Ökning för att uppgradera nationell kreditvärdighet: Startar en "positiv cirkel" av att lätta på kapital och förtroende

VTV.vn - Vietnam närmar sig gränsen för "säkra investeringar" vad gäller kreditvärdighet, vilket öppnar upp en gyllene möjlighet att mobilisera billigt kapital och uppnå hållbar tillväxt, men är denna utveckling hållbar?

Förbättrad nationell kreditvärdighet kommer att öppna upp kapitalmarknaderna

Den internationella marknaden sätter Vietnam i investeringssikte

Vietnams steg mot Investment Grade i den nationella kreditvärderingen är inte bara en teknisk milstolpe utan också en bekräftelse på stabiliteten och de hållbara utvecklingsutsikterna för ekonomin . Detta steg har tydligt bekräftats genom bedömningar från världens ledande kreditvärderingsorganisationer.

Enligt S&P Global Ratings och Moody's Investors Service har landets kreditbetyg uppgraderats från BB till BB+ med en "stabil" eller "positiv" utsikt. "Detta skickade omedelbart en stark signal till den internationella investerargemenskapen, som betraktar kreditbetyg som det första och viktigaste "filtret" när de beslutar om att allokera kapital", säger ekonomen och finansexperten Dr. Nguyen Tri Hieu.

Enligt Hieu "aktiverar" denna uppgradering ett brett spektrum av spridningseffekter i det finansiella och ekonomiska systemet. Den första och mest uppenbara effekten är minskningen av kapitalmobiliseringskostnader och bredare tillgång till internationella finansiella resurser. I en djupgående rapport påpekade FiinGroup att om Vietnam uppnår investeringsmålet kan kapitalkostnaderna för vietnamesiska företag på den internationella marknaden minskas med 100 till 300 procentenheter (dvs. en minskning av räntorna med 1,5 % till 3 %). Detta är en enorm siffra som skapar en överlägsen konkurrensfördel för inhemska företag.

Diagrammet visar att Vietnams kreditbetyg närmar sig Investment Grade-gränsen, vilket symboliserar kapitalflöden och ett uppgraderat förtroende.

När det gäller affärsverksamhet är effekten av uppgraderingar av kreditbetyg extremt direkt och kvantifierbar. Trinh Quynh Giao, generaldirektör för PVI AM, betonade att detta är en gyllene möjlighet för vietnamesiska företag att "optimera sina balansräkningar". Giao gav en praktisk jämförelse: när ledande vietnamesiska företag emitterar internationella obligationer måste de ofta acceptera valutaräntor på upp till nästan 8 %. Samtidigt behöver konkurrenter av samma storlek i regionen med högre betyg bara betala betydligt lägre räntor. Att närma sig Investment Grade-tröskeln kommer automatiskt att minska landsrisken, vilket hjälper stora företag att spara hundratals baspunkter (2–3 %) i lånekostnader. Dessa besparingar är en stark motivation för företag att övergå från banklån till att mobilisera långsiktigt internationellt kapital, vilket betjänar storskaliga tillväxtprojekt.

Den inhemska marknaden har utvecklats positivt. Nya data från de första 10 månaderna 2025 visar att värdet av emitterade obligationer med kreditbetyg har nått cirka 287,4 biljoner VND, 2,1 gånger högre än samma period förra året. Detta visar inte bara en återhämtning på kapitalmarknaden utan visar också inhemska investerares förtroende för kreditvärdiga organisationers framtidsutsikter.

Ekonomer är överens om att ovanstående siffror och bedömningar visar att Vietnam närmar sig statusen "investment grade" – en uppgradering som inte bara är teknisk utan också har omfattande strategisk betydelse. När vi uppgraderar är det världens erkännande av en stabil affärsmiljö och makroekonomi, vilket skapar en grund för att attrahera högkvalitativa kapitalflöden, särskilt långsiktiga utländska direktinvesteringar (FDI) och indirekta investeringar (FII). Hieu betonade att en uppgradering av den nationella kreditvärderingen är en språngbräda för Vietnam att omvandlas från en frontiermarknad till en strategisk investeringsdestination, där kostnaden för nationell risk omvärderas i en mer positiv riktning.

"Positiva cirklar" och omfattande effekter: Från myndigheter till företag

Enligt ekonomiska experter stannar inte spridningseffekten vid statsfinanserna när ett lands kreditvärdighet uppgraderas, utan genomsyrar hela affärssystemet och ekonomin och bildar en "positiv cirkel" som främjar tillväxt och reformer.

Först och främst är regeringen den direkta mottagaren. Vietnam kommer att ha förutsättningar att mobilisera utländskt kapital billigare, från internationella obligationsmarknader eller stora finansinstitut, till betydligt lägre räntor. Detta bidrar till att minska budgettrycket, förbättra valutalikviditeten, konsolidera den offentliga skulden och skapa viktigt finansiellt utrymme för politik som stöder ekonomisk utveckling, såsom investeringar i transportinfrastruktur, digital infrastruktur eller projekt för förnybar energi.

Omedelbart därefter kommer företag att få dubbla och direkta fördelar. Särskilt företag med internationell handelsverksamhet eller som behöver låna kapital i USD. Enligt FiinGroups analys kan vietnamesiska företag för närvarande, när de lånar utländskt kapital, behöva betala räntor på upp till 8 % per år, medan motsvarande företag i länder med högre kreditbetyg i regionen bara behöver betala ungefär hälften. När ett land uppgraderar sin rating minskar landsrisken, så låneräntan för företag automatiskt "dras ner". Detta bidrar till att minska enorma kapitalkostnader, vilket skapar incitament för företag att investera i att utöka produktionen, uppgradera tekniken och delta djupare i den globala värdekedjan.

