Îndepărtarea obstacolelor, deschiderea drumului pentru ca întreprinderile ISD să devină publice

Pe 9 decembrie, Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare a organizat o conferință pentru diseminarea reglementărilor privind listarea și înregistrarea tranzacțiilor pentru organizațiile economice cu capital de investiții străin (ISD), cu scopul de a înlătura obstacolele și de a primi opinii din partea întreprinderilor, perfecționând astfel cadrul legal, creând condiții pentru ca sectorul ISD să participe mai profund la piața bursieră vietnameză, contribuind la îmbunătățirea calității produselor și a atractivității pieței.

Clienții efectuează tranzacții la sediul central al companiei Bao Viet Securities din Hanoi . Foto: Tran Viet/VNA

În cadrul conferinței, dna Vu Thi Chan Phuong, președinta Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, a declarat că anul 2025 marchează multe etape importante pentru piața bursieră vietnameză. Deși timpul de dezvoltare este încă scurt în comparație cu alte piețe din lume , 25 de ani de formare și dezvoltare au înregistrat eforturi considerabile și determinare din partea Partidului, Statului, Guvernului, membrilor pieței și întreprinderilor listate la bursă în construirea unei piețe dezvoltate precum cea de astăzi.

În acești 25 de ani, Vietnamul a lăsat multe urme istorice. Pe lângă punerea în funcțiune a sistemului de tranzacționare KRX - un pas important înainte în infrastructura de tranzacționare și infrastructura pieței, pe 8 octombrie 2025, organizația de rating FTSE a anunțat transformarea pieței bursiere vietnameze dintr-o piață de frontieră într-o piață emergentă secundară. Această realizare reflectă eforturile considerabile ale agenției de administrare în perfecționarea mecanismelor și politicilor pentru a satisface cerințele tot mai mari ale investitorilor interni și străini.

De la investițiile în infrastructura de tranzacționare, plăți și compensare, până la îmbunătățirea calității serviciilor oferite de societățile de valori mobiliare, băncile custodie și, în special, transparența informațiilor companiilor listate la bursă, toate contribuie la ridicarea standardelor pieței.

„Recent, am organizat două conferințe în orașul Ho Chi Minh pentru a onora companiile cu rapoarte transparente de guvernanță corporativă și dezvăluirea informațiilor. Numai conferința de guvernanță corporativă a recunoscut 20 de companii listate la bursă care s-au angajat să îmbunătățească calitatea guvernanței și să participe la concursuri de guvernanță corporativă în regiunea ASEAN - un pas important către ridicarea standardelor de guvernanță ale companiilor listate la bursă”, a declarat dna Vu Thi Chan Phuong.

Potrivit președintelui Comisiei de Stat a Valorilor Mobiliare, FTSE a anunțat o îmbunătățire a clasamentului pieței, dar, mai important, trebuie să mențină și să consolideze acest clasament. Acest lucru necesită diversificarea calității bunurilor de pe piață și îmbunătățirea standardelor de guvernanță și a transparenței informațiilor companiilor listate. Numai atunci când acțiunile vor fi de calitate, investitorii interni și străini vor fi suficient de îndrăzneți să participe.

În contextul în care piața intră într-o nouă etapă de dezvoltare, modernizarea este doar începutul. Piața trebuie să continue să se dezvolte în profunzime, să diversifice bunurile listate și să îmbunătățească nivelurile de conformitate. În special, participarea întreprinderilor investiționale directe (ISD) de calitate joacă un rol foarte important, a declarat președintele Comisiei de Stat a Valorilor Mobiliare.

În ceea ce privește listarea întreprinderilor ISD, din 2023 până în prezent, o serie de întreprinderi ISD au fost listate la bursă. În prezent, mai există doar 10 întreprinderi pe cele două burse; dintre acestea, 6 întreprinderi sunt pe HOSE, 1 pe HNX și 3 sunt înregistrate pentru a tranzacționa pe piața UPCOM.

Potrivit președintelui Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, dintr-un total de 1.600 de întreprinderi înregistrate pentru tranzacționare și listare, numărul de 10 întreprinderi ISD este prea mic, nereflectând adevăratul potențial al sectorului ISD din Vietnam. Între timp, multe întreprinderi ISD care operează de mult timp, cu venituri și profituri bune, sunt dornice să se listeze pe piața bursieră vietnameză.

