Diviziunea internă a Fed face ca posibilitatea scăderii ratelor dobânzilor să fie din ce în ce mai fragilă

Piețele financiare prevăd acum o probabilitate mai mică de 50% a unei astfel de mișcări, deoarece tot mai mulți factori de decizie din cadrul Fed par ezitanți pe fondul îngrijorărilor persistente legate de inflație și stabilitatea relativă a pieței muncii.

Schimbarea sentimentului pieței a fost rapidă. Contractele futures pe termen scurt pe ratele dobânzilor, un indicator cheie al așteptărilor pieței financiare privind politica Fed, reflectă acum o probabilitate de 47% ca Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) să reducă ratele la ultima sa reuniune din 2025, pe 10 decembrie. Această cifră este în scădere de la 67% la începutul săptămânii.

Această ezitare a fost evidentă în declarațiile înalților oficiali. Președinta Fed din San Francisco, Mary Daly, o susținătoare fermă a reducerilor anterioare, a declarat pe 13 noiembrie că nu a luat încă o decizie finală cu privire la susținerea sau nu a unei reduceri a ratei dobânzii luna viitoare, deoarece orice decizie luată cu aproximativ patru săptămâni înainte de întâlnire ar fi „prea devreme”, a spus ea.

De asemenea, președintele Rezervei Federale din Minneapolis, Neel Kashkari, care în urmă cu doar câteva luni a sugerat că o a treia reducere este potrivită, și-a exprimat acum ezitarea, subliniind realitatea complexă a inflației care este încă prea mare, în jur de 3%, în timp ce unele sectoare ale economiei merg bine, iar altele sunt sub presiune.

O poziție prudentă câștigă teren în cadrul Fed. Președinta Fed din Boston, Susan Collins, care a votat pentru ambele reduceri anterioare, a semnalat săptămâna aceasta că favorizează o abordare de „amânare”. Ea a spus că există un „obstacol destul de mare” pentru o relaxare suplimentară pe termen scurt. Ea a subliniat că, fără dovezi ale unei deteriorări semnificative a pieței muncii, ar fi reticentă în a relaxa și mai mult politica monetară, mai ales având în vedere informațiile limitate privind inflația din cauza închiderii guvernului .

Comentariile au subliniat diviziuni profunde în cadrul Fed, o provocare pe care președintele Fed, Jerome Powell, a recunoscut-o acum două săptămâni. După ce Fed a redus ratele dobânzilor la un interval de 3,75%-4%, Powell a avertizat că este puțin probabil ca Fed să facă o altă reducere în decembrie, mai ales având în vedere lipsa datelor economice oficiale.

Se așteaptă ca reuniunea din decembrie să vadă și mai multe voturi opuse, indiferent de decizia finală. La reuniunea precedentă, au existat două voturi împotriva unei reduceri: președintele Fed din Kansas City, Jeffrey Schmid, a declarat că inflația ridicată nu justifică o relaxare, în timp ce guvernatorul Fed, Stephen Miran, a dorit o reducere mai mare, de 0,5 puncte procentuale, deoarece considera că inflația scade mai rapid decât se aștepta.

De atunci, alți factori de decizie politică și-au exprimat prudența. Președintele Fed din St. Louis, Alberto Musalem, a reiterat opinia că politica monetară trebuie să „combată” inflația, iar vicepreședintele Fed, Philip Jefferson, a declarat că este deosebit de prudent să se acționeze lent în absența datelor. Chiar și membri fără drept de vot, precum președintele Fed din Atlanta, Raphael Bostic, și președinta Fed din Cleveland, Beth Hammack, și-au exprimat preferința pentru menținerea ratelor dobânzilor neschimbate.

Această divizare îl pune pe Powell într-o poziție dificilă și face ca traiectoria ratelor dobânzilor să fie mai incertă, a declarat Krishna Guha, vicepreședinte al Evercore ISI. Dacă Fed decide să reducă dobânzile, opoziția i-ar putea include pe Collins și Musalem, alături de Schmid, a prezis Guha. În schimb, dacă Fed lasă ratele neschimbate, facțiunii moderate conduse de Miran i s-ar putea alătura și alți guvernatori.

Pentru a complica lucrurile, datele economice din sectorul privat au transmis, de asemenea, semnale contradictorii. Pe de o parte, firma de servicii de salarizare ADP a declarat că întreprinderile americane au redus peste 11.000 de locuri de muncă pe săptămână până la sfârșitul lunii octombrie, un semn de răcire. Pe de altă parte, TLR Analytics a raportat că veniturile din taxa pe vânzări au rămas „destul de puternice”, fără a prezenta semne de alarmă economică.

Între timp, inflația rămâne o preocupare majoră. Economistul șef al Apollo, Torsten Slok, estimează că prețurile pentru 55% dintre articolele din coșul indicelui prețurilor de consum (IPC) cresc mai repede de 3%, semnificativ peste obiectivul de 2% al Fed. Acesta, conchide Slok, este motivul pentru care este puțin probabil ca Fed să reducă ratele dobânzilor în decembrie.

Sursă: https://vtv.vn/noi-bo-fed-chia-re-kha-nang-ha-lai-suat-ngay-cang-mong-manh-100251114142832651.htm