Tien Phong Plastic – ПЕРСПЕКТИВЫ ПЛАСТИКОВОЙ ИНДУСТРИИ 2017

Прогнозируется, что экспортный оборот продолжит расти в 2017 году, при этом ключевыми рынками сбыта будут Япония и США. Учитывая позитивную динамику первых 9 месяцев года, мы прогнозируем, что экспорт пластиковых изделий сохранит динамику роста в следующем году. В то же время, европейский рынок, вероятно, создаст трудности для отечественных предприятий. Неблагоприятная динамика евро приведет к снижению количества заказов, а отечественные предприятия столкнутся с конкуренцией со стороны товаров, производимых в этом регионе, из-за снижения стоимости сырья.

Прогнозируется, что экспортный оборот продолжит расти в 2017 году, при этом ключевыми рынками будут Япония и США . Учитывая позитивную динамику первых 9 месяцев года, мы прогнозируем, что экспорт пластиковых изделий продолжит сохранять темпы роста в следующем году. В то же время, европейский рынок, вероятно, создаст трудности для отечественных предприятий. Неблагоприятная динамика евро приведет к снижению количества заказов, а отечественные предприятия также столкнутся с конкуренцией со стороны товаров, произведенных в этом регионе, из-за снижения стоимости сырья в условиях низкого курса евро. Япония и США по-прежнему являются весьма потенциальными рынками для экспортной пластиковой отрасли с высоким потребительским спросом.

Пластиковая упаковка: потенциал роста зависит от отраслей конечного продукта, таких как продукты питания и напитки . Как было проанализировано выше, индустрия пластиковой упаковки, особенно гибкая упаковка и пищевая ПЭТ-упаковка, являются вспомогательными отраслями для индустрии потребительских товаров, включая упакованные продукты питания, консервы и бутилированные напитки. Мы оцениваем, что у пищевой промышленности будет много возможностей для развития в будущем. Улучшение экономической ситуации увеличит средний класс и уровень урбанизации, согласно оценкам, ожидается, что средний класс во Вьетнаме удвоится в течение следующих 5 лет. Это положительный фактор для развития пищевой промышленности, особенно упакованных продуктов питания. По данным BMI Research, прогнозируется сильный рост пищевой промышленности, в частности, продажи продуктов питания увеличились на 10,2% в 2016 году, а совокупный годовой рост за период 2015-2020 составляет 10,9%. С примерно 6,1 миллиона домохозяйств, вышедших из нищеты в период с 2015 по 2050 год, и в группе с доходом 5000 - 10 000 долларов США в год потребительский спрос сместится в сторону высококачественных продуктов питания. Что касается индустрии напитков, по данным Вьетнамской ассоциации производителей алкоголя, пива и напитков, одним из продуктов, вносящих большой вклад в рост вьетнамского рынка напитков, является бутилированный зеленый чай, травяной чай и энергетические напитки, которые, по прогнозам, будут иметь среднегодовой темп роста 17,8%, 27,6% и 24,7% в период с 2015 по 2019 год соответственно. Отечественные предприятия также наращивают инвестиции в инфраструктуру и инновации продуктов с общим объемом инвестиций около 6000 миллиардов донгов, во главе с Tan Hiep Phat Group с двумя крупными проектами заводов номер один в Ханаме и Чулае, за которыми следуют Masan Group и Hoa Binh Group. Таким образом, можно увидеть, что перспективы развития индустрии бутилированных продуктов питания и напитков весьма позитивны, что создаёт предпосылки для развития индустрии пластиковой упаковки. Хотя, согласно Плану развития пластиковой промышленности до 2020 года, доля пластиковой упаковки будет снижаться, мы считаем, что при текущем росте пищевой промышленности сектор пластиковой упаковки всё ещё имеет большой потенциал для развития.