„Comisia de Stat a Valorilor Mobiliare s-a consultat, de asemenea, cu ministerele, sucursalele și a raportat Guvernului și Ministerului Finanțelor . În prezent, cu inițiativa Comisiei și cu aprobarea Guvernului și a Ministerului Finanțelor, am eliminat numeroase obstacole și continuăm să luăm în considerare permiterea întreprinderilor ISD să se înregistreze pentru tranzacții”, a informat președintele Comisiei de Stat a Valorilor Mobiliare.

„În opinia mea, povestea unei întreprinderi listate trebuie să se bazeze pe beneficiile pe care le aduce și pe contribuția sa la societate și la piață. Putem să cotăm la bursă, așa cum a făcut VinFast , pe Nasdaq (SUA); așadar, de ce întreprinderile cu investiții străine directe care operează în Vietnam de mult timp nu s-au listat la bursă pe plan intern? Important este mecanismul de management și supraveghere și nivelul de conformitate al acestor întreprinderi cu piața vietnameză”, a declarat dna Vu Thi Chan Phuong.

Dl. Tran Tien Dung, șeful Consiliului de Supraveghere a Companiilor Publice (Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare), a declarat că în prezent există doar 10 întreprinderi ISD înregistrate pentru tranzacționare și listare, cu un volum total de aproximativ 1,2 miliarde de acțiuni, echivalentul a 0,17% din întreaga piață - un număr foarte modest. Cu toate acestea, cu scopul de a diversifica și îmbunătăți calitatea produselor, de a crește atractivitatea pentru investitori și de a demonstra hotărârea Vietnamului de a se integra, Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare speră să atragă în curând mai multe întreprinderi ISD mari și eficiente pentru a participa la piața bursieră în viitorul apropiat.

Între timp, dl. Hoang Van Thu, vicepreședintele Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, a subliniat că punctul de vedere consecvent din Rezoluția nr. 50-NQ/TW din 20 august 2019 a Biroului Politic privind orientarea perfecționării instituțiilor și politicilor, îmbunătățirea calității și eficienței cooperării în domeniul investițiilor străine până în 2030 a stabilit că întreprinderile ISD sunt o parte componentă a sectorului de afaceri și a economiei.

În spiritul creării unor condiții favorabile pentru ca întreprinderile ISD să opereze pe termen lung în Vietnam, sistemul actual de politici și reglementări legale nu face distincție între întreprinderile autohtone și întreprinderile ISD.

Dl. Thu a declarat că Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare își propune să promoveze participarea întreprinderilor de investiții străine directe (ISD) la piața bursieră vietnameză, sprijinind în același timp întreprinderile autohtone pentru a accesa piața mai eficient.

Dl. Thu a afirmat că întreprinderile investitoare directe străine (ISD), după eliminarea angajamentelor sau reglementărilor obligatorii din certificatele lor de investiții, pot participa pe deplin la piața bursieră dacă îndeplinesc condițiile prevăzute în Legea privind valorile mobiliare, similar întreprinderilor vietnameze.

În ceea ce privește politica IPO asociată cu listarea la bursă în temeiul Decretului Guvernului nr. 245/2025/ND-CP: Modificarea și completarea unui număr de articole din Decretul Guvernului nr. 155/2020/ND-CP din 31 decembrie 2020 care detaliază implementarea unui număr de articole din Legea valorilor mobiliare, dl Thu a declarat că acesta este un pas important în reformă, care contribuie la scurtarea procedurilor administrative și la crearea unor condiții mai favorabile pentru ca întreprinderile să acceseze canalele de mobilizare a capitalului pe piața bursieră. Se așteaptă ca noul mecanism să creeze schimbări fundamentale în procesul de pregătire a întreprinderilor pentru listarea la bursă.

În cadrul sesiunii de discuții, reprezentanții întreprinderilor ISD au ridicat întrebări cu privire la numeroase aspecte, cum ar fi: este obligatorie trecerea la modelul de societate pe acțiuni înainte de depunerea documentelor IPO; este necesar să se reducă rata deținerii de acțiuni străine sub 100%; întreprinderilor ISD li se permite să emită public și alte tipuri de valori mobiliare, cum ar fi obligațiuni; cerințe privind rapoartele de audit privind capitalul social contribuit; sau este necesar ca documentele IPO și de listare să includă un raport de evaluare de la o unitate de evaluare autorizată...

Conducătorii Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare au răspuns în mod specific fiecărei probleme, au clarificat prevederile legii și documentele de îndrumare, contribuind la înlăturarea obstacolelor și la creșterea transparenței pentru întreprinderile investitorilor străini în participarea la piața bursieră.

Sursă: https://baotintuc.vn/kinh-te/thao-go-vuong-mac-mo-duong-cho-doanh-nghiep-fdi-len-san-20251209142638380.htm