Cercetare privind implementarea unui mecanism de vânzare în lipsă a valorilor mobiliare începând cu 2026

Vânzarea în lipsă ajută la creșterea lichidității pe piața bursieră.

Acesta este unul dintre conținuturile importante ale Planului de implementare a Deciziei nr. 2014/QD-TTg din 12 septembrie 2025 a Primului Ministru de aprobare a Proiectului de modernizare a pieței bursiere vietnameze.

Conform planului, Ministerul Finanțelor a însărcinat Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare să coordoneze cu Corporația de Depozitare și Compensare a Valorilor Mobiliare din Vietnam și cu bursele de valori să cerceteze și să piloteze mecanismul de vânzare controlată în lipsă în perioada 2026-2028. În același timp, autoritățile vor continua să perfecționeze condițiile tehnice și juridice necesare pentru împrumutul și acordarea de titluri de valoare, creând o bază pentru ca noile activități de tranzacționare să funcționeze în siguranță și eficient.

Permiterea vânzărilor în lipsă (short selling) este un pas important pentru îndeplinirea criteriilor de modernizare a pieței stabilite de organizații internaționale precum FTSE Russell și MSCI. Aceasta nu este doar o schimbare tehnică, ci și o condiție necesară pentru ca piața bursieră vietnameză să se apropie de standardele internaționale, în direcția obiectivului de a construi o piață de capital transparentă, modernă și extrem de competitivă până în 2030.

În prezent, piața internă a activelor subiacente nu permite vânzările în lipsă, ceea ce este considerat unul dintre factorii care limitează procesul de modernizare. Potrivit Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, odată implementat, acest mecanism va contribui la creșterea lichidității, diversificarea strategiilor de investiții și sporirea atractivității pentru fluxurile internaționale de capital.

Vânzarea în lipsă permite investitorilor să tranzacționeze în ambele direcții, având oportunitatea de a optimiza profiturile atât în perioadele de creștere, cât și în cele de scădere a pieței, contribuind astfel la stabilizarea lichidității și la limitarea fluctuațiilor neobișnuite de preț.

Împreună cu cercetarea privind vânzările în lipsă, Ministerul Finanțelor și Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare perfecționează, de asemenea, mecanismul conturilor generale de tranzacționare și iau în considerare eliminarea cerinței de marjă pre-tranzacție. Acestea sunt cerințe tehnice importante în criteriile de modernizare a pieței și reprezintă, de asemenea, pregătiri necesare pentru ca piața bursieră vietnameză să se integreze mai profund cu practicile internaționale.

În plus, agențiile de reglementare continuă să construiască un mecanism central de parteneriat de compensare și să modernizeze infrastructura tehnologiei informației, asigurând operațiuni de plată, compensare și gestionare a riscurilor fără probleme și în siguranță. Având în vedere natura vânzărilor în lipsă, care pot crește riscurile în perioadele sensibile ale pieței, Ministerul Finanțelor și Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare au afirmat că le vor implementa într-un mod controlat, cu reglementări stricte privind ratele de marjă, limitele de împrumut și portofoliile de valori mobiliare eligibile.

nha-dau-tu-co-co-hoi-giao-dich-hai-chieu-tu-nam-2026.jpg — Investitorii au oportunitatea de a tranzacționa bidirecțional începând cu 2026.

Cercetarea și implementarea mecanismului de vânzare în lipsă din 2026 demonstrează determinarea agenției de management în perfecționarea structurii și calității pieței de capital din Vietnam. Acesta este un pas fundamental, care contribuie la modernizarea infrastructurii de tranzacționare, la atragerea fluxurilor de investiții străine și la confirmarea eforturilor Vietnamului în scopul modernizării pieței bursiere la standarde emergente în perioada următoare.

CHAU ANH

Sursă: https://nhandan.vn/nghien-cuu-trien-khai-co-che-ban-khong-chung-khoan-tu-nam-2026-post922489.html