Există numeroase presiuni în gestionarea politicii monetare.
În primele luni ale anului 2026, peisajul economic și financiar global a continuat să fie complex. Tensiunile geopolitice , în special escaladarea conflictelor militare din Orientul Mijlociu, au exercitat o presiune semnificativă asupra piețelor internaționale de mărfuri și financiare. Prețurile țițeiului Brent au menținut o tendință ascendentă, crescând riscul unei noi inflații în multe economii majore. Ca răspuns la aceasta, principalele bănci centrale din întreaga lume, cum ar fi Fed, BCE și Băncile Angliei, au menținut politici prudente și au menținut ratele dobânzilor neschimbate în ședințele lor de la începutul anului. Unele bănci centrale, cum ar fi cele din Australia, Irlanda și Filipine, au majorat chiar ratele dobânzilor în primele patru luni ale anului 2026.
Între timp, piața anticipează, de asemenea, o potențială majorare a ratei dobânzii de către Banca Japoniei în iunie pentru a controla inflația. Dolarul american s-a apreciat din nou semnificativ pe fondul creșterii cererii de active refugiu, punând presiune asupra cursurilor de schimb, a ratelor dobânzilor și a pieței monetare interne. Conform evaluărilor, riscul inflației generate de costuri din surse externe creează provocări semnificative pentru gestionarea politicii monetare a Băncii de Stat a Vietnamului, având în vedere gradul ridicat de deschidere a economiei vietnameze.
Pe plan intern, pentru a sprijini întreprinderile și a stimula creșterea economică, Guvernul și Banca de Stat a Vietnamului continuă să urmărească cu fermitate obiectivul de reducere a ratelor dobânzilor la credite. Cu toate acestea, menținerea unor rate scăzute ale dobânzilor se confruntă cu presiuni semnificative, deoarece creșterea creditului depășește creșterea depozitelor. Statisticile arată că soldul creditelor a depășit acum 19 trilioane VND, în timp ce depozitele sunt de doar aproximativ 18 trilioane VND. Acest lucru a pus multe bănci comerciale sub o presiune localizată a lichidității, forțându-le să majoreze ratele dobânzilor la depozite pentru a atrage fonduri. Uneori, rata reală a dobânzii pentru depozitele mari sau pe termen lung a fost împinsă până la 8-9% pe an.
 |
| Există numeroase presiuni asupra gestionării politicii monetare. |
Analiștii sugerează că, dacă ratele dobânzilor la depozite cresc liber, costul capitalului va crește, împingând în sus ratele dobânzilor la credite și creând dificultăți pentru companii și economie. În plus, dacă ratele dobânzilor la VND scad prea brusc, diferențialul de dobândă dintre VND și USD s-ar putea reduce, ceea ce ar putea determina persoanele fizice și juridice să își mărească deținerile de USD, punând presiune asupra cursului de schimb și a fluxurilor de capital.
În acest context, dl. Pham Chi Quang, directorul Departamentului de Politică Monetară al Băncii de Stat a Vietnamului, a declarat că au fost implementate numeroase soluții sincronizate pentru a sprijini lichiditatea și a crea condiții pentru reducerea ratelor dobânzilor la credite. Potrivit directorului Departamentului de Politică Monetară, ratele dobânzilor sunt una dintre componentele importante care alcătuiesc costurile de funcționare ale întreprinderilor. Reducerea ratelor dobânzilor la credite va contribui la îmbunătățirea competitivității întreprinderilor, precum și a întregii economii.
Prin urmare, din 2023 până în prezent, Banca de Stat a Vietnamului (SBV) a continuat să mențină aceleași rate ale dobânzii de politică monetară pentru a facilita accesul instituțiilor de credit la capital de la SBV la costuri reduse pentru a sprijini economia. De la începutul anului 2026 până în prezent, când ratele dobânzii de pe piață au dat semne de supraîncălzire, SBV a implementat numeroase măsuri pentru a sprijini lichiditatea prin operațiuni de piață deschisă și alte instrumente de politică monetară.
Mai exact, Banca de Stat a Vietnamului (SBV) a injectat o sumă mare de bani pentru a sprijini lichiditatea sistemului prin operațiuni de piață deschisă, prelungind termenele de împrumut la două luni, în loc de doar una sau două săptămâni cât era înainte. În plus, SBV a implementat și swapuri valutare pentru a oferi sprijin suplimentar de lichiditate în VND instituțiilor de credit. Datorită acestor măsuri, lichiditatea sistemului a fost absolut sigură, ratele dobânzilor interbancare s-au răcit, iar acest impact pozitiv s-a extins la piața de retail.
În același timp, Banca de Stat a Vietnamului (SBV) a emis în mod continuu documente pentru rectificarea activităților de mobilizare a capitalului și a solicitat instituțiilor de credit să stabilizeze ratele dobânzilor. Mai exact, în Circulara nr. 2342/NHNN-CSTT, SBV a solicitat instituțiilor de credit și sucursalelor băncilor străine să implementeze soluții pentru stabilizarea ratelor dobânzilor de pe piață, contribuind la menținerea stabilității monetare.
