Dimensiunea pieței obligațiunilor din Vietnam reprezintă mai puțin de 10% din PIB.

Vorbind în cadrul atelierului „Dezvoltarea pieței obligațiunilor corporative către profesionalism și sustenabilitate”, organizat în această dimineață (16 august) de revista electronică Investor Magazine/Nhadautu.vn, dl. Pham Duc Son, redactor-șef al Investor Magazine/Nhadautu.vn, a declarat: „De la mijlocul anului 2022, piața obligațiunilor corporative a cunoscut numeroase fluctuații, o serie de cazuri majore au fost descoperite și gestionate, ceea ce a dus la scăderea bruscă a încrederii investitorilor, piața obligațiunilor corporative (TPDN) a scăzut vertiginos și, pentru o perioadă de timp, aproape a înghețat.”

Cu toate acestea, după o perioadă dificilă, piața obligațiunilor corporative și-a revenit treptat de la începutul anului. Potrivit Ministerului Finanțelor , în prima jumătate a anului, 41 de întreprinderi au emis obligațiuni individuale cu un volum de 110,2 trilioane VND, de 2,6 ori mai mare decât în ​​aceeași perioadă din 2023. Acesta este un semn pozitiv, care arată că piața obligațiunilor se încălzește treptat.

Potrivit Ministerului Finanțelor, în prima jumătate a anului, 41 de întreprinderi au emis obligațiuni private în valoare de 110,2 trilioane VND, de 2,6 ori mai mare decât în ​​aceeași perioadă din 2023 (fotografie ilustrativă).

La 29 decembrie 2023, Prim-ministrul a aprobat Strategia de dezvoltare a pieței bursiere până în 2030. În consecință, obiectivul ca datoria publică pe piața obligațiunilor corporative să atingă cel puțin 20% din PIB până în 2025 și 25% până în 2030. Pentru a atinge acest obiectiv, conform estimărilor unor unități, în medie, în următorii 8 ani, Vietnamul trebuie să aibă în fiecare an aproximativ 370.000 de miliarde VND în obligațiuni corporative nou emise. Acesta este un obiectiv ambițios, dar și o oportunitate pentru dezvoltarea pieței.

În țările dezvoltate, piața bursieră, piața creditului și piața obligațiunilor sunt cei trei piloni ai surselor de capital pentru economie . În acest sens, piața obligațiunilor corporative este un canal pentru mobilizarea capitalului pe termen mediu și lung.

Statisticile agențiilor de cercetare arată că multe țări dezvoltate au piețe de obligațiuni care ating 50-70% din PIB. În unele economii din Asia de Sud-Est, cum ar fi Thailanda, Singapore și Malaezia, dimensiunea pieței de obligațiuni este, de asemenea, de până la 26-54% din PIB. Între timp, Vietnamul, până la sfârșitul lunii martie 2024, a atins mai puțin de 10% din PIB.

Unele probleme existente continuă să prezinte riscuri și provocări pentru piața obligațiunilor corporative în perioada următoare, inclusiv: Obligațiunile corporative ajunse la scadență și restante în trimestrul al patrulea al anilor 2024 și 2025 sunt încă ridicate. În special, obligațiunile întreprinderilor imobiliare prezintă un risc mult mai mare de restanțe și potențiale datorii neperformante decât media pieței.

Piața se bazează în continuare în principal pe obligațiuni corporative emise privat. În prima jumătate a anului 2024, au fost emise publicului obligațiuni în valoare de doar 10.377 miliarde VND, reprezentând 9,09% din valoarea totală a emisiunii, restul fiind obligațiuni private. Acest dezechilibru continuă să creeze riscuri de lichiditate pentru piață. Structura investitorilor în obligațiuni corporative nu s-a dezvoltat.

Băncile comerciale sunt în prezent în continuare principalii cumpărători de emisiuni de obligațiuni corporative, în timp ce alți investitori instituționali, cum ar fi companiile de asigurări, fondurile de pensii, fondurile de investiții, societățile de valori mobiliare etc., reprezintă încă o proporție mică. Cererea depinde în mare măsură de sistemul bancar comercial, ceea ce face ca piața obligațiunilor să nu își poată îndeplini pe deplin rolul de a furniza capital pe termen mediu și lung economiei.

Odată cu aceasta, aplicarea Decretului 65/2022/ND-CP cu reglementări mai stricte demonstrează eforturile agenției de administrare de a curăța piața, dar generează și îngrijorări cu privire la crearea de bariere în calea emiterii de obligațiuni corporative individuale, în timp ce coridorul legal pentru emisiunea de obligațiuni publice nu a fost scurtat și deblocat, ceea ce va continua să ducă la congestionarea canalului obligațiunilor corporative.

An Ha

Sursă: https://www.congluan.vn/quy-mo-thi-truong-trai-phieu-viet-nam-chiem-chua-toi-10-gdp-post307934.html