Информации, поддерживающей фондовый рынок, в мае будет постепенно меньше.

В мае информации о поддержке будет все меньше и меньше по многим причинам.

Примечательно, что в мае объем подтверждающей информации будет постепенно сокращаться, поскольку финансовые отчеты, собрания акционеров и бизнес-планы были опубликованы предприятиями до и в течение апреля.

Сильное давление со стороны продавцов и осторожный денежный поток

По данным Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI), технически рост в пунктах на прошлой неделе был не слишком сильным, но ликвидность резко снизилась (соответствующий объем на HOSE снизился на 18,3% по сравнению со средним значением за 20 недель), поэтому недостаточного импульса для подтверждения разворота в росте не было.

Эксперты Сайгонско- Ханойского акционерного общества по ценным бумагам (SHS) заявили, что в последнюю сессию недели перед длинными праздниками индекс VN-Index в начале сессии находился под давлением из-за информации о том, что Государственная комиссия по ценным бумагам еще не одобрила предложение HOSE о запуске системы KRX в официальную эксплуатацию 2 мая 2024 года, после чего резко восстановился до ценового диапазона 1216 пунктов, что соответствует минимальной цене сессии, с сильным снижением 15 апреля 2024 года.

По итогам последней торговой недели апреля индекс VN-Index вырос на 2,95% до 1209,52 пункта, оставаясь в ценовом диапазоне 1200–1211 пунктов, что соответствует максимальному значению в 2018 году, и ниже диапазона сопротивления 1216–1225 пунктов, что соответствует ценовому диапазону предыдущих сильных сессий снижения. Индекс HNX-Index завершил неделю на отметке 226,82 пункта, что на 2,73% выше показателя предыдущей недели.

За неделю ликвидность на HOSE достигла всего 82 793 млрд донгов, что на 36,6% меньше, чем на предыдущей неделе; это уровень ликвидности ниже среднего.

Фондовый рынок сильно дифференцирован: хорошее восстановление наблюдается в основном в компаниях и группах компаний с положительными результатами деятельности в первом квартале. Иностранные инвесторы продолжили продавать акции на HOSE, объем продаж составил 1 128,61 млрд донгов, в то время как чистые покупки на HNX достигли 339,49 млрд донгов.

На этой неделе рынок получил много информации, такой как: ВВП США в первом квартале 2024 года вырос на 1,6%, что ниже ожидаемого значения, а также является самым низким показателем роста почти за два года. Инфляция оставалась высокой, когда индекс PCE (индекс, измеряющий изменение цен на потребительские товары и услуги, обмениваемые в экономике США) в первом квартале вырос на 3,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что выше целевого показателя Федеральной резервной системы США (ФРС) в 2%; Государственный банк продлил срок действия циркуляра 02/2023/TT-NHNN от 23 апреля 2023 года, регулирующего кредитные организации и филиалы иностранных банков, для реструктуризации условий погашения задолженности и поддержания групп задолженности для поддержки клиентов, находящихся в затруднительном положении, до конца 2024 года; Банк Японии (BOJ) решил сохранить процентные ставки без изменений.

В последнюю торговую неделю апреля рынок восстановился довольно позитивно в плане пунктов, и основное внимание было уделено акциям технологических и телекоммуникационных компаний перед публикацией впечатляющих отчетов о бизнес-результатах за первый квартал 2024 года. В то же время информация о стратегическом сотрудничестве FPT Corporation с NVIDIA — ведущей в мире многонациональной технологической группой — помогла многим акциям резко вырасти в цене, превысив пик и получив внезапную ликвидность, например, VGI вырос на 29,5%, VTK вырос на 19,34%, FOX вырос на 13,45%, FPT вырос на 13,03%, VTP вырос на 10,53%...

Группа акций морских портов также продемонстрировала выдающуюся динамику: GMD вырос на 5,2%, превысив пиковое значение при значительном увеличении ликвидности; другие коды также значительно восстановились, например, HAH вырос на 8,28%, VOS вырос на 7,07%, VSC вырос на 5,41%...