Ulterior, pe 9 aprilie 2026, Banca de Stat a Vietnamului (SBV) a organizat o întâlnire cu băncile comerciale pentru a conveni asupra implementării unei politici de reducere a ratelor dobânzilor pentru a sprijini întreprinderile și persoanele fizice. În cadrul întâlnirii, SBV a solicitat băncilor să reducă ratele dobânzilor la depozite pentru tranzacțiile noi cu scadențe de 6 luni sau mai mult; și, simultan, să reducă ratele dobânzilor la depozitele listate și ratele dobânzilor la credite pentru a crește accesul economiei la capital.
În urma întâlnirii, multe bănci comerciale au implementat în mod proactiv reduceri ale ratelor dobânzilor. În aprilie 2026, ratele dobânzilor de pe piață au continuat să scadă. Până la 20 aprilie 2026, rata medie a dobânzii la depozite pentru tranzacțiile noi a fost de 6,01%/an, o scădere de 0,21%/an față de perioada precedentă; rata medie a dobânzii la credite pentru tranzacțiile noi a fost de 8,38%/an, o scădere de 0,44%/an.
Cu toate acestea, în ultimele zile, au existat cazuri izolate în care unele instituții de credit nu au respectat cu strictețe directivele Băncii de Stat a Vietnamului și au ajustat din nou în sus ratele dobânzilor. Se crede că motivul provine din faptul că creșterea creditului depășește creșterea depozitelor, obligând unele bănci să intensifice mobilizarea depozitelor pentru a asigura lichiditatea.
Ca răspuns la evoluțiile pieței, pentru a consolida disciplina de piață și a implementa în mod decisiv politica de reducere a ratelor dobânzilor pentru a sprijini creșterea economică, Banca de Stat a Vietnamului (SBV) a emis Scrisoarea Oficială nr. 3972/NHNN-CSTT din 14 mai 2026, prin care a solicitat sucursalelor SBV din diferite regiuni (Sucursalele Regionale SBV) să inspecteze sucursalele băncilor comerciale din zonele lor în ceea ce privește implementarea directivei guvernatorului SBV privind reducerea ratelor dobânzilor. Cel mai recent, la 21 mai 2026, SBV a emis, de asemenea, Scrisoarea Oficială nr. 4190/NHNN-CSTT, prin care a solicitat sucursalelor regionale SBV să organizeze întâlniri cu sucursalele băncilor comerciale din zonele lor pentru a solicita și a se asigura că sucursalele băncilor comerciale implementează cu strictețe directiva guvernatorului SBV din Notificarea nr. 117/TB-NHNN din 10 aprilie 2026 privind reducerea ratelor dobânzilor. Simultan, Banca de Stat a Vietnamului (SBV) a solicitat sucursalelor regionale SBV să se concentreze pe consolidarea inspecțiilor privind reducerile ratelor dobânzilor practicate de băncile comerciale și să gestioneze cu strictețe orice încălcări. În prezent, sucursalele regionale SBV verifică băncile cu rate ale dobânzilor la depozite și credite mai mari decât media generală pentru a efectua inspecții specializate. În același timp, inspectoratul SBV din fiecare regiune este, de asemenea, obligat să implementeze inspecții ale ratelor dobânzilor ca parte a planului său de inspecții pentru 2026, menit să consolideze supravegherea politicii de reducere a ratelor dobânzilor în întregul sistem.
Această mișcare a autorității de reglementare confirmă încă o dată hotărârea sa de a combate creșterea „liniștită” recentă a ratelor dobânzilor la unele bănci comerciale și își propune să stabilizeze ratele dobânzilor de pe piață pentru a sprijini întreprinderile și persoanele fizice.
Cu toate acestea, potrivit experților, obiectiv vorbind, în contextul unor evoluții economice și geopolitice globale complexe și imprevizibile și cu o economie extrem de deschisă precum cea a Vietnamului, Banca de Stat a Vietnamului se confruntă cu o sarcină extrem de dificilă în gestionarea politicii monetare.
Crearea unui spațiu suplimentar de capital și reducerea presiunii lichidității asupra băncilor.
Pe lângă măsurile administrative și inspecțiile sporite ale pieței, Banca de Stat a Vietnamului (SBV) implementează simultan diverse soluții tehnice pentru a sprijini lichiditatea și a crea mai mult spațiu de capital pentru sistemul bancar. În special, Circulara 08/2026, intrat în vigoare la 15 mai 2026, a ajustat unele reglementări legate de calcularea raportului de adecvare a capitalului și a raportului credite/depozite (LDR).
Pe lângă măsurile administrative și inspecțiile sporite ale pieței, Banca de Stat a Vietnamului (SBV) a implementat, de asemenea, numeroase soluții tehnice pentru a sprijini lichiditatea și a crea mai mult spațiu de capital pentru sistemul bancar. În special, Circulara 08/2026, intrat în vigoare la 15 mai 2026, permite instituțiilor de credit să includă 20% din soldul depozitelor la termen ale Trezoreriei Statului în componenta totală a depozitelor la calcularea LDR (raportul credite/depozite), în loc să fie nevoite să îl elimine complet, așa cum se planificase anterior.