Пластиковые изделия для дома — большой потенциал, но сталкиваются с конкурентным давлением со стороны иностранных конкурентов . Перспективы отрасли пластиковых изделий для дома остаются положительными из-за (1) роста населения, приводящего к большому спросу на товары для дома (трудоспособное население составляет 50%), (2) увеличения дохода на душу населения, около 6,1 миллиона домохозяйств выйдут из бедности в период с 2015 по 2050 год и будут в группе с доходом 5000–10 000 долларов США в год (по данным BMI Research), (3) скорость использования потребителями вьетнамских продуктов увеличивается, согласно статистике, в системе супермаркетов Вьетнама 85–95% составляют вьетнамские бренды. Однако низкая технология приводит к неравномерному качеству продукции, а также ограниченному финансовому потенциалу, предприятия по производству пластиковых изделий для дома в настоящее время сталкиваются с конкурентным давлением со стороны иностранных конкурентов, как правило, бренда пластиковых изделий для дома Lock&Lock. Высококачественная продукция иностранных предприятий с хорошим качеством будет иметь лучшую норму прибыли, чем вьетнамские продукты среднего качества. Таким образом, актуальной проблемой отечественных предприятий по переработке пластмасс является повышение качества продукции за счет совершенствования технологии производства, кроме того, необходимо улучшить рекламные возможности и качество обслуживания, только тогда отечественная продукция сможет успешно конкурировать с зарубежной.

Строительные пластики - Недвижимость и строительство нагреваются, что в значительной степени поддерживает рост отрасли . Доля рынка сегмента строительных пластиков составляет всего 18,2% от общего объема индустрии пластика, но растет довольно быстро, до 15-20% / год. В настоящее время во всей стране насчитывается 180 предприятий, работающих в 2 сегментах: строительные пластиковые трубы и строительные пластиковые материалы. Согласно системе классификации фондовой биржи города Хошимин , индустрия строительных пластиков относится к промышленности материалов, при этом индекс отраслевой группы вырос на 45% за первые 9 месяцев года, что отчасти доказывает, что это отрасль, к которой инвесторы очень заинтересованы. Международная исследовательская организация BMI прогнозирует, что в 2016 году рост индустрии инфраструктурного строительства Вьетнама составит 9,85%, средний реальный темп роста составляет около 6% / год в период 2016 - 2024. Спрос на строительные пластиковые трубы и профили растет. Согласно национальной стратегии развития жилищного строительства до 2020 года с видением до 2030 года, утвержденным премьер-министром в 2011 году, она предоставила синхронные решения для преодоления трудностей и развития рынка недвижимости. Цель состоит в том, чтобы к 2020 году средняя площадь жилья в стране достигла около 25 м2 этажа на человека, из которых в городских районах она достигнет 29 м2 этажа на человека, а в сельской местности она достигнет 22 м2 этажа на человека, стремясь к достижению цели минимальной площади жилья в 8 м2 этажа на человека. К 2030 году стремиться к достижению цели средней площади жилья в стране около 30 м2 этажа на человека, минимальная площадь жилья в 12 м2 этажа на человека. Развитие строительства и рынка недвижимости создаст импульс для роста отрасли строительных пластиков в будущем.

Переработанный пластик — новый тренд будущего. Изделия из переработанного пластика в настоящее время популярны в развитых странах из-за загрязнения окружающей среды, вызванного пластиковыми отходами, которые попадают в окружающую среду и вызывают множество серьезных проблем из-за их длительной стойкости и трудности разложения. Ассоциация производителей пластика Вьетнама считает, что если переработанные пластиковые материалы будут использоваться в объеме 35–50% в год, предприятия смогут сократить производственные затраты более чем на 15%. Между тем, по данным Фонда переработки отходов города Хошимин, пластиковые отходы составляют высокую долю, уступая только пищевым отходам в твердых городских отходах. Тем не менее, общий объем закупаемого пластикового лома составляет всего около 10% от общего объема пластиковых отходов, остающихся каждый год, которые выбрасываются в окружающую среду. Изделия из перерабатываемого пластика в настоящее время в основном представляют собой продукцию подсектора пластиковой упаковки, такую как ПЭТ-пластиковые бутылки и упаковка для пищевых продуктов. Перспективы использования переработанных пластиковых изделий очень велики, особенно упаковка для пищевых продуктов и ПЭТ-пластиковые бутылки. Спрос на переработку пластика растет отчасти из-за стимулирующей политики правительств в процессе снижения загрязнения окружающей среды, вызванного пластиковыми изделиями. Однако, несмотря на многочисленные перспективы в будущем, в реальном процессе развития он по-прежнему сталкивается со многими проблемами. Во-первых, поскольку происхождение переработанного пластика широко распространено, качество различно, разница в эксплуатационных характеристиках также велика, что приводит к низкому качеству и стабильности переработанного пластика. Во-вторых, этот продукт имеет относительно высокую стоимость, при этом цена на 30-50% выше цены первичного пластика. В-третьих, отрасль переработанного пластика требует относительно высоких технологий, в то время как большинство предприятий, работающих в этой области, являются небольшими и разрозненными. Однако, хотя она по-прежнему сталкивается со многими проблемами, это все еще развитие будущего, и если вьетнамские предприятия воспользуются своими преимуществами, потенциал для развития очень велик в условиях дефицита предложения на этот товар.

