Устранение препятствий, создание условий для выхода предприятий с прямыми иностранными инвестициями на биржу

9 декабря Государственная комиссия по ценным бумагам провела конференцию по распространению положений о листинге и регистрации сделок для экономических организаций с иностранным инвестиционным капиталом (ПИИ) с целью устранения препятствий и получения мнений от предприятий, тем самым совершенствуя правовую базу, создавая условия для более активного участия сектора ПИИ во вьетнамском фондовом рынке, способствуя повышению качества товаров и привлекательности рынка.

Клиенты совершают сделки в штаб-квартире компании Bao Viet Securities в Ханое . Фото: Тран Вьет/VNA

На конференции г-жа Ву Тхи Чан Фыонг, председатель Государственной комиссии по ценным бумагам, отметила, что 2025 год ознаменует собой множество важных вех для вьетнамского фондового рынка. Хотя период развития всё ещё невелик по сравнению с другими мировыми рынками, 25 лет становления и развития свидетельствуют о значительных усилиях и решимости партии, государства, правительства, участников рынка и зарегистрированных на бирже компаний в создании развитого рынка, подобного современному.

За эти 25 лет Вьетнам добился множества исторических успехов. Помимо запуска торговой системы KRX, что стало важным шагом вперёд в развитии торговой и рыночной инфраструктуры, 8 октября 2025 года рейтинговая организация FTSE объявила о повышении статуса вьетнамского фондового рынка с уровня пограничного рынка до уровня вторичного развивающегося рынка. Это достижение отражает значительные усилия управляющей компании по совершенствованию механизмов и политики для удовлетворения растущих потребностей отечественных и иностранных инвесторов.

От инвестиций в торговую инфраструктуру, платежи и клиринг до улучшения качества обслуживания компаний, работающих с ценными бумагами, банков-кастодианов и, в особенности, информационной прозрачности листингуемых компаний — все это способствует повышению стандартов рынка.

«Недавно мы провели в Хошимине две конференции, чтобы отметить компании, представившие прозрачные отчёты о корпоративном управлении и раскрывающие информацию. Только на конференции по корпоративному управлению были отмечены 20 компаний, зарегистрированных на бирже, которые взяли на себя обязательство улучшить качество управления и принять участие в конкурсах по корпоративному управлению в регионе АСЕАН. Это важный шаг на пути к повышению стандартов корпоративного управления для зарегистрированных компаний», — отметила г-жа Ву Тхи Чан Фыонг.

По словам председателя Государственной комиссии по ценным бумагам, FTSE объявила о повышении рейтинга, но, что ещё важнее, ей необходимо поддерживать и укреплять этот рейтинг. Для этого необходимо диверсифицировать качество товаров на рынке, а также повысить стандарты управления и информационную прозрачность листингуемых компаний. Только при условии высокого качества акций отечественные и иностранные инвесторы будут достаточно смелы для участия в торгах.

В условиях выхода рынка на новый этап развития модернизация — это только начало. Рынку необходимо продолжать углубленное развитие, диверсифицировать товарный ассортимент и повышать уровень соответствия требованиям. В частности, участие качественных предприятий с прямыми иностранными инвестициями играет очень важную роль, отметил председатель Государственной комиссии по ценным бумагам.

Что касается листинга предприятий с прямыми иностранными инвестициями, с 2023 года по настоящее время на бирже котируется ряд предприятий с прямыми иностранными инвестициями. В настоящее время на двух биржах зарегистрировано всего 10 предприятий, из которых 6 торгуются на бирже HOSE, 1 – на бирже HNX и 3 – на бирже UPCOM.

По словам председателя Государственной комиссии по ценным бумагам, из 1600 предприятий, зарегистрированных для торговли и листинга, число 10 предприятий с прямыми иностранными инвестициями слишком мало и не отражает истинного потенциала сектора прямых иностранных инвестиций во Вьетнаме. В то же время, многие предприятия с прямыми иностранными инвестициями, работающие давно и получающие хорошую выручку и прибыль, стремятся выйти на вьетнамский фондовый рынок.

«Государственная комиссия по ценным бумагам также провела консультации с министерствами, ведомствами и представила доклад правительству и Министерству финансов . В настоящее время, благодаря инициативе Комиссии и одобрению правительства и Министерства финансов, мы устранили многие препятствия и продолжаем рассматривать вопрос о предоставлении предприятиям с прямыми иностранными инвестициями возможности регистрироваться для совершения сделок», — сообщил председатель Государственной комиссии по ценным бумагам.

