Potrivit domnului Nguyen Minh Hoang - Director de analiză al Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS), cu obiectivul de creștere a PIB-ului de 6,5 - 7%, orientarea politică de bază este în continuare menținerea unor politici economice flexibile și relaxate, creând condiții favorabile pentru dezvoltarea economiei și a piețelor financiare. Împreună cu aceasta, se face efortul de stabilizare a cursurilor de schimb și a pieței valutare, susținând sentimentul pozitiv pe piață.

Pe de altă parte, se așteaptă ca upgrade-ul la grupul piețelor emergente să aducă miliarde de dolari în fluxuri de capital din fondurile de investiții, atât pasive, cât și active, creând o forță motrice importantă pentru lichiditate și creștere durabilă. Se așteaptă ca fluxurile de numerar de la investitorii individuali să revină pe piață atunci când alte canale de investiții sunt mai puțin atractive, deschizând oportunități pentru ca piața să intre într-un nou ciclu de creștere după o perioadă de acumulare pe termen mediu.

În 2025, principalele bănci centrale vor continua să mențină politici monetare relaxate, în special din partea Rezervei Federale a SUA (FED) și a Băncii Centrale Europene (BCE). Acest lucru va facilita fluxurile de capital străin înapoi în Vietnam, în timp ce costul capitalului va rămâne scăzut, facilitând extinderea producției și a investițiilor pentru întreprinderile autohtone.

fotografie 1.jpg
Se așteaptă ca marile bănci centrale să reducă ratele dobânzilor. Foto: Goldman Sachs

În plus, potrivit domnului Nguyen Minh Hoang, eforturile de redresare economică ale Chinei, în special în sectorul imobiliar, vor sprijini semnificativ industrii precum cea siderurgică și construcțiile din Vietnam, datorită relației comerciale strânse dintre cele două țări. În plus, se așteaptă ca industriile care exportă mult în China să beneficieze, cum ar fi fructele de mare, cauciucul, produsele agricole, confecțiile etc.

„Cu toate acestea, tensiunile comerciale dintre SUA și China prezintă numeroase provocări. Dacă China devalorizează yuanul pentru a crește exporturile, cursul de schimb al Vietnamului ar putea fi supus presiunilor, afectându-i competitivitatea și stabilitatea macroeconomică”, a declarat expertul.

fotografia 2.png
Proporția mărfurilor exportate în China în primele 10 luni ale anului 2024. Foto: FiinPro (sinteză VFS)

În Vietnam, guvernul va continua să aplice stimulente fiscale și să elimine dificultățile juridice pentru a sprijini sectoarele valorilor mobiliare, imobiliare, investițiilor publice... promovând astfel creșterea economică.

„Investițiile publice vor fi stimulate, în special în sectoarele energiei, transporturilor și logisticii, pentru a stimula cererea pe termen scurt și a aborda deficitul de infrastructură. Se așteaptă ca investițiile publice de capital să ajungă la 790 de trilioane VND în 2025. Se preconizează că inflația va rămâne la 3,4-4%, mai mică decât obiectivul guvernului de 4,5%. Prin urmare, guvernul ar putea accepta o rată a inflației ușor mai mare pentru a-și atinge obiectivul de creștere economică. Cu toate acestea, cursul de schimb rămâne o preocupare în 2025, mai ales când politicile președintelui Donald Trump ar putea crește tensiunile comerciale globale și ar putea consolida dolarul american”, a declarat expertul.

Indicatori 2023 2024 2025 2026-2023
Preliminar KH Estima KH KH
Rata de creștere a PIB-ului 5,05% 7% 6,8-7% 6,5-7% 7,8-8,5%
Creșterea PIB-ului pe cap de locuitor (USD) 4284 4.700-4.730 4.647 4.900 7.400-7.600
Proporția industriei, prelucrării și industriei prelucrătoare în PIB 23,60% 24,1 - 24,2% 24,10% 24,10% 28-30%
Rata de creștere a IPC 3,25% 4-4,5% <4,5% 1,50%
Deficit bugetar 4,00% 3,60% 3,40% 3,80% <=5%
Rata medie de creștere a productivității muncii 3,65% 4,8 - 5,3% 5,56% 5,3-5,4% 6,5-7,5%
Proporția forței de muncă agricole / forța de muncă totală 26,94% 26,50% 26,50% 25-26%
Rata șomajului urban 2,66% <4% <4% <4%

Guvernul și Banca de Stat vor utiliza o politică monetară flexibilă și o politică fiscală expansionistă pentru a sprijini economia și a menține ritmul de creștere. Foto: FiinPro (sinteză VFS)

Până în 2025, se preconizează că piața bursieră vietnameză va fi promovată la grupul de piețe emergente MSCI sau FTSE Russell. Această situație este susținută de Legea modificată a valorilor mobiliare, care va intra în vigoare de la începutul anului 2025, cu reglementări privind plățile și compensarea și va permite Depozitarului de Valori Mobiliare din Vietnam (VSD) să înființeze o filială pentru a implementa mecanismul contrapartidei centrale (CCP). Acest lucru va ajuta investitorii străini să tranzacționeze T+2 fără a fi nevoiți să depună 100%, rezolvând unele dintre problemele rămase în modernizarea pieței.

Dl. Nguyen Minh Hoang a declarat că piața bursieră a fost destul de stabilă în ultimii 2 ani, prețurile nefiind în creștere bruscă. Prin urmare, având în vedere că alte canale de investiții tind să fluctueze mai puțin, precum și capacitatea de plată pentru canalele de investiții, cum ar fi aurul și imobiliarele, este de așteptat ca fluxul de numerar să se îndrepte către piața bursieră, creând un impuls de creștere pentru această piață în 2025.

VFS menține o perspectivă pozitivă pentru piața bursieră în 2025. Având în vedere că se așteaptă o creștere a PIB-ului de 6,5 - 7%, rezultatele economice ale companiilor listate ar putea crește cu 14 - 17%, stimulând astfel evaluările acțiunilor.

„Pragul de 1.300 de puncte este considerat fezabil în 2025, când se preconizează că indicele PE fw va crește de la peste 11 ori la 13,5 ori, echivalentul mediei istorice. Profiturile din investiții din indicele VN sunt așteptate să ajungă la 10-18%. Lichiditatea este așteptată să crească cu 15-20%, ajungând la 18-20 de trilioane VND, datorită așteptărilor de îmbunătățire a pieței, tranzacțiilor T+0 și revenirii fluxului de capital străin”, a declarat dl. Nguyen Minh Hoang.

În iulie 2024, VFS a lansat programul „VFS Expert” - însoțirea experților pentru a-și spori cunoștințele despre investițiile financiare.

Pentru mai multe informații despre VFS Expert, vizitați: https://vfsinvest.vfs.com.vn/home/VFSExpert

(Sursa: Societatea pe acțiuni Nhat Viet Securities)