Thien Long-produkter på den internationella marknaden Foto: TLG
Vågen av ägarskiften ställer också nya krav på både företag och förvaltningsorgan när det gäller att övervaka och bättre utnyttja de möjligheter som fusioner och förvärv medför för den vietnamesiska ekonomin .
Tillväxtproblemet för vietnamesiska varumärken
Data: Grant Thornton - Grafik: N.KH.
Uppdaterad information från Kokuyo Group (Japan) visar att de kommer att spendera 27,6 miljarder yen (nästan 4 700 miljarder VND) för att köpa tillbaka mer än 65 % av aktierna i Thien Long Group (TLG). Thien Longs representant bekräftade också att affären är under förhandling, överenskommelse och undertecknande. När affären är slutförd kommer TLG att bli ett dotterbolag till Kokuyo.
Enligt den senaste rapporten från Grant Thornton Vietnam Consulting Company om fusioner och förvärv, registrerade marknaden enbart i oktober 2025 52 fusioner och förvärv, vilket nådde ett totalt tillkännagivet och uppskattat värde på cirka 720,4 miljoner USD.
Under årets första 10 månader registrerade marknaden mer än 5 miljarder USD från fler än 200 fusioner och förvärv. Bland dessa fanns anmärkningsvärda affärer som att OCI Holdings (Korea) köpte 65 % av aktierna i Elite Solar Power Wafer, eller att Sumitomo Corporation (Japan) slutförde förvärvet av 49 % av Cuu Long Power Consulting and Development JSC...
Experter säger att efter en period av stagnation återhämtar sig fusions- och förvärvsmarknaden med färre transaktioner men affärer av större skala och strategisk karaktär. Istället för att enbart fokusera på fastigheter prioriterar investerare expansion av teknik, produktionskapacitet och leveranskedja – nyckelfaktorer för långsiktig konkurrens.
Många utländska investeringsfonder och företag intensifierar sitt sökande efter möjligheter att penetrera eller öka sin närvaro i Vietnam, mot bakgrund av attraktiva företagsvärderingar och allt tydligare omstruktureringsbehov.
Sammanslagnings- och förvärvsavtalet med Kokuyo förväntas öppna upp möjligheter för Thien Long att expandera sin internationella marknad, med Kokuyos globala nätverk och strikta kvalitetsstandardsystem.
Thien Long kan enkelt lansera produkter på de japanska och asiatiska marknaderna samt andra marknader med höga krav och komplexa tekniska barriärer, där Kokuyo har ett fotfäste.
För vietnamesiska företag ses valet av en strategisk partner, till och med en utländsk investerare, i allt högre grad som en lösning för att upprätthålla tillväxttakten, förbättra styrningen, expandera marknader och delta djupare i den globala värdekedjan.
Faktum är att TLG från och med 2025 kommer att implementera strategin "Glokalisering", vilket innebär att omvandla sig till ett internationellt företag (globalt) baserat på en solid grund på den vietnamesiska marknaden (lokal).
Data: Grant Thornton - Grafik: N.KH.
Konkurrenstryck och lagen om marknadsomstrukturering
Herr Nguyen Thanh Tuan - varumärkesexpert och generaldirektör för Sao Kim Branding Company - sa att det inte längre är en överraskning att internationella företag förvärvar stora vietnamesiska varumärken. Denna trend har nyligen visat sig hos många starka inhemska företag. Följaktligen är företag med bra varumärken och högt varumärkesvärde men som fortfarande huvudsakligen verkar på den inhemska marknaden under observation av globala företag.
Att japanska investerare vill ta kontroll över Thien Long visar att vietnamesiska varumärken är tillräckligt attraktiva för att attrahera utländskt kapital.
Men å andra sidan är detta också ett tecken på att många vietnamesiska varumärken, när de når en viss skala, ofta möter tillväxtbegränsningar.
I en snabbt föränderlig miljö av teknologi, handel och konsumentbeteende kommer företag att få svårt att upprätthålla tillväxten om de misslyckas med att ompositionera sig, förnya sig och förbättra sina internationella expansionsmöjligheter.
En del konsumenter ångrade en gång när vietnamesiska varumärken hamnade i händerna på utländska investerare, såsom Sabeco, Hau Giang Pharmaceutical, Diana... Men enligt Tuan förändrar inte denna känsla verkligheten att företag alltid måste prioritera tillväxtmål, särskilt på en alltmer konkurrensutsatt marknad.
