Fed reduce ratele dobânzilor, ce se va întâmpla cu economia Vietnamului?

Într-o discuție cu reporterii ziarului Tin Tuc pe 19 septembrie, unii experți economici au declarat: Reducerea cu 0,5% a ratei dobânzii de către Rezerva Federală a SUA (Fed) va avea impacturi pozitive asupra economiei Vietnamului.

Scăderea cursului de schimb nu numai că aduce beneficii întreprinderilor, dar îmbunătățește și atragerea investițiilor străine. Foto: Vu Sinh/VNA

Mai mult spațiu pentru reducerea ratelor dobânzilor și a presiunii asupra cursurilor de schimb valutar

Potrivit economistului Dr. Nguyen Tri Hieu, reducerea ratei dobânzii cu 0,5% de către Fed este considerată o măsură puternică în cadrul politicii de relaxare monetară de susținere a economiei.

„Ratele dobânzilor mai mici vor reduce costurile de împrumut, sprijinind astfel întreprinderile și gospodăriile. Inflația din SUA a scăzut la 2,5% în august 2024, față de un vârf de 9,1% la mijlocul anului 2022, în timp ce rata șomajului a crescut recent la 4,2%. Pentru a evita o «aterizare lină», SUA a redus ratele dobânzilor pentru a sprijini întreprinderile și creditele de consum”, a declarat dl Nguyen Tri Hieu.

Pentru economia Vietnamului, prima reducere a ratei dobânzii de către Fed în peste patru ani va contribui la răcirea cursului de schimb VND/USD, la reducerea presiunii asupra ratelor dobânzilor, la promovarea activităților de import și export și la creșterea economică. Cu toate acestea, pe lângă faptul că este benefică pentru activitățile de import, reducerea ratei dobânzii de către Fed va afecta într-o oarecare măsură sectorul exporturilor atunci când dolarul american se va slăbi.

Răcirea cursului de schimb USD/VND va ajuta agenția de gestionare a politicii monetare să „respire mai ușor”. În al doilea trimestru al anului 2024, dolarul american pe piața internațională a fost fixat la un nivel ridicat, ceea ce a dus la o depreciere a VND cu aproximativ 5% în această perioadă. De la începutul lunii iulie 2024, piețele financiare interne și externe au anticipat întotdeauna că, în septembrie 2024, Fed va reduce ratele dobânzilor cu 0,25 - 0,5% puncte procentuale. Acest lucru a cauzat o scădere a valorii USD pe piața internațională în comparație cu multe alte valute. Datorită acestui fapt, cursul de schimb VND/USD s-a răcit considerabil față de acum câteva luni.

Conform datelor de la Banca de Stat a Vietnamului, la 1 iulie, cursul central de schimb a scăzut de la 24.600 VND/USD la 24.151 VND/USD pe 18 septembrie. Cursul de schimb VND/USD la băncile comerciale a scăzut, de asemenea, brusc de la 25.464 VND/USD la 24.151 VND/USD.

Potrivit domnului Vu Duc Hai - Director al Diviziei de Tranzacționare Valutar - Eximbank, înainte de așteptarea reducerii ratei dobânzii de către Fed, Banca de Stat a avut o anumită reacție. În ultima lună, Banca de Stat a redus rata dobânzii OMO (rata dobânzii pentru băncile comerciale care ipotechează obligațiuni guvernamentale sau alte titluri de valoare pentru a împrumuta capital de la Banca de Stat) de la 4,5% la 4%.

Această mișcare arată că Banca de Stat a mers cu un pas înaintea tendinței ratelor dobânzilor stabilite de Fed. Acest lucru ajută băncile comerciale să aibă mai mult capital ieftin pentru a reduce costurile de producție, având astfel mai mult spațiu pentru a reduce ratele dobânzilor la credite, creând condiții pentru ca întreprinderile să acceseze capitalul și promovând creșterea economică.

Într-o declarație adresată reporterilor ziarului Tin Tuc, profesorul asociat Dr. Dinh Trong Thinh a declarat: „Se așteaptă ca reducerea ratei dobânzii de către Fed să slăbească dolarul american, crescând astfel valoarea altor valute. Presiunea exercitată de răcirea cursului de schimb VND/USD ajută Banca de Stat (SBV) să reducă ratele dobânzilor. Potrivit domnului Dinh Trong Thinh, SBV implementează numeroase soluții pentru a promova creșterea creditării și a sprijini economia, inclusiv măsuri de reducere treptată a ratelor dobânzilor la credite. Mai ales în contextul actual, Guvernul dă directive ferme ministerelor, sucursalelor și sistemului bancar pentru a sprijini clienții în depășirea consecințelor cauzate de furtuna nr. 3, inclusiv restructurarea termenilor de rambursare a datoriilor, luarea în considerare a scutirilor și reducerilor de dobânzi la credite, continuarea acordării de noi împrumuturi pentru a restabili producția și activitatea după furtună etc.”.

Piața bursieră din Vietnam are mai multă „emoție”

O reducere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală duce de obicei la un dolar american mai slab, determinând investitorii internaționali să caute piețe cu randamente mai mari. Fondurile de investiții tind să se mute către piețele emergente precum Vietnamul. Acest lucru creează un flux pozitiv de capital străin înapoi în Vietnam, în special în sectoarele cu potențial de creștere ridicat.

Potrivit Dr. Nguyen Tri Hieu, piața bursieră vietnameză se entuziasmează atunci când Fed scade ratele dobânzilor. Performanța indicelui VN va fi influențată în mare măsură de puterea internă a economiei interne, de politica fiscală și de politica monetară a Vietnamului.

