Creșterea și inflația sunt ca „gemenii”, fiți atenți la riscurile potențiale

Timpul actual este un „sprint” pentru atingerea obiectivelor de creștere, dar în același timp trebuie să se asigure orientări pe termen lung pentru economie.

Profesor, Dr. Hoang Van Cuong, membru al Consiliului Consultativ Politic al Primului Ministru, membru al Comisiei Economice și Financiare a Adunării Naționale - Foto: HT

Este imposibil să te aștepți la o creștere puternică cu inflație zero.

Profesorul Dr. Hoang Van Cuong, membru al Consiliului Consultativ Politic al Primului Ministru, membru al Comitetului Economic și Financiar al Adunării Naționale , a declarat cele de mai sus la cel de-al 3-lea Forum Economic Vietnam - 2025, cu tema: „Care este forța motrice pentru o creștere a PIB-ului de 8,3% - 8,5%”, organizat astăzi, 26 septembrie, de ziarul Nguoi Lao Dong .

Potrivit profesorului Cuong, obiectivul de creștere de 8% în acest an, îndreptându-se spre menținerea unei creșteri de două cifre în anii următori, este calea inevitabilă dacă Vietnamul dorește să devină o țară cu venituri mari și să depășească capcana veniturilor medii.

Experiența internațională arată că fiecare țară trebuie să treacă printr-o perioadă de creștere rapidă, apropiindu-se de rate de două cifre pentru o lungă perioadă de timp, iar noi nu facem excepție.

„Creșterea și inflația sunt ca niște «frați gemeni». Este imposibil să te aștepți ca o economie să crească puternic cu inflație zero. Problema constă în controlul inflației la un nivel rezonabil.”

În primele 8 luni ale anului 2025, inflația a fost de 3,2% și se prognozează că va fi sub 5% pentru întregul an. Cu toate acestea, riscurile încă pândesc atunci când masa monetară crește brusc, creditul fiind în 8 luni de 1,4 ori mai mare decât în ​​aceeași perioadă a anului trecut, în timp ce rotația numerarului este de doar 0,6%.

„Asta ridică întrebarea: unde curg banii? Dacă nu intră în producție, riscul inflației sau al formării de „cheaguri de sânge” în economie este real”, a declarat dl Cuong.

Dl. Dinh Duc Quang, Director al Departamentului de Tranzacționare Valutar - UOB Bank Vietnam - Foto: HT

Dr. Can Van Luc a afirmat că, pentru a promova creșterea economică în ultimele luni ale anului, este important să ne concentrăm pe exploatarea puternică a noilor forțe motrice.

„În opinia mea, ținta de creștere de 8,3-8,5% este fezabilă, dar trebuie să ne pregătim și pentru un scenariu mai scăzut, în jurul a 8%.

„Trebuie să menținem frontul exporturilor, nu doar de bunuri, ci și de servicii, și, în același timp, să avem un mecanism de sprijin oportun pentru întreprinderile afectate negativ de politicile tarifare. Coordonarea politicilor trebuie să asigure armonia, atât menținerea obiectivelor de creștere, cât și menținerea stabilității macroeconomice”, a subliniat Dr. Can Van Luc.

Așteptările privind inflația sunt foarte îngrijorătoare

Profesorul Cuong a mai remarcat că, pentru a obține o creștere economică ridicată, trebuie să menținem ratele dobânzilor scăzute pentru a încuraja investițiile, dar acest lucru pune presiune asupra cursului de schimb.

Fluctuațiile cursului de schimb au scos recent la iveală acest compromis. Banca de Stat a folosit vânzări forward de valută și a obținut anumite rezultate. Reducerea ratei dobânzii de 0,25% de către Fed a cauzat deprecierea dolarului american, stabilizând temporar cursul de schimb.

Un alt aspect îl reprezintă așteptările inflaționiste. Atunci când companiile și furnizorii anticipează creșterea costurilor, aceștia tind să își majoreze prețurile devreme, punând presiune pe piață. Pentru a depăși această „barieră a așteptărilor”, avem nevoie de politici specifice de sprijin.

„În opinia mea, politicile fiscale și monetare trebuie coordonate flexibil și proactiv pentru a minimiza impactul fluctuațiilor externe.”

„Deși dolarul american s-a slăbit din cauza reducerii ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală a SUA (Fed), presiunea rămâne din cauza creșterii cererii de importuri la sfârșitul anului pentru a servi sezonul de cumpărături, în timp ce exporturile către SUA riscă să scadă din cauza politicii fiscale reciproce. Prin urmare, cred că stabilizarea cursului de schimb flexibil este sarcina cheie în managementul macroeconomic de acum până la sfârșitul anului”, a subliniat profesorul Hoang Van Cuong.

Există șanse mici de noi reduceri ale ratelor dobânzilor până la sfârșitul anului.

Dl. Dinh Duc Quang, directorul diviziei de tranzacționare valutară - UOB Bank Vietnam, a comentat că oportunitatea ca ratele dobânzilor să scadă mai brusc la sfârșitul acestui an este foarte dificilă. Deoarece ratele dobânzilor nu pot fi ajustate individual, ci trebuie plasate într-un mod cuprinzător, asigurând armonia intereselor dintre debitori și deponenți. Prin urmare, reducerea ratelor dobânzilor la un nivel mai scăzut în contextul actual nu este ușoară.

Conform previziunilor UOB, Fed va continua să reducă ratele dobânzilor de încă două ori în octombrie și decembrie anul acesta, aducând nivelul ratei dobânzii din SUA la 3,75%.

În 2026, este posibil ca Fed să continue să reducă ratele dobânzilor de încă două ori, aducând nivelul ratei dobânzii sub 3,5%. Aceasta va fi o bază favorabilă pentru ca Banca de Stat a Vietnamului să ia în considerare reducerea ratelor dobânzilor la VND.

„În ceea ce privește cursul de schimb USD/VND, multe companii sunt îngrijorate, deoarece cursul de schimb a crescut cu aproximativ 3,4% de la începutul anului. Cu toate acestea, trebuie să analizăm mai pe larg evoluțiile pe termen lung. În ultimii 5 ani, fluctuațiile anuale ale cursului de schimb nu au fost prea mari. Prin urmare, este puțin probabil ca ratele dobânzilor să scadă în continuare cât timp cursul de schimb este încă sub presiune”, a declarat dl Quang.

LUMINĂ ROZ

Sursă: https://tuoitre.vn/tang-truong-va-lam-phat-giong-hai-anh-em-sinh-doi-can-than-nguy-co-tiem-an-20250926203951277.htm