Акции розничных компаний также показали очень хорошую динамику на фоне новостей о росте бизнес-результатов. В частности, акции FRT выросли на 14,18%, MWG — на 13,90%, DGW — на 10,28%, PET — на 4,72%.

Тем временем, фондовые индексы, восстановившись после новостей об операции KRX, оказались под давлением необходимости новой корректировки в последнюю сессию недели из-за ожидаемой задержки в работе.

Однако к концу торговой недели многие коды все же восстановились, например, TVB вырос на 19,23%, TVS вырос на 9,56%, BVS вырос на 9,26%, VND вырос на 9,26%... Банковские коды также восстановились довольно сильно: VBB вырос на 15,62%, EIB вырос на 8,79%, TPB вырос на 7,83%, HDB вырос на 6,07%...

В краткосрочной перспективе, вернув себе прежнюю зону поддержки 1200 пунктов, индекс VN-Index развивался по позитивному сценарию завершения малой модели w и продолжения восстановления в выходные дни, как и прогнозировалось SHS.

«На следующей неделе ожидается продолжение краткосрочного восстановления рынка с ближайшим уровнем сопротивления около 1225 пунктов и далее на уровне 1250 пунктов, что соответствует верхней границе среднесрочной зоны накопления», — отметил эксперт SHS.

Фактически, исторические данные показывают, что в мае фондовый рынок многократно «провалился». Это не редкость для фондовых рынков по всему миру. По мнению аналитиков, причина падения в мае кроется в недостатке информации на рынке.

Финансовые отчеты, собрания акционеров и бизнес-планы были опубликованы до и в течение апреля, тогда как бизнес-результаты за второй квартал будут объявлены только в конце июня или начале июля.

Кроме того, в начале мая, когда также разгар туристического сезона, выпадает праздник. Люди склонны выводить деньги с фондового рынка для удовлетворения личных нужд, поэтому рынок падает, а ликвидность снижается.

На вьетнамском фондовом рынке в апреле 2022 года индекс VN достиг исторического максимума, превысив 1500 пунктов, после чего резко упал. До сих пор этот индекс не смог восстановиться и продолжает попытки преодолеть отметку в 1300 пунктов.

Вьетнамскому фондовому рынку по-прежнему приходится сталкиваться с неблагоприятными факторами, такими как постоянные чистые продажи иностранных инвесторов, а также очередным ростом обменных курсов и межбанковских процентных ставок.

Эксперты акционерного общества VNDirect Securities (VNDirect) заявили, что давление на валютные курсы по-прежнему сохраняется.

По состоянию на 19 апреля индекс доллара США (DXY) вырос до 106,15, что на 2,2% больше в месячном исчислении, а обменный курс USD/VND вырос до 25 445 VND, что на 2,8% больше в месячном исчислении и на 4,8% больше в годовом исчислении.

Резкий рост обменного курса вынудил Государственный банк провести интервенцию. 19 апреля Государственный банк объявил о начале продажи долларов США коммерческим банкам с отрицательными валютными позициями по цене 25 450 донгов (спотовая продажа).

По оценкам VNDirect, текущие валютные резервы Вьетнама составляют около 94 млрд долларов США, что эквивалентно 3,4 месяцам импорта, что немного выше рекомендации МВФ в 12–14 недель импорта.

Таким образом, у Вьетнама есть возможность продавать валютные резервы для стабилизации обменного курса, но ресурсов не так уж и много.

«Таким образом, хотя DXY может замедлиться, когда ФРС подаст сигнал о том, что она обязательно снизит операционную процентную ставку, обменный курс по-прежнему представляет собой заметный риск и требует пристального мониторинга до конца третьего квартала 2024 года», — рекомендуют эксперты VNDirect.

По данным VNDirect, процентные ставки по депозитам, возможно, достигли дна, но не вырастут резко снова немедленно, по крайней мере в следующем квартале, из-за недавно восстановившейся экономики и умеренного роста кредитования.

