Ожидайте новых притоков капитала в проекты по производству СПГ

Недавние изменения в политике значительно улучшили инвестиционный климат для проектов в области СПГ-энергетики в нашей стране. В частности, ожидается, что предложение об увеличении годового объема отбора электроэнергии по контракту (Qc) еще больше укрепит доверие инвесторов и будет способствовать притоку нового капитала в эти проекты.

Повышение коэффициента покрытия «и привлекательно, и важно»

Министерство промышленности и торговли разрабатывает Постановление Национальной ассамблеи о механизмах и политике по устранению трудностей в развитии национальной энергетики в период 2026–2030 годов, в котором предлагается увеличить годовую контрактную норму выработки электроэнергии (Qc) для проектов теплоэлектростанций, работающих на СПГ, с 65% до 75%.

В отчете «Перспективы кредитования электроэнергетической отрасли» Вьетнамская инвестиционно-кредитная рейтинговая акционерная компания (VIS Rating) оценила, что предложение об увеличении контрактного коэффициента отбора электроэнергии до 75% является важной и привлекательной политикой для стимулирования новых инвестиций, поскольку в настоящее время ни одна страна в регионе АСЕАН не предоставляет эквивалентный механизм.

Уголок электростанции Нёнтрач 4. Фото: PVPower

Актуальность новой политики очевидна, поскольку почти 25% из 21 проекта по производству СПГ в рамках энергетического плана VIII в настоящее время не имеют инвесторов, а реализация более половины проектов сталкивается с задержками.

Ожидается, что предложение об увеличении уровня потребления будет принято после недавних реформ, которые оказали положительное влияние на значительное улучшение инвестиционного климата. В частности, Решение 1313/2025, принятое в мае 2025 года, установило максимальную цену на электроэнергию, произведенную с использованием СПГ, что создало прозрачную основу для заключения контрактов на закупку электроэнергии с компанией Vietnam Electricity. Кроме того, Постановления 56 и 100/2025 продолжают минимизировать риски для инвесторов посредством механизма переноса цен на топливо в цены на электроэнергию и обеспечения минимального уровня потребления в размере 65% от объема электроэнергии, выработанной по контракту, в течение 10 лет.

Благодаря этой политике увеличился новый инвестиционный капитал. В третьем квартале 2025 года PetroVietnam Power Corporation (PV Power) привлекла 7,3 трлн донгов акционерного капитала и организовала кредит на сумму 2 трлн донгов для проектов Ньон Трах 3 и 4. Одновременно Vingroup инвестировала дополнительно 10 трлн донгов в VinEnergo для развития проекта СПГ в Хайфоне.

«Мы считаем, что новые меры политики значительно улучшили инвестиционный климат для проектов по производству СПГ во Вьетнаме. Предложение увеличить объёмы отбора электроэнергии по контракту до 75% является привлекательным и ключевым шагом для привлечения новых инвестиций. Кроме того, инвесторы по-прежнему могут договориться с EVN о более высоких объёмах отбора электроэнергии, что повысит эффективность проекта», — отметил аналитик VIS Rating г-н Нгуен Минь Куанг.

Максимальная цена продажи электроэнергии для проектов по производству СПГ в настоящее время является самой высокой среди всех типов источников энергии.

Инфраструктурные барьеры и правовая база

По данным рейтинга VIS, помимо заключения контрактов на закупку электроэнергии, реализация проектов по производству СПГ-энергии во многом зависит от устранения сложных инфраструктурных проблем.

Большинство из 21 проекта необходимо подключить к инфраструктуре портов приёма СПГ, что усложняет планирование и лицензирование. Многие крупные проекты, такие как Хайланг 1, Куангнинь и Ка На, всё ещё отстают от графика из-за проблем с корректировкой местных планов, расчисткой площадки и длительной процедурой передачи земельных и водных объектов.

Кроме того, задержки в планировании и строительстве сетей электропередачи во многих населённых пунктах также влияют на ход реализации проектов. Рейтинговое агентство VIS ожидает, что эти проблемы будут постепенно решены после того, как новый аппарат местного самоуправления начнёт стабильно функционировать с четвёртого квартала 2025 года.

Согласно скорректированному энергетическому плану VIII, тепловые электростанции на СПГ являются стратегическим столпом для обеспечения энергетической безопасности после 2030 года. Вьетнам намерен достичь мощности по производству СПГ в 25 600–36 000 МВт в период с 2030 по 2035 год, по сравнению с практически нулевым показателем до 2025 года.

Учитывая средний срок строительства 4–5 лет и требование о вводе объекта в эксплуатацию до 2031 года для получения льгот, рейтинговое агентство VIS ожидает, что процесс реализации ускорится с 2026 года. Ожидается, что структура финансирования капитала будет соответствовать практике 30% собственного капитала и 70% заемных средств, что будет существенно стимулировать спрос на банковские кредиты при повышении осуществимости проектов.

Источник: https://daibieunhandan.vn/ky-vong-dong-von-moi-chay-vao-cac-du-an-dien-khi-lng-10395304.html