Однако инвесторы Microsoft могут утешиться сильным, но менее заметным ростом других сегментов бизнеса.

Помимо гонки за искусственный интеллект, разработчик Windows по-прежнему получает огромную прибыль от расходов корпоративных клиентов на традиционные технологии — область, которая уже давно является сильной стороной компании.

Основной доход от Azure и программного обеспечения значительно вырос

Многие компании переходят от покупки собственного ИТ-оборудования к аренде его у Microsoft через облачные сервисы. Они также арендуют более стандартные вычислительные сервисы, такие как жёсткие диски для хранения данных, для поддержки своих проектов в области искусственного интеллекта.

Значительная часть недавнего устойчивого роста облачного бизнеса Microsoft Azure была обусловлена сервисами, не связанными с ИИ. В частности, более половины из 33% выручки Azure в первом квартале пришлось на сервисы, не связанные с ИИ. Хотя компания не предоставила аналогичный показатель роста своего облачного бизнеса во втором квартале (39%), она отметила, что основным драйвером роста стал «базовый инфраструктурный бизнес» (термин Microsoft, обозначающий облачный бизнес, не связанный с ИИ).

генеральный директор microsoft epa.jpg
Генеральный директор Сатья Наделла вывел Microsoft в клуб компаний с рыночной капитализацией в 4 триллиона долларов, наряду с Nvidia. Фото: Агентство по охране окружающей среды США

Это не единственная область, где Microsoft растёт, помимо ИИ. Её коммерческий облачный бизнес Microsoft 365, включающий версии Word, Excel и других офисных программ для бизнеса с удалённым доступом, вырос во втором квартале на 16% в годовом исчислении, что выше показателей предыдущего периода. Выручка от продаж потребительского офисного ПО также выросла на 20%, что является лучшим показателем за последние годы.

Финансовые преимущества и симбиоз ИИ с другими областями

С одной стороны, инвесторы могут хотеть, чтобы компании, занимающиеся ИИ, стимулировали рост. В конце концов, именно это способствовало росту стоимости компаний. Однако акции технологических компаний, пожалуй, чрезмерно зависят от ИИ, поэтому возможность наращивать другие источники дохода обеспечивает компаниям более прочную финансовую основу.

Бизнес Microsoft, не связанный с искусственным интеллектом, также выигрывает от симбиотических отношений с её разработками в области искусственного интеллекта. Генеральный директор Сатья Наделла заявил, что ИИ-помощник Copilot для таких программных продуктов, как Word и Excel, привлёк рекордное количество новых пользователей во втором квартале. Вероятно, многие из этих пользователей останутся с Microsoft и продолжат использовать её не связанное с искусственным интеллектом программное обеспечение, даже если Copilot не будет выделяться.

Есть ещё один плюс для Microsoft: продажи, не связанные с ИИ, могут быть значительно прибыльнее, чем продажи с ИИ. Валовая рентабельность Azure в сегменте не связанных с ИИ продуктов составила около 73% в первом квартале Microsoft, по оценкам аналитика Bernstein Research Марка Мёрдлера. Это значительно выше валовой рентабельности ИИ, которая составляет всего 30–40%, учитывая огромные затраты на создание инфраструктуры ИИ.

Спрос на прибыльные услуги, не связанные с искусственным интеллектом, остаётся высоким. Общие показатели расходов на ИТ в начале года были невысокими, поскольку компании оценивали влияние пошлин президента Дональда Трампа и обеспокоенность состоянием мировой экономики , но во втором квартале настроения, похоже, несколько улучшились.

Конкуренция на рынке облачных технологий и долгосрочные перспективы

Опрос клиентов облачных вычислений, проведённый UBS в июле, показал «явное улучшение отношения» к расходам. Большинство из них продолжают усилия по переносу рабочих нагрузок в облако, что является противоположностью апрельскому опросу.

В долгосрочной перспективе облачные вычисления, несомненно, останутся сильной стороной Microsoft. Её конкуренты, в первую очередь Amazon.com и Google, также быстро растут, но у них нет такого же широкого спектра корпоративного программного обеспечения, как у Microsoft, чтобы укрепить свои позиции в облаке, даже без ИИ.

Amazon заявила, что ее облачный бизнес вырос всего на 17,5% во втором квартале, что разочаровало инвесторов и вынудило генерального директора Энди Джасси объяснить превосходящие показатели Azure, заявив, что недавние квартальные колебания в пользу Azure были «просто случайностью».

Таким образом, инвесторам Microsoft важно не столько перспективы компании, сколько её оценка. С начала апреля акции компании выросли почти на 40%, подняв её форвардный коэффициент P/E выше 33. Это немного выше, чем у Amazon, и значительно выше, чем у Alphabet, материнской компании Google, акции которой торгуются примерно в 18 раз выше форвардной прибыли.

Однако инвесторам может показаться, что такую оценку легче принять, поскольку, хотя рост Microsoft в сфере искусственного интеллекта реален, это не единственное хорошее событие в деятельности софтверного гиганта.

(По данным WSJ)

Microsoft присоединяется к Nvidia в клубе компаний с рыночной капитализацией в 4 триллиона долларов Акции резко выросли после отчета о прибылях, в результате чего рыночная капитализация Microsoft превысила исторический максимум, компания обошла Apple и присоединилась к Nvidia, крупнейшей в мире компании по производству полупроводников.

Источник: https://vietnamnet.vn/ly-do-microsoft-thang-hoa-2429683.html