Vingroup-aktierna nådde just taket, hur ska börsen egentligen kunna öka utan de två "stora aktörerna"?

chứng khoán - Ảnh 1. — Aktiemarknaden steg positivt under veckans första morgonsession tack vare dragkraften från pelargrupper som Vingroup - Foto: QUANG DINH

I början av veckans första session steg VN-Index kraftigt med nästan 15 poäng mot slutet av morgonen. Med höjningen av maximumvärdet glänste VIC igen och bidrog till det positiva resultatet.

Stora bidrag från Vingroup- och Gelex -grupperna

Förra helgen stängde VN-index på 1 495,21 poäng efter att ha satt ett nytt rekord på 1 566,74 poäng – den högsta nivån i vietnamesiska aktiers historia. Sedan årets början har detta index vuxit med 18,03 %.

Men när man tar bort kapitaliseringsfaktorn från beräkningen av VN-indexet, den genomsnittliga faktiska ökningen av alla 390 aktier noterade på HoSE (exklusive TAL - den nya aktien noterad den 1 augusti), ökade detta index endast med cirka 9,1 % under samma period.

Det stora gapet mellan de två siffrorna visar att marknaden inte ökar särskilt mycket. Det mesta av VN-Index uppåtgående momentum kommer från vissa stora aktier, särskilt Vingroup- och Gelex-grupperna, där många aktier når en värdeskala på över 1 miljard USD.

I Vingroup-gruppen har VIC-aktierna ökat med 156,5 % sedan årets början, tätt följt av VHM med en ökning på 124,8 %, medan VRE och VPL ökade med 65,9 % respektive 1,74 %. Gelex-gruppen ligger inte långt efter med GEX som ökat med 213,2 %, GEE som ökat med 336,9 % och VIX som uppnått en tillväxttakt på 180 %.

Enligt data från Vietstock , om ovanstående aktiers bidrag till VN-Indexets utveckling läggs ihop, får Vingroup-gruppen 130,73 poäng, medan Gelex-gruppen bidrar med 24,04 poäng. Totalt har dessa två grupper av aktier "bärit" mer än 154 poäng - motsvarande nästan 68 % av marknadens totala ökning sedan årets början.

Med andra ord, utan den explosionsartade tillväxten från namn som VIC, VHM eller GEX, skulle VN-Index kanske bara öka med cirka 50–75 poäng. Detta är en mycket mer blygsam ökning än vad de flesta investerare förväntar sig, eftersom de ser på siffran 1 566 poäng med optimism.

Analytiskt och prognostiskt perspektiv

Bui Van Huy, chef för investeringsanalys på FIDT, kommenterade att tillväxttakten under 2025 inte är så spännande som indexet visar.

Herr Huy betonade för kortsiktiga investerare att det är mycket viktigt att förstå och känna marknadens flöde, eftersom situationen "grönt utsida, rött insida" fortfarande uppstår, även när indexet ökar kraftigt.

Ur ett långsiktigt perspektiv bedömde Huy att den nuvarande marknadsvärderingen inte längre är billig. I slutet av juli hade P/E-talet för VN-index överstigit det historiska genomsnittet, medan P/B-talet närmar sig genomsnittet.

För investerare som följer en värdestrategi kan detta vara rätt tidpunkt att ta delvinster från överhettade aktiegrupper, samtidigt som portföljen omstruktureras till sektorer med rimliga värderingar.

Samtidigt kommenterade experten Nguyen The Minh att gruppen av aktier som tillhör Vingroup och Gelex spelade en viktig ledande roll i att hjälpa marknaden att nå "toppen av en ny era".

Han varnade dock också för att förra veckan såg tecken på korrigering, även om nedgången inte var stor.

I det sammanhanget att indexet starkt domineras av ett antal pelare, kommer det att vara en mer lämplig strategi att observera kassaflödets natur, rotationen mellan branschgrupper och vara försiktig med korrigeringssignaler än att bara förlita sig på VN-indexets ytliga siffror.

Den nya marknadstoppen är en positiv signal, men investerare bör inte glömma att den nuvarande värderingsnivån inte längre är billig, och marknaden kan alltid ändra riktning när "drivarna" tröttnar.

Tillbaka till ämnet

Lär dig ödmjukhet

Källa: https://tuoitre.vn/co-phieu-vingroup-vua-kich-tran-chung-khoan-that-su-tang-ra-sao-khi-thieu-hai-ong-lon-20250804112208418.htm