На пути к модели государственного инвестиционного фонда, улучшение управления государственным капиталом

(Chinhphu.vn) - Совершенствование институтов, повышение автономии, консолидация ресурсов и применение современных методов управления помогут SCIC максимально использовать свою роль стратегического инвестора правительства, способствуя повышению эффективности использования государственного капитала, содействуя устойчивому росту и стабилизируя макроэкономику в новый период.

Эксперты и менеджеры обсуждают на семинаре «Продвижение модели Государственной инвестиционной корпорации в сторону профессиональной торговли капиталом, формирование Государственного инвестиционного фонда» - Фото: VGP/HT

SCIC подтверждает преимущества бизнес-модели капиталовложений

На состоявшейся 3 декабря международной конференции на тему «Продвижение модели Государственной корпорации капитальных инвестиций в профессиональную торговлю капиталом, формирование государственного инвестиционного фонда» заместитель министра финансов Цао Ань Туан высоко оценил достижения SCIC за почти 20 лет, заявив, что модель предприятия капитальных инвестиций и торговли оказалась более эффективной, чем традиционный механизм административного управления.

С момента своего основания SCIC приобрела более 120 предприятий, включая 18 корпораций и компаний общего назначения с общим государственным капиталом более 24 746 млрд донгов, и решила множество крупных проблем в компаниях Vinaconex, Vinatex и Seaprodex. В настоящее время SCIC представляет интересы владельца 112 предприятий общей балансовой стоимостью 56 284 млрд донгов, внедряя решения по оптимизации ресурсов и управлению государственными активами в соответствии с нормативными актами.

Заместитель министра Цао Ань Туань подчеркнул, что отделение функции представительства собственников капитала от государственного управления министерствами, отраслевыми структурами и местными органами власти является важным шагом вперёд, способствующим сокращению процедур, ускорению рабочего процесса и эффективному использованию инвестиционных возможностей. Модель управления капиталом, ориентированная на инвестиции и бизнес, помогла SCIC работать более рационально и профессионально.

С 2014 года SCIC продала капитал 396 предприятиям, собрав почти 48 000 млрд донгов, что в 4,4 раза превышает себестоимость и составляет 90% от стоимости капитала, проданного с момента её создания. Кроме того, SCIC привлекла новые инвестиции на общую сумму более 55 000 млрд донгов, включая 16 000 млрд донгов, вложенных в полученные предприятия, 15 000 млрд донгов, инвестированных по линии правительства, и 10 639 млрд донгов в такие ключевые области, как энергетика, портовая инфраструктура и финансы/банковское дело.

Представитель Минфина подтвердил, что SCIC все больше демонстрирует свою роль важного финансового инструмента в сохранении и развитии государственного капитала, способствуя экономическому росту.

Выступает заместитель министра финансов Цао Ань Туан. Фото: VGP/HT

Трансформация модели — неизбежный этап развития

Заместитель министра Цао Ань Туань заявил, что результаты, достигнутые Государственной корпорацией по управлению инвестициями (SCIC), всё ещё не соответствуют её потенциалу и положению. Заместитель министра сообщил, что Национальное собрание приняло Закон 68/2025/QH15 об управлении государственным капиталом и его инвестировании в предприятия, заменивший Закон 69/2014. Это ознаменовало переход от «управления и использования капитала» к «управлению капиталом и инвестированию», создав важную правовую основу для повышения эффективности государственных активов.

Министерство финансов завершает разработку трёх указов, регулирующих реализацию Закона 68/2025/QH15, включая: указ об управлении государственным капиталом и инвестициями; указ о проверке, надзоре и оценке эффективности предприятий; и указ о реструктуризации капитала государственных предприятий. Одновременно с этим Министерство разрабатывает шесть специальных указов, касающихся операционных и финансовых механизмов для корпораций и групп в ключевых секторах, включая указ о предприятиях, инвестирующих и торгующих государственным капиталом, – правовую основу для полноценного развития роли Государственной инвестиционной комиссии (SCIC).

