Press att förfalla snabbt, fastighetsföretag emitterar obligationer med skyhöga räntor

ANTD.VN - Fastighetsföretag har mobiliserat cirka 32 600 miljarder VND genom företagsobligationer under årets första 7 månader. Den genomsnittliga räntan på obligationer i denna branschgrupp är upp till 12 %/år och den genomsnittliga löptiden är endast cirka 2,7 år.

Enligt data från Vietnam Bond Market Association (VMBA) emitterades i juli förra året 21 företagsobligationer med ett totalt värde på 13 612 miljarder VND. Sedan årets början har marknaden registrerat 11 offentliga emissioner med ett totalt värde på 11 773 miljarder VND (vilket motsvarar 7,3 % av det totala emissionsvärdet) och 158 privata emissioner med ett totalt emissionsvärde på 148 867 miljarder VND (vilket motsvarar 92,7 % av totalen).

Av dessa är bankgruppen fortfarande "mästare" inom obligationsemission med en andel på 67,4 %; följt av fastighetsgruppen med 22,3 %.

Fastighetsföretag har fortfarande likviditetssvårigheter

Enligt MBS Securities data har bankerna sedan årets början fortfarande varit den grupp med det högsta emissionsvärdet med cirka 96 200 miljarder VND, en ökning med 140 % jämfört med samma period förra året. Den genomsnittliga räntan är cirka 5,4 %/år, löptid 4 år. Några banker med det största emissionsvärdet inkluderar: Techcombank (17 000 miljarder VND),ACB (12 700 miljarder VND), MBBank (8 900 miljarder VND)...

Under 2024 förväntas marknaden se ett antal banker emittera företagsobligationer. VietinBanks styrelse har särskilt godkänt en plan att emittera publika obligationer i två faser under 2024. Dessa är icke-konvertibla obligationer, utan teckningsoptioner, och har säkerheter med ett maximalt värde på 8 000 miljarder VND, med en löptid på 8–10 år.

BIDV Bank planerar att emittera privata obligationer i år med ett totalt maximalt värde på 3 000 miljarder VND, med en löptid på 5–10 år.

Loc Phat Vietnam Bank (LPBank) har också godkänt en plan att emittera individuella obligationer under tredje och fjärde kvartalet 2024 med ett maximalt totalt värde på 6 000 miljarder VND, med löptider från 2 till 7 år.

Bankernas samtidiga emission av obligationer tros syfta till att konsolidera medel- och långfristiga kapitalkällor för att möta företagens lånebehov.

Trots ett mycket lägre emissionsvärde är fastigheter den ledande sektorn vad gäller obligationsräntor. MBS-data visar att fastighetsföretag har mobiliserat cirka 32 600 miljarder VND genom företagsobligationer. Den genomsnittliga obligationsräntan för denna sektor är upp till 12 %/år, och löptiden är också kortare, endast cirka 2,7 år.

Således är räntorna på fastighetsobligationer mer än dubbelt så höga som bankobligationer, och även dubbelt så höga som bankräntor med samma löptid.

Detta visar att fastighetsföretag fortfarande har svårigheter med kapitalkällor eftersom marknaden ännu inte har "tint upp" och mognadspressen ökar.

MBS-rapporten visar att antalet sena obligationsbetalningar fortsätter att öka snabbt, eftersom många företag står inför en tung förfallobörda. I juli registrerades ytterligare 3 företag som anmälde sena amorteringsbetalningar, vilket innebär att det totala antalet sena betalningar uppgår till 116 företag.

För närvarande uppskattas det totala värdet av företagsobligationer med försenade betalningsförpliktelser till nästan 210 000 miljarder VND, vilket motsvarar 21 % av den utestående skulden på hela marknaden, varav fastighetsgruppen fortsätter att stå för den största andelen, cirka 68 %.

Under de återstående månaderna av detta år är det totala värdet av förfallna obligationer nästan 131 000 miljarder VND, varav mer än 41 % finns inom fastighetsgruppen, följt av banker med 14,6 %.

Under den kommande tiden kommer många fastighetsbolag att fortsätta planera att skaffa kapital från obligationer. IPA Investment Group Corporation (kod IPA) är på väg att emittera maximalt 1 096 miljarder VND för att betala av förfallande obligationer.

I juni förra året emitterade IPA även framgångsrikt två obligationer till ett totalt värde av 1 042 miljarder VND. Båda obligationerna har en ränta på 9,5 %/år och en löptid på 5 år.

Även i syfte att omstrukturera skulder förväntas Nam Long Investment Corporation (NLG) emittera obligationer till ett värde av 500 miljarder VND under årets tredje kvartal. Den nya obligationssatsen förväntas ha en löptid på 3 år, med säkerhet i nästan 34,5 miljoner aktier i Southgate Corporation som ägs av Nam Long.

Källa: https://www.anninhthudo.vn/ap-luc-dao-han-don-dap-doanh-nghiep-bat-dong-san-phat-hanh-trai-phieu-lai-suat-cao-chot-vot-post585066.antd