По словам главного экономиста VinaCapital Майкла Кокалари, прямые иностранные инвестиции (ПИИ) являются одним из важнейших факторов экономического роста Вьетнама, и Вьетнам выиграл от торговой войны между США и Китаем больше, чем любая другая страна, с точки зрения притока ПИИ.
Однако недавно возникли два потенциальных риска для притока прямых иностранных инвестиций во Вьетнам, которые привлекли внимание руководителей предприятий и политиков Вьетнама: Вьетнам может потерять свою конкурентоспособность в сфере прямых иностранных инвестиций по сравнению с Индией, Малайзией или Индонезией.
Кроме того, существуют опасения, что новый глобальный режим минимального корпоративного налога снизит привлекательность Вьетнама как места назначения прямых иностранных инвестиций за счет ограничения налоговых льгот для потенциальных инвесторов в прямые иностранные инвестиции.
Оценка конкуренции со стороны Индии, Малайзии и Индонезии
Заявление Apple в апреле об амбициозных планах по расширению производства iPhone в Индии попало в заголовки газет, однако другие транснациональные корпорации, инвестирующие в Индию, в первую очередь производят продукцию для внутренних потребительских рынков, что существенно отличается от цели инвестиций во Вьетнам.
Эксперты VinaCapital считают, что Индия пока не представляет угрозы для прямых иностранных инвестиций во Вьетнам, и в ближайшие годы прямые иностранные инвестиции, вероятно, останутся одним из основных драйверов роста Вьетнама. По мнению эксперта, волну прямых иностранных инвестиций в Индию не следует рассматривать как отток инвестиций из Вьетнама.
Между тем прогнозируемые прямые иностранные инвестиции в Малайзию и Индонезию выросли примерно на 65% и 30% (совокупный рост) соответственно за последние два года, в то время как зарегистрированные прямые иностранные инвестиции во Вьетнаме практически не изменились и снизились за первые четыре месяца этого года.
Некоторые наблюдатели предполагают, что транснациональные корпорации могут открыть заводы в Малайзии и Индонезии, а не во Вьетнаме. Однако обе страны получают выгоду от роста инвестиций в производство аккумуляторов для электромобилей, а Малайзия привлекает значительные инвестиции в центры обработки данных с поддержкой облачных вычислений.
Приток прямых иностранных инвестиций во Вьетнам в сфере высоких технологий по-прежнему сосредоточен в сборке потребительской электроники и других высокотехнологичных товаров, поскольку потенциал Вьетнама ещё не расширился до отраслей с более высокой добавленной стоимостью, таких как центры обработки данных и облачные вычисления. Однако Малайзия также начала свою деятельность именно со сборки электроники, чтобы стать тем, чем она является сегодня, поэтому успех Малайзии — это знак будущего Вьетнама.
Глобальный минимальный корпоративный налог не сократит потоки прямых иностранных инвестиций во Вьетнам
Компании с прямыми иностранными инвестициями, инвестирующие во Вьетнам, часто пользуются льготными налоговыми ставками, которые могут включать ставку 0% в первые годы работы, а затем постепенно увеличиваться до ставки налога на прибыль предприятий в размере 20% в течение периода до 10 лет.
В 2021 году более 100 стран (включая Вьетнам) согласились с предложением ОЭСР о применении глобального минимального корпоративного налога (GMT) в размере 15% с 2023 года для компаний с консолидированным доходом свыше 850 млн долларов США. Впоследствии реализация этого соглашения была отложена до 2024 года, и до сих пор неясно, присоединятся ли к плану США, Китай и Индия.
Вьетнам готовится внедрить механизм минимального налогообложения в следующем году, и около 70 компаний во Вьетнаме могут столкнуться с повышением налоговых ставок, если новый налоговый механизм будет применен.
В то же время некоторые развивающиеся рынки в регионе, как говорят, изучают альтернативные варианты поддержки, в рамках которых часть дополнительных налоговых поступлений будет направлена в «фонды поддержки бизнеса» для субсидирования некоторых производственных расходов этих компаний (например, субсидии на электроэнергию, поддержка затрат на строительство новых заводов, поддержка жилья для рабочих и т. д.) с целью компенсировать бремя более высоких корпоративных налоговых платежей.
Важно отметить, что, согласно опросам Всемирного банка и других организаций, низкие налоговые ставки не являются определяющим фактором при принятии компаниями решений об инвестировании в новые заводы. Гораздо важнее такие факторы, как политическая стабильность, благоприятная деловая среда, рабочая сила (качество и заработная плата) и инфраструктура.
Таким образом, глобальная минимальная налоговая ставка вряд ли будет препятствовать притоку прямых иностранных инвестиций во Вьетнам, поскольку налоговые льготы не являются главным фактором, привлекающим создание производств во Вьетнаме. Более того, после внедрения этого механизма у Вьетнама, вероятно, появятся альтернативы глобальной минимальной налоговой ставке.
Эксперты VinaCapital полагают, что Вьетнам по-прежнему будет одним из основных направлений для прямых иностранных инвестиций, особенно со стороны многонациональных компаний, стремящихся производить продукцию на экспорт и ищущих альтернативную и/или дополнительную производственную базу по отношению к Китаю в ближайшем будущем.
Источник
Комментарий (0)