Политбюро руководит разработкой государственного проекта экономического развития, уделяя особое внимание повышению эффективности сектора государственных предприятий и реструктуризации государственных предприятий в направлении сокращения их количества, увеличения масштабов и концентрации внимания на важнейших отраслях.

По словам заместителя министра Као Ань Туаня, изучение международного опыта по модели Государственного инвестиционного фонда необходимо. Такие модели, как Temasek, Khazanah и Danatara, могут быть полезны Вьетнаму. «Если вы стремитесь к модели Государственного инвестиционного фонда, необходимо просчитать финансовый механизм, ресурсы и правовую базу, чтобы Государственного инвестиционного фонда действительно стал эффективным финансовым инструментом», — отметил он.

На семинаре международные эксперты, представители финансовых учреждений и консультанты обменялись опытом реформирования управления государственными предприятиями, проанализировали модель Temasek и оценили процесс акционирования, а также роль SCIC в реструктуризации государственных предприятий. Участники обсудили вопросы совершенствования организационной структуры, механизмов работы, повышения прозрачности и адаптации SCIC к международным стандартам.

Получив комментарии, председатель Совета директоров SCIC г-н Нгуен Чи Тхань отметил высокую практическую ценность предложений, представленных на семинаре, особенно в части подтверждения необходимости предоставления SCIC большей автономии в вопросах инвестиций, продажи активов и корпоративного управления. По его словам, при наличии достаточных полномочий и гибких механизмов SCIC будет осуществлять инвестиции более профессионально, прозрачно и эффективно, постепенно превращаясь в модель государственного инвестиционного фонда с независимой системой мониторинга и прозрачным раскрытием информации.

Г-н Нгуен Чи Тхань — председатель Совета директоров SCIC — Фото: VGP/HT

Г-н Нгуен Чи Тхань также заявил, что за почти 20 лет работы SCIC в основном завершила свою миссию по реструктуризации государственных предприятий: «Из более чем 1000 предприятий в SCIC теперь около 100 — это большой шаг вперед».

Руководство SCIC подчеркнуло, что наличие четкой стратегии развития является необходимым условием для реализации долгосрочного видения. Стратегия до 2030 года и видение до 2035 года были утверждены премьер-министром в 2023 году, что создало важную основу для разработки указов и руководящих принципов для их практической реализации.

Что касается механизма работы, SCIC предложила усилить инициативу в принятии инвестиционных решений, избегая бюрократизации коммерческих решений. Международные эксперты также отметили, что инвестиционная деятельность SCIC должна быть основана на рыночных принципах, аналогично модели Temasek.

Важным моментом является расширение масштабов получения государственного капитала. В настоящее время SCIC управляет лишь около 2% общего капитала, поэтому ей необходимо получить разрешение на получение большего капитала, особенно за счёт увеличения капитала существующих предприятий, таких как Vietnam Airlines, Song Da или Vinaconex, а не путём создания новых специализированных инвестиционных корпораций.

Выступает доктор Кан Ван Люк, член Национального консультативного совета по финансовой и денежно-кредитной политике. Фото: VGP/HT

Что касается финансовых ресурсов, SCIC предложил увеличить уставный капитал и удерживать часть прибыли после уплаты налогов для реинвестирования. Действующее законодательство позволяет направлять в Фонд развития инвестиций не более 30% прибыли, что ограничивает возможности расширения инвестиций.

Доктор Кан Ван Люк, член Национального консультативного совета по финансовой и денежно-кредитной политике, предложил скорректировать целевой показатель «сохранения капитала» в долгосрочной перспективе и по инвестиционному портфелю. «Невозможно требовать абсолютного сохранения капитала в каждом проекте. Важна общая эффективность инвестиционного портфеля в среднесрочной и долгосрочной перспективе...», — подчеркнул он, отметив при этом, что SCIC необходимо стремиться к увеличению стоимости предприятия, диверсификации портфеля и вносить вклад в макроэкономическую стабильность, подобно крупным государственным инвестиционным фондам мира.

Хуй Тханг

Источник: https://baochinhphu.vn/huong-toi-mo-hinh-quy-dau-tu-chinh-phu-nang-tam-quan-ly-von-nha-nuoc-102251203180430977.htm