ФРС снижает процентные ставки. Что будет с экономикой Вьетнама?

В беседе с журналистами газеты Tin Tuc 19 сентября некоторые экономические эксперты заявили: снижение процентной ставки Федеральной резервной системы США (ФРС) на 0,5% окажет положительное влияние на экономику Вьетнама.

Снижение обменного курса не только приносит пользу бизнесу, но и повышает привлекательность иностранных инвестиций. Фото: Ву Синх/VNA

Больше возможностей для снижения процентных ставок, уменьшения давления на обменные курсы

По словам экономиста доктора Нгуен Чи Хьеу, снижение процентной ставки ФРС на 0,5% считается сильной мерой в рамках политики смягчения денежно-кредитной политики для поддержки экономики.

«Снижение процентных ставок снизит стоимость заимствований, тем самым поддерживая бизнес и домохозяйства. Инфляция в США снизилась до 2,5% в августе 2024 года с пикового значения в 9,1% в середине 2022 года, в то время как уровень безработицы недавно вырос до 4,2%. Чтобы избежать «мягкой посадки», США снизили процентные ставки для поддержки бизнеса и потребительских кредитов», — сказал г-н Нгуен Чи Хьеу.

Для экономики Вьетнама первое снижение процентной ставки ФРС за более чем четыре года будет способствовать снижению обменного курса донгов к доллару США, снижению давления на процентные ставки, стимулированию импортно-экспортной деятельности и экономическому росту. Однако, помимо положительного влияния на импорт, снижение процентной ставки ФРС окажет некоторое влияние на экспортный сектор в условиях ослабления доллара США.

Охлаждение обменного курса USD/VND поможет Агентству по управлению денежно-кредитной политикой «вздохнуть с облегчением». Во втором квартале 2024 года курс доллара США на международном рынке был зафиксирован на высоком уровне, что привело к снижению курса донгов примерно на 5% за этот период. С начала июля 2024 года внутренние и внешние финансовые рынки всегда ожидали снижения процентных ставок ФРС в сентябре 2024 года на 0,25–0,5 процентных пункта. Это привело к снижению курса доллара США на международном рынке по сравнению со многими другими валютами. Благодаря этому курс донгов к доллару США значительно снизился по сравнению с ситуацией несколько месяцев назад.

По данным Государственного банка Вьетнама, 1 июля центральный обменный курс снизился с 24 600 донгов/доллар США до 24 151 донг/доллар США по состоянию на 18 сентября. Обменный курс донгов/доллар США в коммерческих банках также резко снизился с 25 464 донгов/доллар США до 24 151 донг/доллар США.

По словам г-на Ву Дык Хая, директора отдела валютной торговли Эксимбанка, в преддверии снижения процентной ставки ФРС Госбанк отреагировал определённым образом. За последний месяц Госбанк снизил процентную ставку OMO (процентную ставку для коммерческих банков, предоставляющих в залог государственные облигации или другие ценные бумаги для заимствования капитала у Госбанка) с 4,5% до 4%.

Этот шаг показывает, что Государственный банк опережает тренд процентных ставок ФРС. Это позволяет коммерческим банкам получить больше дешёвого капитала для снижения производственных затрат, тем самым предоставляя больше возможностей для снижения процентных ставок по кредитам, создавая условия для доступа бизнеса к капиталу и способствуя экономическому росту.

В беседе с журналистами газеты «Tin Tuc» доцент, доктор Динь Чонг Тхинь заявил: «Ожидается, что снижение процентной ставки ФРС ослабит доллар США, тем самым повысив стоимость других валют. Снижение курса донгов к доллару США способствует снижению процентных ставок Государственным банком Вьетнама (ГБВ). По словам г-на Динь Чонг Тхинь, ГБВ реализует ряд мер по стимулированию роста кредитования для поддержки экономики, включая меры по постепенному снижению процентных ставок по кредитам. В нынешних условиях правительство настоятельно рекомендует министерствам, отделениям и банковской системе оказывать поддержку клиентам в преодолении последствий урагана № 3, включая реструктуризацию условий погашения задолженности, рассмотрение льгот и снижений процентных ставок по кредитам, продолжение предоставления новых кредитов для восстановления производства и бизнеса после урагана и т. д.».

На фондовом рынке Вьетнама наблюдается «больше волнения»

Снижение ставки ФРС обычно приводит к ослаблению доллара США, побуждая международных инвесторов искать более доходные рынки. Инвестиционные фонды, как правило, перераспределяются в развивающиеся рынки, такие как Вьетнам. Это создаёт положительный приток иностранного капитала во Вьетнам, особенно в сектора с высоким потенциалом роста.

По словам доктора Нгуен Чи Хьеу, вьетнамский фондовый рынок испытывает волнение после снижения процентных ставок ФРС. Динамика индекса VN-Index будет во многом зависеть от внутренней устойчивости экономики, а также фискальной и денежно-кредитной политики Вьетнама.