Кроме того, в последние торговые сессии, когда спрос на кредиты восстановился в марте, Государственный банк осуществлял чистые вливания денег через OMO (инструмент денежно-кредитной политики, связанный с покупкой и продажей ценных бумаг для контроля за денежной массой), чтобы ограничить локальный дефицит ликвидности в банковской системе, поддерживать межбанковские процентные ставки в разумном диапазоне, не допускать перегрева экономики, обеспечивать достижение цели поддержки обменных курсов и не оказывать чрезмерного давления на повышение процентных ставок по депозитам и кредитам.

Что касается процентных ставок по кредитам, у коммерческих банков еще есть возможности для их дальнейшего снижения (хотя и ненамного) благодаря сокращению капитальных затрат после снижения процентных ставок по депозитам с конца 2023 года по начало 2024 года.

Эксперты Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS) считают, что в условиях, когда завершение коррекции пока не подтверждено, инвесторам следует по-прежнему удерживать вес акций на низком уровне и продолжать следить за динамикой цен в диапазоне 1200–1230 пунктов, чтобы оценить вероятность достижения рынком дна.

На самом деле, в настоящее время вьетнамский рынок не располагает большим количеством поддерживающей информации на фоне не слишком позитивных показателей мирового фондового рынка.

В ожидании новостей от ФРС американские акции резко упали

30 апреля фондовый рынок США закрылся резким снижением, поскольку инвесторы ожидали важных экономических данных, а Федеральная резервная система США (ФРС) начала свое двухдневное заседание по вопросам денежно-кредитной политики.

В Нью-Йорке (США) промышленный индекс Dow Jones снизился на 1,49%, до 37 815,92 пункта. Индекс S&P 500 потерял 1,57%, до 5 035,68 пункта, а технологический индекс Nasdaq Composite упал на 2,04%, до 15 657,82 пункта.

По другую сторону Атлантики европейские акции 30 апреля закрылись снижением, поскольку серия мрачных отчетов о доходах повлияла на настроения инвесторов на фоне оптимистичных экономических данных и растущей вероятности того, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) может снизить процентные ставки в июне 2024 года.

Общеевропейский индекс STOXX 600 снизился на 0,68%, а индекс акций по всему миру MSCI – на 1,23%. Индекс MSCI Asia Pacific ex-Japan снизился на 0,41%, а японский индекс Nikkei 225 вырос на 1,24%.

Отчет о занятости, который оказался выше ожиданий, спровоцировал распродажу, заявил Джей Хэтфилд, управляющий портфелем InfraCap в Нью-Йорке, добавив, что инвесторы готовятся к тому, что ФРС может занять более жесткую позицию на своем предстоящем заседании.

Комитет по открытым рынкам (FMOC), орган ФРС, определяющий политику, проводит заседания с 30 апреля для обсуждения процентных ставок, которые, как ожидается, останутся в диапазоне от 5,25% до 5,50%.
Сопроводительное заявление, а также последующая пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла будут внимательно проанализированы инвесторами на предмет подсказок относительно ожидаемого пути центробанка к снижению ставок.

Сезон отчетности за первый квартал 2024 года уже в середине, и на этой неделе свои результаты объявят такие известные имена, как Amazon.com и Apple Inc.

Доллар США восстановил позиции по отношению к корзине мировых валют благодаря экономическим данным, в то время как иена ослабла по отношению к доллару США после предполагаемой валютной интервенции правительства Японии 29 апреля.
Индекс доллара вырос на 0,62%. Японская иена упала на 0,89% по отношению к доллару США, до 157,75 иены за доллар.

Финансовые рынки Китая, Специального административного района Гонконг (Китай), Индии, Индонезии, Филиппин, Сингапура, Южной Кореи и Таиланда закрыты в связи с празднованием Международного дня труда 1 мая.

Тем временем на токийском рынке (Япония) индекс Nikkei 225 упал на 0,6% до 38 189,54 пункта из-за вялой торговли в праздничный день 1 мая и последовавшего за этим резкого спада на фондовом рынке США./.

TT (по данным VNA)

Источник