação de crédito transparente e saudável, visando a formação de uma cultura de classificação de crédito no Vietname, onde os resultados da classificação de crédito se tornem um canal de referência confiável para investidores nacionais e estrangeiros.

Com base nos resultados da discussão, o Ministério das Finanças continuará a pesquisar e a assessorar no aperfeiçoamento da orientação de desenvolvimento do mercado XHTN, garantindo que este setor desempenhe o seu papel adequado – tornando-se a base de um mercado de capitais transparente, seguro e sustentável, em consonância com as políticas do Partido e do Governo.

Senhor Minh

Fonte: https://baochinhphu.vn/xep-hang-tin-nhiem-chia-khoa-vang-nang-tam-thi-truong-trai-phieu-viet-nam-102251112141851185.htm