Data: Grant Thornton - Grafik: N.KH.
Ur ett professionellt perspektiv pekade Tuan ut tre lärdomar för vietnamesiska företag.
För det första tänker företag ofta bara på ompositionering när de står inför svårigheter, medan det är som mest när de behöver proaktivt förnya sig för att bredda sin vision.
För det andra är många vietnamesiska företag starka inom produktion och distribution men saknar ett ekosystem och har inte investerat ordentligt i design, forskning och utveckling, varumärkesupplevelse och modeller för internationell marknadsexpansion. Samtidigt har multinationella företag en komplett värdekedja, vilket hjälper deras varumärken att nå längre när de är i samma system.
För det tredje kan fusioner och förvärv ses som en kombination för att utnyttja varandras styrkor. Utländska partners bidrar med kapital, teknologi och ekosystem, medan vietnamesiska företag fortfarande kan bevara sin anda och sina kärnvärden för att fortsätta utveckla sina varumärken. Sabeco är fortfarande Saigon Beer, Thien Long är fortfarande Thien Long. Problemet ligger i hur man ska driva och främja vietnamesiska värderingar i en ny ägarstruktur.
Dr. Le Duy Binh – chef för Economica Vietnam – sa att det är normalt att attrahera kapital från utländska strategiska investerare, särskilt genom indirekta investeringsformer, i samband med starka globala kapitalflöden. När utländska aktieägare deltar bidrar de inte bara med finansiella resurser utan kan också dela med sig av teknologi – en mycket viktig faktor även i en till synes enkel bransch som kontorsmaterial, där små detaljer som kulspetspennans spetsar också kräver höga tekniska färdigheter.
Dr. Binh betonade också att vi inte bör förhasta oss med att anta att överföring av aktier innebär att "förlora varumärket". Det finns affärer där utländska investerare bara bidrar med kapital men inte deltar i verksamheten, eller åtar sig att upprätthålla och utveckla det lokala varumärket.
"Oberörd" ekonomisk hälsa
Enligt den konsoliderade balansräkningen för tredje kvartalet 2025 uppgick Thien Longs totala tillgångar till 3 792 miljarder VND i slutet av september 2025, en ökning med 13 % jämfört med årets början. Skulderna uppgick till 1 242 miljarder VND, en ökning med 22 %, men uppvisade fortfarande en relativt låg skuldsättning och en säker ekonomi.
Företagets eget kapital uppgick till 2 550 miljarder VND, varav outdelad vinst efter skatt uppgick till 1 047 miljarder VND. Dessa siffror återspeglar en säker finansiell struktur, eftersom Thien Long huvudsakligen drivs med eget kapital och upprätthåller en skuldsättningsnivå som är lägre än den genomsnittliga nivån för tillverkningsindustrin.
Affärsresultat från 2006 till nutid visar också att Thien Long har bibehållit en kontinuerlig tillväxttakt, med intäkter och vinst år 2024 som uppgick till 3 772 miljarder VND respektive 460 miljarder VND.
Huynh Anh Huy, CFA, chef för branschanalys på Kafi Securities, sa att det förväntade överlåtelsepriset för affären är cirka 82 000 VND/aktie, 21 % högre än marknadspriset den 5 december, så TLG kan komma att uppleva en kortsiktig ökning. På lång sikt måste investerare dock fortsätta att övervaka verksamhetens stabilitet och förmågan att integrera efter fusioner och förvärv, eftersom stora affärer som Sabeco eller Binh Minh Plastics alla har genomgått en omstruktureringsperiod innan de går in i en ny tillväxtcykel.
* Expert Duong Trung Hoa (analysavdelningen för Phu Hung Securities - PHS):
Press från billiga kinesiska varor
Kontorsmaterialmarknaden har blivit en attraktiv lättnad för tillverkare i Sydostasien. Kinesiska varumärken dominerar dock i skala och pris, medan vietnamesiska företag som TLG fokuserar på FoU-kapacitet, högkvalitativa produkter och miljövänlighet.
Att utöka marknaden till egna märken och nya produktlinjer med differentierade och mycket konkurrenskraftiga produktegenskaper är drivkraften för hållbar tillväxt för vietnamesiska företag.
Källa: https://tuoitre.vn/dang-co-lai-doanh-nghiep-viet-van-ban-minh-20251207084246587.htm
Kommentar (0)