Постепенный отток капитала из безопасных активов инвесторами, вызванный осторожным оптимизмом по поводу прекращения огня между США и Ираном, в сочетании с рекордным ростом американского фондового рынка, оказал значительное давление на доллар.
По итогам торгов 8 мая индекс доллара США – показатель силы американской валюты по отношению к корзине из шести основных валют – снизился на 0,4% до 97,877, почти достигнув минимума, зафиксированного непосредственно перед началом боевых действий. В целом за неделю индекс потерял 0,3%.
Замедление роста доллара США дало толчок для резкого роста нескольких основных валют. В частности, евро подорожал на 0,5% до 1,1780 доллара за евро. Британский фунт также немного укрепился на 0,6% до 1,3626 доллара за фунт. Аналогичным образом, японская иена немного восстановилась до 156,695 иены за доллар, чему способствовало снижение доходности американских облигаций и продолжающиеся предупреждения японских властей о возможном вмешательстве.
Основной причиной падения доллара США является изменение спроса на рискованные активы, связанные с напряженной ситуацией на Ближнем Востоке. Валютный рынок настроен оптимистично, поскольку хрупкое перемирие между США и Ираном остается в силе. США предложили поэтапное возобновление работы Ормузского пролива и снятие блокады иранских портов, что открывает путь для будущих ядерных переговоров.
Однако ситуация остается крайне опасной, поскольку региональные СМИ сообщили о захвате Ираном нефтяного танкера, что спровоцировало ответные военные действия США против ракетных пусковых установок Тегерана.
Аналитики считают, что рынок делает большую ставку на возможность скорого открытия стратегически важного Ормузского пролива. По словам Паолы Родригес-Масиу, нефтяного аналитика энергетической исследовательской компании Rystad Energy, объявление о соглашении немедленно приведет к падению цен на нефтяные фьючерсы. Однако она также отметила, что для полной нормализации мировых потоков сырой нефти потребуется от шести до восьми недель из-за специфики рынка морских перевозок.
Между тем Павел Молчанов, эксперт финансовой компании Raymond James, прогнозирует, что даже частичного соглашения будет достаточно для постепенного возвращения движения через Ормузский пролив к нормальному режиму. Если тенденция к снижению сохранится, розничные цены на бензин в США могут снизиться в течение следующих одной-двух недель.
Перебои в судоходстве по Ормузскому морскому пути привели к тому, что цены на нефть марки Brent на прошлой неделе достигли самого высокого уровня с марта 2022 года, вынудив нефтеперерабатывающие заводы по всему миру в спешке извлекать нефть из своих запасов, чтобы компенсировать дефицит.
В отчете, опубликованном 6 мая Управлением энергетической информации США (EIA), показано, что запасы сырой нефти и топлива в США продолжали снижаться на прошлой неделе. В частности, запасы сырой нефти в США сократились на 2,3 миллиона баррелей до 457,2 миллиона баррелей, что ниже прогнозируемого экспертами снижения на 3,3 миллиона баррелей.
Между тем, новости о российско-украинском конфликте не оказали существенного влияния на рынок. В сообщении от 8 мая на платформе социальных сетей Truth Social президент США Дональд Трамп объявил, что Украина и Россия договорились о трехдневном прекращении огня, которое начнется 9 мая.
Помимо геополитических факторов, макроэкономическая картина экономики США также посылает противоречивые сигналы. Отчет Министерства труда США показал, что в апреле 2026 года экономика создала 115 000 новых рабочих мест, что значительно превысило прогноз в 65 000 позиций. Уровень безработицы также остался стабильным на уровне 4,3%. Однако темпы роста средней почасовой заработной платы оказались ниже ожидаемых.
Ещё один примечательный факт: индекс потребительского доверия в США за май, согласно опросу Мичиганского университета, неожиданно упал до рекордно низкого уровня в 48,2, а инфляционные ожидания на следующий год снизились до 4,5%.
Сочетание слабых данных по потребительским расходам и достижения индексом S&P 500 исторического максимума значительно снизило спрос на хранение наличных долларов США. Аналитики Ballinger Group считают, что волатильность данных по занятости в последние месяцы заставит рынок уделять меньше внимания отдельным отчетам. В целом, макроэкономические тенденции продолжают подтверждать сценарий, согласно которому Федеральная резервная система США (ФРС) останется бездействующей в ближайшем будущем.
6 мая президент Федерального резервного банка Чикаго Остин Гулсби предупредил, что чрезмерно оптимистичные ожидания относительно экономического подъема, вызванного искусственным интеллектом (ИИ), могут привести к перегреву экономики США, вынудив ФРС повысить процентные ставки вместо их снижения.
Выступая на конференции, организованной Институтом Милкена, Гулсби заявил, что если предприятия и потребители увеличат инвестиции и расходы до того, как производительность действительно повысится благодаря ИИ, инфляционное давление может усилиться. Он сказал: «В этом сценарии ФРС, возможно, не обязательно будет снижать процентные ставки. Напротив, ФРС, возможно, придется их повысить».
По мнению Гулсби, если ИИ действительно оправдает возложенные на него ожидания, эта технология может способствовать росту экономики. Однако он считает, что по-прежнему необходима осторожность и тщательный мониторинг ситуации.
Рост производительности труда, обусловленный развитием ИИ, и вероятность продолжения этой тенденции становятся важной темой для обсуждения среди политиков и на финансовых рынках. Некоторые утверждают, что уроки 1990-х годов показывают, что более быстрый рост производительности может способствовать снижению процентных ставок за счет уменьшения инфляции. Кевин Уорш, который вскоре станет новым председателем Федеральной резервной системы, считает, что ИИ настолько сильно повысит производительность, что это приведет к снижению инфляции, создав условия для снижения процентных ставок ФРС.
Тем временем высокопоставленные чиновники Европейского центрального банка (ЕЦБ) на прошлой неделе неоднократно предупреждали о риске инфляции, если Ормузский пролив останется заблокированным. Руководство учреждения заявило, что денежно-кредитную политику придется ужесточить, если шок цен на энергоносители распространится, угрожая среднесрочной ценовой стабильности.
Глава Центрального банка Словакии Петер Казимир и сторонник жесткой денежно-кредитной политики заявил в редакционной статье от 4 мая, что повышение процентной ставки в июне 2026 года «практически неизбежно».
Г-н Казимир утверждал, что ЕЦБ должен подготовиться к длительному периоду повсеместного роста цен, сопровождающегося значительным замедлением экономического роста в еврозоне. Президент немецкого центрального банка Йоахим Нагель также поддержал эту точку зрения, заявив, что такой шаг будет необходим, если перспективы инфляции и экономического роста существенно не улучшатся.
Эти решительные заявления побудили рынки оценить вероятность повышения процентных ставок ЕЦБ на 25 базисных пунктов на июньском заседании в 79%, что еще больше укрепит евро.
Источник: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-sut-giam-tuan-thu-hai-lien-tiep-20260509110402064.htm
Комментарий (0)