Прогнозируется, что цены на пластиковые гранулы немного вырастут в последние месяцы года, но сохранят боковую динамику . Что касается динамики цен на пластиковые гранулы в ближайшее время, у нас есть следующие комментарии:

• Ожидается, что цены на нефть в 2017 году останутся на уровне 50–55 долларов США. В связи с тем, что страны-члены Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) впервые за 8 лет договорились о сокращении добычи, цены на нефть недавно уверенно поднялись до более чем 50 долларов США за баррель. Сокращение добычи вступит в силу в начале 2017 года, согласно которому страны ОПЕК сократят добычу на 1,2 миллиона баррелей в сутки с текущего официального уровня в 33,6 миллиона баррелей в сутки. Однако это может оказаться палкой о двух концах для рынка, учитывая возможность увеличения добычи производителями сланцевой нефти в США. Между тем, спрос Китая на импорт сырой нефти резко вырос в последние месяцы года, но, возможно, резкий рост импорта был обусловлен падением цен на сырую нефть, а не ростом реального потребительского спроса. Следовательно, если предложение сырой нефти сократится в соответствии со снижением импортного спроса со стороны ключевых стран-импортеров, таких как Китай, усилия производителей будут неэффективны.
• Рынок США: индекс PPIJPRAM, справочный индекс рынка сырья и пластиковых смол США, начал немного расти в сентябре и октябре.

ЧП

Поставки ПЭ в последнее время сократились из-за планового технического обслуживания заводов и неожиданных отключений электроэнергии в регионе. Компании, испытывающие проблемы с производством ПЭ или исходного этилена на побережье Мексиканского залива, включают LyondellBasell Industries, ExxonMobil Chemical Co и Westlake Chemical Corp, все они являются основными игроками в североамериканской индустрии пластмасс. Сокращение запасов ПЭ также сыграло свою роль в недавнем росте цен. По данным Американского химического совета в Вашингтоне, рост спроса на ПЭ в США и Канаде является сочетанием факторов: региональные продажи ПЭ высокой плотности выросли более чем на 4%, в то время как продажи ПЭ низкой плотности выросли более чем на 1%, а ПЭНП упали почти на 1%. Внутренние продажи ПЭВП также выросли почти на 2%, что обусловлено почти 15%-ным ростом экспортных продаж за восемь месяцев. Для ЛПЭНП продажи упали более чем на 2%, что было вызвано почти 2%-ным падением экспортных рынков. ПЭНП в регионе потерял 2% из-за почти 10%-ного падения экспортной выручки.

ПП

Цены на полипропилен на рынке США продолжали расти, главным образом из-за ранее существовавшего дефицита ПП-смолы, однако это позволило увеличить импорт сырья со всего мира, что привело к снижению цен. В настоящее время, хотя импортное сырье в регионе по-прежнему доступно, его объём снизился, что позволило ценам на полипропилен снова вырасти. Продажи ПП-смолы также выросли на 1,3% за первые 8 месяцев 2016 года, причём указанный рост был обусловлен ростом экспортных продаж (31%).

ПВХ

Цены на ПВХ продолжают сохранять стабильную динамику и, по прогнозам, останутся на прежнем уровне. Продажи ПВХ на рынке продолжают поддерживаться на хорошем уровне, отчасти благодаря восстановлению рынка жилья в США, где спрос на твёрдые материалы для сантехнической и трубной промышленности вырос на 7,5%. На азиатском рынке цены на ПВХ, вероятно, останутся стабильными и даже вырастут в первой половине 2017 года из-за ограничений поставок из Китая после проверок производства ПВХ из карбида (важного сырья для химической промышленности, особенно для производства ПВХ).