Dessutom har förtroendet hos inhemska och internationella investerare stärkts avsevärt. Internationella investerare ser på kreditbetyg som ett sammansatt ryktesindex. När förtroendet stärks kommer utländska kapitalflöden, inte bara utländska direktinvesteringar utan även utländska direktinvesteringar av högre kvalitet, att flöda in. Likviditeten på kapitalmarknaden har förbättrats, och inhemska företag är också mer säkra på att göra långsiktiga investeringsplaner, vilket skapar en positiv affärsstämning över hela marknaden.

Dessutom främjar uppgraderingar av kreditbetyg institutionella reformer. Förbättringen av den statliga kreditvärderingen ställer större krav på transparens, styrningskvalitet och institutionell innovation – från regeringsnivå till lokal nivå, och även till enskilda företag. Att upprätthålla en hög rating kräver att Vietnam fortsätter sina reformer: förbättrar den offentliga styrningen, gör de offentliga finanserna mer transparenta, utvecklar djupare kapitalmarknader och kontrollerar den offentliga skulden effektivt. Detta skapar en positiv cirkel, bättre reformer leder till högre kreditvärdighet, vilket leder till billigare och mer långsiktig kapitalmobilisering, vilket leder till starkare företagsinvesteringar, vilket leder till mer hållbar ekonomisk tillväxt, och slutligen konsolideras ytterligare reformer.

Hur man upprätthåller och utnyttjar "pushen" effektivt?

Experter ignorerar dock inte det faktum att vägen mot att nå och upprätthålla investeringsstandarder fortfarande möter många hinder.

Enligt Hieu är det första hindret den ekonomiska strukturen och systemriskerna. Vietnam är fortfarande starkt beroende av bankkrediter och den statligt ägda företagssektorn. Detta gör att kreditinstitut fortfarande varnas för riskerna med banksystemet och den offentliga skulden. Finansiella experter, inklusive representanter från ledande revisionsbyråer som Deloitte, betonar alla att hantering av osäkra fordringar, reformering av bankstrukturen och säkerställande av effektiviteten i offentliga investeringar är viktiga faktorer för att stärka den makroekonomiska grunden, vilket bidrar till att kreditbetyget blir verkligt hållbart.

Dessutom finns det hinder när det gäller transparens och styrning. Även om Vietnam har gjort många framsteg inom institutionell reform, transparens i offentliga finanser och företagsstyrning, finns det fortfarande en skillnad jämfört med länder inom samma kreditsegment. Frågor som behöver förbättras inkluderar databaser, informationskvalitet och riskhantering i samband med offentlig skuld samt bankrisker.

Förbättrad kreditvärdighet för Vietnam: Nyckeln till Vietnams tillväxt

Enligt experter är uppgradering inte slutdestinationen. Det viktiga är att bibehålla och förbättra kvaliteten på kreditfaktorerna, vilka är hållbar ekonomisk tillväxt, stabil valutalikviditet, kontroll av statsskulden, förbättring av offentliga investeringars effektivitet och förbättring av affärsklimatet så att investeringskapitalet verkligen kan skapa mervärde.

Enligt experter måste regeringen därför fortsätta att främja makroekonomisk stabilitet, proaktivt kontrollera den offentliga skulden, uppgradera finans- och banksystemet och säkerställa att åtagandena om institutionella reformer kontinuerligt upprätthålls, särskilt när det gäller transparens i den offentliga ekonomin.

Samtidigt måste förvaltningsorgan bygga upp ett system för fullständig, snabb och transparent informationsgivning, stärka internationella investerarrelationer för att proaktivt förmedla budskap om ekonomiska utsikter och förbättra kvaliteten på inhemska och internationella kreditbetyg för att stödja företag.

Företag behöver proaktivt uppgradera sin bolagsstyrning (ESG), öka offentliggörandet av finansiell information i enlighet med internationella standarder, proaktivt söka och öka tillgången till internationella kapitalmarknader, utveckla långsiktiga upplåningsstrategier och gradvis minska beroendet av inhemsk bankkredit.

Vietnams framsteg mot "investment grade"-tröskeln är inte bara en viktig milstolpe, utan också början på en ny reform- – investerings- – tillväxtcykel. Det är en möjlighet för regeringen att mobilisera kapital billigare, för företag att låna kapital till lägre kostnader och därigenom investera i expansion, förnya teknik och delta bättre i den globala kedjan, vilket leder till hållbar tillväxt och stärkt marknadsförtroende, och i slutändan stöder en högre kreditvärdighet. Om denna process upprätthålls och sprids kan Vietnam dra nytta av kreditbetygets "boost" för att skriva en ny historia inom ekonomisk utveckling – från finansiell hävstångseffekt till strukturell omvandling och att höja landets position på den internationella arenan. Att utnyttja denna möjlighet väl kommer att avgöra om den "positiva cirkeln"-effekten verkligen kan fungera och mångfaldigas i dagens djupa och volatila integration.

Källa: https://vtv.vn/cu-hich-nang-hang-tin-nhiem-quoc-gia-khoi-dong-vong-tron-tich-cuc-noi-long-von-va-niem-tin-100251113155554783.htm