Potrivit analiștilor, Circulara 08 este considerată o măsură semnificativă de sprijinire a lichidității pentru sistemul bancar, în special pentru băncile de stat. Permiterea includerii a 20% din depozitele la termen ale Trezoreriei Statului în componenta depozitelor la calcularea raportului LDR oferă băncilor mai mult spațiu pentru creșterea creditului fără a fi nevoie să atragă agresiv capital la rate ale dobânzii ridicate ca înainte, contribuind astfel la reducerea presiunii asupra concurenței în materie de rate ale dobânzii la depozite și susținând stabilitatea ratelor dobânzii pe piață.
Evaluând impactul acestei politici, MBS consideră că noile reglementări vor crește semnificativ capacitatea de creditare a băncilor de stat, reducând în același timp presiunea lichidității pe termen scurt. SSI Research consideră, de asemenea, că băncile comerciale de stat vor beneficia mai semnificativ datorită caracteristicii lor unice de a deține o mare parte din depozitele Trezoreriei Statului. Potrivit SSI Research, impactul la nivel de sistem nu este prea mare, echivalentul a aproximativ 0,6% din soldul creditului, dar pentru băncile de stat, sprijinul ar putea fi echivalent cu aproximativ 1,4-2% din soldul creditului.
Conform calculelor analiștilor, cu un plafon al raportului credite/depozite de 85%, adăugarea unei părți din depozitele la termen ale Trezoreriei Statului la numitorul LDR ar putea crea o capacitate de creditare suplimentară de până la zeci de trilioane de dong, sprijinind astfel o lichiditate îmbunătățită și promovând fluxurile de capital în economie.
Aceste măsuri demonstrează că Banca de Stat a Vietnamului (SBV) urmărește obiectivul de stabilizare a ratelor dobânzilor nu doar prin măsuri administrative, ci și prin combinarea flexibilă a instrumentelor operaționale și prin furnizarea de sprijin sub formă de lichiditate sistemului bancar. În perioada următoare, SBV a declarat că va continua să monitorizeze îndeaproape evoluțiile ratelor dobânzilor la depozite și credite pe piață și la fiecare instituție de credit, precum și publicarea ratelor dobânzilor la credite pe site-urile web ale instituțiilor de credit pentru a implementa în timp util politici și măsuri care să asigure respectarea strictă a directivei de reducere a ratelor dobânzilor de către instituțiile de credit. În același timp, SBV va implementa soluții adecvate de politică monetară, va fi pregătită să sprijine lichiditatea sistemului instituțiilor de credit; va consolida inspecția, examinarea și supravegherea implementării reducerii ratelor dobânzilor de către instituțiile de credit, în conformitate cu politicile și directivele Guvernului, Prim-ministrului și SBV; și va detecta prompt și va gestiona cu strictețe încălcările instituțiilor de credit.
Dintr-o perspectivă de afaceri, dl. Nguyen Van Than, reprezentant al Adunării Naționale și președinte al Asociației Întreprinderilor Mici și Mijlocii din Vietnam (VINASME), consideră că problema ratelor dobânzilor ar trebui privită prin prisma mecanismelor pieței și a caracteristicilor specifice ale sistemului bancar, mai degrabă decât să se concentreze exclusiv pe reducerea ratelor dobânzilor prin măsuri administrative. Potrivit dlui Than, statul are deja numeroase mecanisme de sprijin, cum ar fi Fondul de Dezvoltare a Întreprinderilor Mici și Mijlocii, Fondul de Inovare Tehnologică și Fondul de Garantare a Creditelor. Cu toate acestea, accesarea acestor resurse de sprijin rămâne dificilă în practică. Prin urmare, el propune o soluție mai cuprinzătoare din partea Guvernului și a agențiilor de reglementare pentru a elimina obstacolele în calea accesării creditelor pentru IMM-uri, în loc să se concentreze exclusiv pe reducerea ratelor dobânzilor.
În plus, mulți experți consideră, de asemenea, că, pentru a reduce presiunea asupra sistemului bancar și a crea o bază pentru o stabilitate durabilă a ratelor dobânzii, sunt necesare soluții mai cuprinzătoare pentru dezvoltarea pieței de capital din Vietnam. Aceasta ar trebui să se concentreze pe facilitarea fluxului de capital pe termen mediu și lung, mai degrabă decât exclusiv pe creditul bancar, promovând astfel o creștere economică durabilă. Prioritățile strategice includ: îmbunătățirea instituțiilor, creșterea transparenței informațiilor, atragerea mai multor investitori instituționali și modernizarea pieței bursiere...
Sursă: https://thoibaonganhang.vn/nhnn-quyet-tam-ha-nhiet-lai-suat-182451.html
![[LIVE] CEREMONIA DE ÎNCHIDERE ȘI DECLARARE A PREMIILOR CONCURSULUI DE TRANSFORMARE DIGITALĂ ÎN INDUSTRIA BANCARĂ 2026](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/23/1779502316786_chatgpt-image-08-13-30-22-thg-5-202620260522081352.png)
Comentariu (0)