Другие рынки: Цены на ПЭ и ПП смолы в Турции в ноябре выросли по сравнению с предыдущими месяцами из-за давления, вызванного более низкой прибылью по сравнению с другими рынками. Рост цен составил от 10 до 40 долларов США за тонну. Сокращение поставок связано с закрытием многих заводов в Саудовской Аравии, Омане, Индии и Египте. Другой причиной роста цен стало восстановление китайского рынка, что привело к росту цен. Кроме того, повышение импортной пошлины на ПП смолу до 3% в 2017 году также повлияло на ценовую динамику: поставщики повысят цены на ПП смолу в соответствии с скорректированной налоговой ставкой.

Учитывая вышеизложенное, мы полагаем, что цены на пластиковую смолу вырастут в последние месяцы года в соответствии с тенденцией к росту цен на нефть и, вероятно, останутся на прежнем уровне в 2017 году или немного вырастут . Цены на пластик будут колебаться в зависимости от мировых цен на нефть, однако большинство вьетнамских предприятий по производству пластика накопили достаточно сырья для производства в течение 2–6 месяцев, особенно в пиковые сезоны. Поэтому возможны некоторые задержки, и предприятиям необходимо проявлять гибкость, чтобы избежать сильного влияния колебаний цен на сырье.

Налоговая политика затрагивает вьетнамские предприятия по производству пластика . Правительство недавно издало Указ 122/2016/ND-CP «Об экспортных пошлинах, льготных импортных пошлинах, перечне товаров и абсолютных налоговых ставок, смешанных налогах и импортных налогах вне тарифной квоты», вступающий в силу с 1 сентября 2016 года. В нем подробно изложены ставки импортных пошлин на полипропиленовое сырье (HS 3902):

• С 1 сентября по 31 декабря 2016 года: импортная пошлина на полипропилен составляет 1%.
• С 01.01.2017: импортная пошлина на полипропилен составляет 3%.

В настоящее время внутренние мощности по поставкам полипропиленовых материалов могут удовлетворить потребности предприятий по производству пластмасс лишь в 100 000 - 150 000 тонн в год, в то время как спрос на них достигает 1,2 млн тонн в год, не говоря уже о росте спроса на этот материал, который, по оценкам Вьетнамской ассоциации производителей пластмасс, будет увеличиваться в среднем на 15% в год.

Согласно расчетам Министерства финансов, при текущей льготной ставке импортной пошлины в 1%, хотя она все еще выше, чем ставка 0% некоторых соглашений о свободной торговле, для применения ставки налога 0% предприятиям также необходимо понести дополнительные расходы, близкие или равные 1% (например, расходы на выпуск товарно-транспортной накладной), в то время как импортные товары требуют времени на транспортировку и часто должны закупаться в больших количествах, с большим капиталом, чем внутренние закупки. Таким образом, покупка и продажа этой продукции отечественными предприятиями по импортной цене + 1% импортной пошлины является приемлемой. К середине 2017 года ожидается ввод в эксплуатацию проекта нефтеперерабатывающего завода Нги Сон. Согласно инвестиционному сертификату, этот проект может производить 380 330 тонн полипропиленовой смолы, 158 775 тонн бензола и 525 600 тонн п-ксилола в год. Учитывая реальность ситуации, когда проект Нги Сон вступит в эксплуатацию, Министерство финансов приняло решение с 1 января 2017 года ввести импортную пошлину в размере 3% на полипропиленовые смолы.

Мы считаем, что повышение импортной пошлины на полипропилен до 3% создаст множество трудностей с точки зрения источников сырья для предприятий отрасли, особенно для производителей упаковки для пищевых продуктов и строительной упаковки. Согласно предварительным расчетам VPA, при текущей цене импорта, если импортная пошлина увеличится до 3%, расходы, возникающие в результате роста импортных цен, которые отечественные предприятия должны будут заплатить экспортерам в регионе свободной торговли в 2017 году, составят 1870 млрд донгов. Таким образом, в дополнение к давлению на цены пластиковых смол в сторону небольшого роста, вьетнамские производители пластика также испытывают давление из-за стоимости импортной пошлины на сырье. В то же время производители полипропиленовых смол в таких странах региона, как АСЕАН, Корея и Китай, получат выгоду. В частности, предприятия из стран АСЕАН могут повысить отпускную цену полипропиленовой смолы в соответствии со скорректированной ставкой импортной пошлины. Соответственно, эта новая ценовая политика сильно повлияет на отечественные предприятия.