„Dimpotrivă, economia Vietnamului este, de asemenea, afectată de taifunul Yagi și se prognozează că vor veni mai multe taifunuri, așa că vor exista impacturi compensatorii. Este foarte dificil de prognozat piața bursieră din Vietnam de acum până la sfârșitul anului”, a declarat dl. Nguyen Tri Hieu.

Potrivit unor experți economici, rata mai mică a dobânzii la dolarul american contribuie la atragerea capitalului de investiții internațional pe piețele țărilor în curs de dezvoltare, unde există o diferență semnificativă între ratele dobânzii în moneda națională și ratele dobânzii la dolarul american. Acest lucru contrazice realitatea din ultima vreme, când ratele dobânzii la dolarul american sunt mari, capitalul de investiții tinde să se mute de pe piețele emergente/de frontieră înapoi în SUA.

„Reducerea ratei dobânzii pe termen scurt de către Fed are mai multe impacturi pozitive asupra economiei și pieței bursiere vietnameze decât impacturi negative. Cum vor avea loc acțiuni specifice din cadrul viitoarei politici de relaxare a Fed și dacă scenariul unei «aterizări dure» sau «aterizări ușoare» pentru economia SUA va avea, de asemenea, un impact semnificativ asupra Vietnamului. Va trebui să continuăm să monitorizăm îndeaproape evoluțiile pentru a avea evaluări și previziuni la timp”, a subliniat grupul de experți ABS.

Confruntat cu posibilitatea ca dolarul american să scadă brusc, dl. Phan Dung Khanh - Director de consultanță în investiții al Maybank Investment Bank, a declarat că, deși piața bursieră vietnameză va beneficia de această decizie a Fed, este posibil să mențină un trend oscilant și nu va fi ușor să depășească în mod sustenabil nivelul de 1.300. Aurului și acțiunilor americane singure ar putea depăși puțin mai mult vârful atunci când fluxul de numerar temporar este încă menținut. Cu toate acestea, piața va scădea treptat odată ce fluxul de numerar este redus, în funcție de nivelul impactului ratelor dobânzii în realitate.

Potrivit domnului Phan Dung Khanh, dacă dolarul american scade, prețul aurului va crește, dar în realitate nu este sigur că dolarul american va scădea în continuare, deoarece a scăzut destul de mult din 2023 până în prezent. Din punct de vedere istoric, au existat cazuri în care Fed a redus ratele dobânzilor, determinând scăderea indicelui USD pentru câteva zile, dar apoi și-a revenit, punând presiune pe prețul aurului.

Pentru investitorii pe termen scurt în aur, aceasta este o oportunitate de a obține profituri, deoarece prețul a crescut continuu pentru o perioadă lungă de timp. Pentru investitorii pe termen mediu și lung, a spus dl. Phan Dung Khanh, aceștia pot aștepta ajustarea prețului aurului pentru a cumpăra mai mult. Cu toate acestea, această strategie este potrivită pentru cei care intenționează să dețină aur timp de 3-5 ani.

Indicele VN a crescut pentru a treia sesiune consecutivă, depășind pragul de 1.270 de puncte

La încheierea sesiunii de după-amiază din 19 septembrie, ringul HOSE a înregistrat 240 de acțiuni în creștere și 122 în scădere, indicele VN crescând cu 6,37 puncte (+0,50%), ajungând la 1.271,27 puncte.

Volumul total al tranzacțiilor a depășit 607,5 milioane de unități, în valoare de 14.285,4 miliarde VND, în scădere cu 24% în volum și 23% în valoare față de sesiunea de ieri. Tranzacțiile negociate au contribuit cu peste 129,7 milioane de unități, în valoare de 2.294 miliarde VND. Grupul bluechip a continuat să aibă culori mai verzi, deși, la fel ca în sesiunea de dimineață, majoritatea au avut doar o creștere modestă. Cu excepția acțiunilor SSB, care au crescut brusc până la prețul plafon de +6,73%, la 16.650 VND, cu peste 2,75 milioane de unități cotate.

Pe platformele HNX, indicele HNX a înregistrat o mișcare laterală spre sfârșitul sesiunii de dimineață și a revenit la sfârșitul sesiunii, dar acest lucru a fost suficient doar pentru a ajuta indicele să crească ușor.

În după-amiaza zilei de 19 septembrie, pe piața HNX s-au înregistrat 77 de acțiuni în creștere și 71 de acțiuni în scădere, indicele HNX crescând cu 0,82 puncte (+0,35%), ajungând la 233,77 puncte. Volumul total al tranzacțiilor a depășit 42,4 milioane de unități, în valoare de 828,2 miliarde VND. Tranzacțiile negociate au înregistrat aproape 14 milioane de unități suplimentare, în valoare de 160,6 miliarde VND.

În ședința din 19 septembrie, compania SJC și băncile din grupul big4 au redus prețul de vânzare al lingourilor de aur SJC cu 200.000 VND/tael, până la 81,8 milioane VND/tael (vânzare). Prețul de cumpărare al lingourilor de aur la compania SJC a scăzut în mod corespunzător, până la 79,8 milioane VND/tael. Prețul de vânzare al inelelor de aur a scăzut, de asemenea, cu 100.000 VND/tael, până la 79,1 milioane VND/tael, ajungând la un preț de 77,8 milioane VND/tael.

Comparativ cu prețul mondial convertit al aurului, prețul lingourilor de aur SJC este cu 5,02 milioane VND/tael mai mare, în timp ce prețul inelelor din aur 9999 este cu 2,32 milioane VND/tael mai mare.

Sursă