«Напротив, экономика Вьетнама также пострадала от тайфуна Яги , и прогнозируется, что тайфуны будут и дальше, так что последствия будут скомпенсированы. Очень сложно прогнозировать, что будет происходить на фондовом рынке Вьетнама с настоящего момента и до конца года», — сказал г-н Нгуен Чи Хьеу.

По мнению некоторых экономических экспертов, более низкая процентная ставка в долларах США способствует привлечению международного инвестиционного капитала на рынки развивающихся стран, где существует значительная разница между процентными ставками в национальной валюте и в долларах США. Это противоречит реалиям недавнего времени: в условиях высоких процентных ставок в долларах США инвестиционный капитал, как правило, перетекает с развивающихся/пограничных рынков обратно в США.

«Краткосрочное снижение процентной ставки ФРС оказывает больше положительного, чем отрицательного влияния на экономику и фондовый рынок Вьетнама. Вопрос в том, как будут реализованы конкретные действия ФРС в рамках предстоящей политики смягчения денежно-кредитной политики, и окажет ли сценарий «жёсткой» или «мягкой» посадки экономики США существенное влияние на Вьетнам. Нам необходимо продолжать внимательно следить за развитием событий, чтобы иметь своевременные оценки и прогнозы», — подчеркнула экспертная группа ABS.

Учитывая вероятность того, что курс доллара США вряд ли резко упадёт, г-н Фан Дунг Кхань, директор по инвестиционному консалтингу инвестиционного банка Maybank, заявил, что, хотя вьетнамский фондовый рынок выиграет от этого решения ФРС, он может всё ещё сохранять тенденцию к перетягиванию каната, и будет непросто преодолеть уровень 1300 пунктов в течение длительного времени. Только золото и американские акции могут немного превзойти пик, если временный денежный поток сохранится. Однако рынок будет постепенно снижаться по мере сокращения денежного потока, в зависимости от степени влияния процентных ставок в реальности.

По словам г-на Фан Дунг Ханя, если курс доллара США снизится, цена на золото вырастет, но на самом деле нет уверенности в дальнейшем снижении курса доллара, поскольку с 2023 года он значительно снизился. В истории были случаи, когда ФРС снижала процентные ставки, что приводило к снижению индекса доллара на несколько дней, но затем он восстанавливался, оказывая давление на цену золота.

Для краткосрочных инвесторов в золото это возможность зафиксировать прибыль, поскольку цена на него непрерывно растёт уже долгое время. Среднесрочные и долгосрочные инвесторы, по словам г-на Фан Дунг Кхана, могут дождаться корректировки цены на золото, чтобы увеличить объёмы покупок. Однако эта стратегия подходит тем, кто планирует держать золото в течение 3–5 лет.

Индекс VN вырос третью сессию подряд, превысив отметку в 1270 пунктов

К закрытию дневной сессии 19 сентября на площадке HOSE 240 акций выросли, а 122 акции упали, индекс VN-Index вырос на 6,37 пункта (+0,50%) до 1 271,27 пункта.

Общий объём торгов превысил 607,5 млн единиц на сумму 14 285,4 млрд донгов, что на 24% меньше по объёму и на 23% по стоимости по сравнению со вчерашним торгом. В результате договорных сделок было заключено более 129,7 млн единиц на сумму 2 294 млрд донгов. Группа «голубых фишек» продолжала демонстрировать преобладание «зелёных» акций, хотя, как и на утренней сессии, большинство из них показали лишь незначительный рост. За исключением акций SSB, которые резко выросли до максимальной цены в +6,73% до 16 650 донгов, при объёме торгов более 2,75 млн единиц.

На бирже HNX индекс HNX колебался в конце утренней сессии и отскочил в конце сессии, но этого оказалось достаточно, чтобы индекс немного вырос.

Днём 19 сентября на площадке HNX 77 акций торговались в плюсе, а 71 акция – в минусе. Индекс HNX увеличился на 0,82 пункта (+0,35%) до 233,77 пункта. Общий объём торгов составил более 42,4 млн единиц на сумму 828,2 млрд донгов. В рамках договорных сделок было заключено ещё почти 14 млн единиц на сумму 160,6 млрд донгов.

На торгах 19 сентября компания SJC Company и банки, входящие в группу «большой четверки», снизили цену продажи золотых слитков SJC на 200 000 донгов за таэль, до 81,8 млн донгов за таэль (продажа). Цена покупки золотых слитков в SJC Company снизилась соответственно до 79,8 млн донгов за таэль. Цена продажи золотых колец также снизилась на 100 000 донгов за таэль, до 79,1 млн донгов за таэль, до 77,8 млн донгов за таэль.

По сравнению с конвертируемой мировой ценой на золото, цена золотых слитков SJC на 5,02 млн донгов/таэль выше, а цена золотых колец 9999 пробы — на 2,32 млн донгов/таэль выше.

Источник