Жесткая конкуренция на внутреннем рынке. В настоящее время в пластмассовой промышленности работает более 2000 предприятий, из которых около 84% сосредоточены на юге, а на севере — около 14%. Таким образом, самая сильная конкуренция наблюдается на юге. Пластиковая упаковка по-прежнему является сегментом с самой высокой долей в пластмассовой промышленности, со скоростью до 37,4% в 2015 году. С четырьмя более мелкими сегментами пластиковая упаковка очень разнообразна, поэтому прямая конкуренция отсутствует. Тем не менее, мы отмечаем, что с введением 3% импортной пошлины на полипропиленовую смолу с 2017 года, предприятия в подсекторах строительной и пищевой упаковки, вероятно, столкнутся с конкурентным давлением со стороны иностранных конкурентов, как мы проанализировали выше. Можно видеть, что в то время как отечественные предприятия все еще борются с проблемой затрат на входные материалы, пластмассовые предприятия из других стран поставляют готовую продукцию, чтобы конкурировать непосредственно во Вьетнаме.

Строительные пластики, ориентированные преимущественно на внутренний рынок, испытывают всё более сильное конкурентное давление. Два крупнейших предприятия в этой отрасли – Tien Phong Plastics, доминирующая на северном рынке с долей рынка 60% и на национальном рынке около 29%, и Binh Minh Plastics, лидер южного рынка с долей рынка почти 50%. Однако в последнее время эти два гиганта пластиковой промышленности начали расширять свою долю рынка, проникая на рынки конкурентов, а также расширяясь в Центральный регион, где рынок пластиковых труб пока не имел своего лидера. Приобретение Five Star Plastics компанией NTP и стремление BMP к слиянию с Da Nang Plastics наглядно продемонстрировали эту стратегию. Кроме того, предприятия сохраняют свою долю рынка, увеличивая ставку дисконтирования для агентов. NTP всегда поддерживает высокую ставку дисконтирования – около 11–17%, в то время как BMP – 11–17%, и проводит другие политики в отношении агентов, например, конференцию Distribution System Conference, которая состоится в конце ноября в Малайзии и в которой примут участие 1400 человек. Помимо двух гигантов в пластиковой промышленности, оставшаяся доля рынка принадлежит другим мелким конкурентам, таким как Hoa Sen, Europipe и Tan A Dai Thanh...

• Завод пластиковых труб Hoa Sen Binh Dinh был основан в апреле 2016 года и состоит из двух этапов: первый этап включает 6 линий по производству труб из НПВХ и 1 центральную систему смешивания производительностью 12 000 тонн в год. Завершение строительства, запуск в эксплуатацию и выпуск первой продукции состоялись в январе 2016 года. Второй этап включает 6 линий по производству труб из НПВХ и 1 модуль центральной системы смешивания производительностью 12 000 тонн в год. Завершение строительства обоих этапов запланировано на декабрь 2016 года, общая производительность составит 24 000 тонн в год.
• Кроме того, Stroman Vietnam Plastic JSC (член Tan A Dai Thanh Group) также открыла завод по производству пластиковых труб Stroman Hung Yen с инвестиционным капиталом в размере 70 миллионов долларов США, разделенным на две фазы. Из которых 35 миллионов долларов США первой фазы будут инвестированы в машины и оборудование. Цель состоит в том, чтобы построить 20 складов в Северном и Центральном регионах с ожидаемым объемом производства 20 000 тонн, генерируя доход в размере 1 000 миллиардов донгов. Вторая фаза, к 2017 году, завершит завод с элементами, включая системы машин, эксплуатируя всю мощность завода Stroman Hung Yen. Это подразделение построит еще 18 складов, завершив строительство 36 складов в 36 провинциях Северного и Центрального регионов с ожидаемым объемом производства 70 000 тонн продукции, генерируя доход в размере 3 000 миллиардов донгов.
• EuroPipe — частное предприятие с крупными инвестициями в производство пластиковых труб HDPE, термостойких пластиковых труб PPR, пластиковых труб UPVC и комплектующих во Вьетнаме с общим объемом инвестиций более 400 млрд донгов.

