Давление со стороны предложения продолжает оказывать давление на рынок какао

Восстановление предложения привело к снижению цен на какао, в то время как возросший спрос продолжил способствовать небольшому росту цен на кукурузу. На мировом рынке сырьевых товаров во время вчерашних торгов (11 ноября) сохранялась поляризованная картина. К закрытию торгов подавляющее давление покупателей способствовало дальнейшему росту индекса MXV почти на 0,8%, достигнув 2375 пунктов — самого высокого уровня с начала февраля.

Цены на какао продолжают падать

По итогам вчерашних торгов на рынке промышленного сырья наблюдалась чёткая дифференциация цен на товары. В частности, цены на какао, достигнув 6-недельного максимума во вторник прошлой недели, вернулись к снижению после того, как основной мировой регион производства и поставок — Африка — получил хорошие новости об урожае. По итогам вчерашних торгов цены на какао продолжили снижение почти на 4,5%, достигнув 5829 долларов США за тонну.

Производитель шоколада Mondelez недавно сообщил, что производство какао в Западной Африке сейчас на 7% превышает средний пятилетний показатель и «значительно опережает» показатели аналогичного периода прошлого года. Сбор урожая также идёт успешно, поскольку в Западной Африке сейчас засуха, но прошли небольшие дожди, которые поддерживали умеренный уровень влажности почвы. Сухая погода не только способствовала сбору и сушке бобов, но и облегчила транспортировку, поскольку дороги были очищены от грязи.

В Кот-д’Ивуаре на прошлой неделе объём поставок какао оставался высоким, что способствовало улучшению поставок на международный рынок. Согласно отчёту, опубликованному 11 ноября, объём поставок за неделю, закончившуюся 9 ноября, достиг 107 000 тонн, что почти на 19% больше, чем на предыдущей неделе, и выше среднего пятилетнего показателя за тот же период. Однако совокупный объём поставок с начала сезона составляет всего около 411 000 тонн, что на 9,6% меньше, чем за аналогичный период прошлого года (455 000 тонн), и всё ещё ниже среднего пятилетнего показателя в 462 000 тонн. Однако этот разрыв постепенно сокращается, что свидетельствует о позитивных признаках восстановления регионального предложения.

Между тем мировой спрос на какао продолжает ослабевать, становясь фактором давления на рынок в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

30 октября генеральный директор компании Hershey, производителя шоколада, заявил, что продажи на Хэллоуин в этом году оказались весьма разочаровывающими. К 2024 году на этот праздник будет приходиться почти 18% от общего годового объёма продаж сладостей в США, что уступает только Рождеству, поэтому столь низкие продажи явно свидетельствуют о замедлении потребления.

В Азии Региональная ассоциация какао сообщила о снижении объёма производства какао-бобов на 17% в годовом исчислении в третьем квартале до 183 413 тонн, что является самым низким показателем для третьего квартала за девять лет. Аналогичная тенденция наблюдалась в Европе, где объёмы переработки упали на 4,8% до 337 353 тонн, что является 10-летним минимумом за тот же период.

В Северной Америке, напротив, Национальная ассоциация кондитеров сообщила, что объём производства шоколада в третьем квартале вырос на 3,2% в годовом исчислении до 112 784 тонн. Однако аналитики предупреждают, что эта цифра может неточно отражать реальность, поскольку всё больше компаний публикуют отчёты. Данные исследовательской компании Circana показывают, что за 13 недель, закончившихся 7 сентября, продажи шоколадных конфет в Северной Америке упали более чем на 21% в годовом исчислении, что свидетельствует о сохраняющемся низком потребительском спросе.

Цены на кукурузу растут в надежде на улучшение потребления

По данным MXV, на сельскохозяйственном рынке наблюдалась разнонаправленная динамика цен на сырьевые товары. Среди них выделялась кукуруза, цены на которую выросли более чем на 0,5%, до 170 долларов США за тонну, продолжив рост во второй торговой сессии. Основной движущей силой роста цен стали ожидания улучшения мирового потребительского спроса.

В частности, правительство Таиланда одобрило план по резкому увеличению импорта кукурузы из США и снижению импортных пошлин до 0%. По словам представителя правительства Сирипонга Ангкасакулкиата, Бангкок импортирует 1 миллион тонн кукурузы без пошлин в период с февраля по июнь 2026 года, что почти в 20 раз превышает предыдущую годовую квоту в 54 700 тонн с 20%-ной пошлиной.

*Прайс-лист на сельскохозяйственную продукцию*

В то же время тайваньская компания MFIG Group (Китай) предложила купить 65 000 тонн кукурузы на корм животным, предположительно из США, Аргентины, Бразилии или ЮАР. Этот шаг способствовал укреплению уверенности в восстановлении импортного спроса в краткосрочной перспективе.

С другой стороны, мировые поставки кукурузы остаются под угрозой. В Китае, втором по величине производителе кукурузы в мире, продолжительные дожди и наводнения в октябре затронули более 364 000 гектаров посевов, особенно в двух ключевых провинциях Хэнань и Шаньдун. Метеорологические службы сообщили, что это был самый продолжительный сезон дождей за 60 лет, в результате чего влажность почвы увеличилась более чем на 50% по сравнению со средним многолетним показателем, а многие кукурузные поля проросли или покрылись плесенью прямо на полях.

В США аналитики ожидают, что Министерство сельского хозяйства США (USDA) снизит оценку урожайности кукурузы в своём предстоящем ноябрьском отчёте, учитывая неблагоприятные погодные условия в конце сезона. Однако новость о том, что 95% посевных площадей кукурузы уже убраны, говорит о том, что фактические запасы остаются относительно высокими.

Между тем экспорт кукурузы из США за неделю, закончившуюся 6 ноября, составил всего около 300 000 тонн, что представляет собой резкое снижение из-за снижения спроса со стороны Мексики, что оказало определенное давление на динамику восстановления цен.

В целом цены на кукурузу выросли в ходе последней сессии на фоне улучшения ожиданий потребления и рисков поставок в Азии, однако рост был ограничен замедлением экспорта из США и приближающимся завершением сбора урожая.

Прайс-лист некоторых других товаров