Почему Masan Consumer вернется к траектории роста в четвертом квартале 2025 года

Ожидается, что Masan Consumer (UPCOM: MCH) вернется на траекторию роста с четвертого квартала 2025 года после периода комплексной реструктуризации системы распределения.

Согласно отчёту о состоянии рынка супермаркетов и гипермаркетов Вьетнама (Insight Asia, сентябрь 2025 г.), рынок товаров повседневного спроса (FMCG) Вьетнама уверенно восстанавливается после спада в 2023–2024 годах. Общий объём розничных продаж в 2025 году достигнет 309,7 млрд долларов США, из которых на современные розничные каналы приходится 27% от общей выручки, что значительно больше, чем 15% в 2005 году. Примечательно, что 62% вьетнамских потребителей еженедельно совершают покупки в супермаркетах и современных магазинах, что свидетельствует о восстановлении стабильной покупательной способности и современных тенденций потребления.

Столкнувшись с этой тенденцией, компания Masan Consumer (UPCOM: MCH), входящая в Masan Group (HOSE: MSN), активно выбрала новое направление: внедрение модели «прямой дистрибуции» по всей стране для лучшего контроля цепочки поставок, данных и эффективности каждой точки продаж.

Бизнес-результаты третьего квартала 2025 года: явные признаки восстановления

В третьем квартале 2025 года компания Masan Consumer (UPCOM: MCH) зафиксировала выручку в размере 7 517 млрд донгов, что на 5,9% меньше, чем годом ранее. Это связано с первоначальным этапом внедрения модели «прямой дистрибуции» в традиционном канале продаж (GT). Это стратегический переходный период, который обычно занимает от 3 до 6 месяцев для стабильной и эффективной работы новой системы.

Тем не менее, появились позитивные признаки: падение выручки значительно сократилось по сравнению со вторым кварталом 2025 года (-15,1%), что свидетельствует о наметившемся восстановлении. Современные каналы розничной торговли (MT) увеличились на 12,5%, экспорт увеличился на 14,8% за тот же период, что свидетельствует о гибкости операционных возможностей предприятий в условиях глубокой реструктуризации рынка товаров повседневного спроса (FMCG).

По словам совета директоров Masan Consumer, заявленных на недавней встрече инвесторов, после развертывания проекта «Прямая дистрибуция» по всей стране операционные показатели значительно улучшились, и бизнес рассчитывает вернуться к положительному росту с четвертого квартала 2025 года.

К концу третьего квартала 2025 года среднее количество действующих точек продаж достигло около 345 000, увеличившись на 40% по сравнению с аналогичным периодом; производительность отдела продаж выросла на 50%; срок хранения запасов у дистрибьюторов сократился до 15 дней (на 8 дней меньше, чем за тот же период). Эти улучшения подтверждают первоначальную эффективность новой модели, нацеленной на устойчивый рост на следующем этапе.

«Прямая дистрибуция» — новый драйвер роста Masan Consumer

«Прямая дистрибуция» — это передовая модель продаж, которую Masan Consumer начнет внедрять по всей стране с 2024 года. Ее цель — напрямую связаться с сотнями тысяч точек продаж, исключить посреднические звенья и проактивно контролировать рыночные данные в режиме реального времени.

В отличие от традиционной модели, этот метод позволяет компаниям отслеживать колебания потребительского спроса в режиме реального времени, оптимизировать планы производства, управления запасами и продвижения, а также повышать эффективность каждой торговой точки. Это также является основой для MCH, позволяющей выстраивать двусторонние отношения с ритейлерами – партнёрами, которые напрямую взаимодействуют с конечными потребителями.

Рассказывая о новой модели дистрибуции, г-н Дэнни Ле, генеральный директор Masan Group, отметил, что этот проект меняет три вещи: людей, технологии и взаимодействие. В частности, проект реструктурирует команду, разделив её на «торговых представителей» с региональным управлением; внедряет новые технологии, программное обеспечение и функции предложения заказов; а также позволяет торговым представителям напрямую взаимодействовать с розничными точками.

Согласно последнему отчёту предприятия, данная модель демонстрирует положительные результаты: среднее количество товаров в заказе достигло 3,4 единиц, увеличившись на 50% за тот же период; эффективность продаж на ранних этапах внедрения достигла высоких однозначных показателей. Некоторые ключевые бренды, такие как CHIN-SU, Omachi, Wake-up 247 и Chanté, зафиксировали рост объёмов производства и продаж, превышающий среднерыночный, что подтверждает способность быстро адаптироваться и эффективно использовать новую модель.

С четвертого квартала 2025 года Masan Consumer планирует завершить расширение модели прямой дистрибуции по всей стране, ожидая возвращения выручки к положительному росту и повышения рентабельности благодаря более оптимальной структуре каналов сбыта. Компания также продолжает внедрять инновации в свой продуктовый портфель, особенно в сегменте специй, полуфабрикатов и напитков, ориентируясь на премиальный сегмент и соответствие международным стандартам.

В то же время MCH продолжает премиализировать свой портфель товаров повседневного спроса, особенно в секторах специй, полуфабрикатов и напитков, используя свою цифровую дистрибьюторскую сеть для более быстрого и эффективного охвата потребителей.

Компания также ускорила листинг IPO на бирже HOSE, подтвердив свою приверженность принципам прозрачности и расширив доступ к международным инвесторам. По словам председателя совета директоров Нгуена Данг Куанга, объединение программы членства WiN с розничной системой WinCommerce и моделью прямой дистрибуции Masan Consumer позволит создать единую экосистему потребительских и розничных продаж, которая обеспечит комплексное обслуживание более 100 миллионов вьетнамцев, что станет основой для устойчивого роста и создания долгосрочной ценности для акционеров.

Источник: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Why-Masan-Consumer-Is-Poised-to-Return-to-Growth-in-Q4-2025.html