Как видно, конкуренция на рынке строительных пластиковых труб постепенно становится всё более жёсткой, и, возможно, придётся разделить долю рынка между этими новыми компаниями. Отечественные производители пластика по-прежнему имеют преимущество благодаря своему масштабу и сильному бренду. Однако мы считаем, что отсутствие разумной политики адаптации к конкурентному рынку негативно скажется на доле этих компаний на рынке.

Приобретения иностранными предприятиями — возможности и проблемы . Вьетнамская пластмассовая промышленность с ее быстрым ростом привлекает большое внимание иностранных корпораций. Предприятия из Таиланда, Японии и Кореи создали волну приобретений пластмассовых предприятий во Вьетнаме. В частности, группа SCG из Таиланда расширяет свое присутствие на вьетнамском рынке посредством серии слияний и поглощений. В сегменте пластиковой упаковки SCG потратила 44 миллиона на приобретение Tin Thanh Packaging (Batico), одного из пяти крупнейших предприятий в индустрии пластиковой упаковки. Компания Tin Thanh Plastic Company также неожиданно продала 80% своих акций группе SCG за 44,4 миллиона долларов США. Мало того, SCG также глубоко проникла во вьетнамскую индустрию строительных пластмасс, владея 23,8% акций Tien Phong Plastic и 20,4% акций Binh Minh Plastic.

До настоящего времени SCG потратила около 121 миллиона долларов США на инвестиции в 7 вьетнамских предприятий по производству пластика. Кроме того, SCG также владеет акциями в ряде других компаний, специализирующихся на производстве бытовых пластиков и упаковки, таких как Vietnam-Thai Plastchem Joint Venture, TPC Vina Plastic and Chemical Company, Chemtech Company и Minh Thai Plastic Materials Company. Вьетнамский рынок пластика нравится не только тайцам, но и корейским и японским инвесторам. Как правило, японская Oji Holding Corporation купила United Packaging Company, а Sagasiki Vietnam купила Goldsun Printing and Packaging Joint Stock Company. Недавно японская инвестиционная организация RISA Partners также выразила намерение инвестировать в Dong A Civil Plastic Company. Корейская Dongwon Systems Group также приобрела два крупных предприятия одновременно, Tan Tien Plastic Packaging и Minh Viet Plastic Packaging, которые являются упаковочными компаниями, принадлежащими Masan Group.

Видно, что эти иностранные предприятия часто выбирают форму совместных предприятий для вложения капитала и оказания влияния на рынок, вместо того чтобы создавать бренд с нуля. Ожидается, что приобретение целых производственных и перерабатывающих предприятий путем покупки капитала у SCIC после продажи активов или выкуп малых предприятий продолжится, что позволит сэкономить на маркетинговых исследованиях, использовать внутренние ресурсы и одновременно удовлетворять потребительские потребности внутреннего рынка. Эта волна будет активно развиваться в преддверии соглашений о свободной торговле и в рамках подготовки к экспорту.

Что касается двух гигантов по производству пластика, BMP и NTP, то, учитывая одобренный правительством план отчуждения SCIC, весьма вероятно, что SCG увеличит свою долю в этих двух компаниях. На годовом общем собрании акционеров 2016 года BMP было одобрено увеличение площади для иностранных инвесторов до 100%, и Совет директоров согласился увеличить площадь в этом году. Однако устав BMP по-прежнему включает ряд условных направлений деятельности, поэтому процесс расширения площади для иностранных инвесторов сложнее, чем в других случаях. Тем не менее, мы считаем, что этот план будет скоро реализован, и SCG может продолжить увеличивать свою долю в BMP. Что касается NTP, иностранная площадь практически не закрыта, главным образом потому, что SCG владеет почти 24%, во многом благодаря большой доле внутренних акционеров, а крупнейшим акционером является SCIC с долей владения 37,1%. Если NTP согласится увеличить долю иностранного капитала до 100%, как это сделала BMP, вероятность слияния весьма высока, а с учетом положения этих двух ведущих предприятий в отрасли тайский народ должен будет согласиться заплатить цену, превышающую рыночную стоимость акций.

(Источник: VCBS)

Источник: https://nhuatienphong.vn/bai-viet/trien-vong-nganh-nhua-2017/680.html