«По моему мнению, история листингуемого предприятия должна основываться на преимуществах, которые оно приносит, и его вкладе в развитие общества и рынка. Мы можем проводить кросс-листинг, как VinFast , на Nasdaq (США); так почему же предприятия с прямыми иностранными инвестициями, давно работающие во Вьетнаме, не выходят на биржу внутри страны? Важны механизмы управления и надзора, а также уровень соответствия этих предприятий требованиям вьетнамского рынка», — сказала г-жа Ву Тхи Чан Фыонг.

Г-н Чан Тиен Зунг, глава Совета по надзору за публичными компаниями (Государственная комиссия по ценным бумагам), сообщил, что в настоящее время для торговли и листинга зарегистрировано всего 10 предприятий с прямыми иностранными инвестициями, общий объем которых составляет около 1,2 млрд акций, что эквивалентно 0,17% всего рынка – весьма скромный показатель. Однако, стремясь к диверсификации и повышению качества продукции, повышению инвестиционной привлекательности и демонстрации стремления Вьетнама к интеграции, Государственная комиссия по ценным бумагам надеется в ближайшем будущем привлечь на фондовый рынок больше крупных, эффективно работающих предприятий с прямыми иностранными инвестициями.

Между тем, заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам г-н Хоанг Ван Ту подчеркнул, что последовательная позиция Постановления Политбюро № 50-NQ/TW от 20 августа 2019 года о направлении совершенствования институтов и политики, повышения качества и эффективности сотрудничества в сфере иностранных инвестиций к 2030 году определила, что предприятия с прямыми иностранными инвестициями являются составной частью предпринимательского сектора и экономики.

В целях создания благоприятных условий для долгосрочной деятельности предприятий с прямыми иностранными инвестициями во Вьетнаме действующая система политик и правовых норм не делает различий между отечественными предприятиями и предприятиями с прямыми иностранными инвестициями.

Г-н Ту заявил, что Государственная комиссия по ценным бумагам стремится содействовать участию предприятий с прямыми иностранными инвестициями на вьетнамском фондовом рынке, одновременно оказывая поддержку отечественным предприятиям в более эффективном доступе к рынку.

Г-н Ту подтвердил, что предприятия с прямыми иностранными инвестициями после устранения обязательств или обязательных положений в своих инвестиционных сертификатах смогут в полной мере участвовать в фондовом рынке, если они будут соответствовать условиям Закона о ценных бумагах, аналогично вьетнамским предприятиям.

Говоря о политике первичного публичного размещения акций (IPO), связанной с листингом в соответствии с Постановлением Правительства № 245/2025/ND-CP «О внесении изменений и дополнений в ряд статей Постановления Правительства № 155/2020/ND-CP от 31 декабря 2020 года, регулирующего реализацию ряда статей Закона о ценных бумагах», г-н Ту отметил, что это важный шаг реформы, способствующий сокращению административных процедур и созданию более благоприятных условий для доступа предприятий к каналам мобилизации капитала на фондовом рынке. Ожидается, что новый механизм внесёт фундаментальные изменения в процесс подготовки предприятий к выходу на биржу.

На дискуссионной сессии представители предприятий с прямыми иностранными инвестициями подняли вопросы по многим вопросам, таким как: обязательно ли преобразование в акционерное общество перед подачей документов на IPO; необходимо ли снизить долю иностранного участия до уровня ниже 100%; разрешено ли предприятиям с прямыми иностранными инвестициями выпускать другие виды ценных бумаг, например, облигации, для публики; требования к аудиторским отчетам о внесенном уставном капитале; требуется ли включать в документы для IPO и листинга отчет об оценке от лицензированной оценочной организации...

Руководители Государственной комиссии по ценным бумагам дали конкретные ответы на каждый вопрос, разъяснили положения законодательства и руководящих документов, способствуя устранению препятствий и повышению прозрачности для предприятий с прямыми иностранными инвестициями при участии на фондовом рынке.

Источник: https://baotintuc.vn/kinh-te/thao-go-vuong-mac-mo-duong-cho-doanh-nghiep-fdi-len-san-20251209142638380.htm