Enligt honom kommer perioden april till juni 2026 att vara särskilt känslig. Å ena sidan kan konflikten i Mellanöstern alltid driva upp priserna kraftigt, medan å andra sidan kan den säsongsbetonade försvagningen av efterfrågan orsaka att priserna sjunker kraftigt när som helst. Fångade mellan dessa två motsatta krafter rör sig oljepriserna inte längre enligt den vanliga logiken med utbud och efterfrågan, utan drivs i allt högre grad av oro och sensationella rubriker i internationella medier.
Gary Pedersens varning återspeglar perfekt det nuvarande läget på den globala oljemarknaden: brist på riktning och ett överflöd av variabler. Normalt sett är våren en lugn period för oljemarknaden. Vinterbehovet på uppvärmning är över, medan sommarens högsta resesäsong ännu inte har anlänt. Men i år överskuggas den lugna perioden av geopolitisk instabilitet. Internationella energiorganet (IEA) förutspår att oljeefterfrågan under andra kvartalet 2026 kan falla med så mycket som 1,5 miljoner fat per dag – den största nedgången sedan covid-19-pandemin.
Samtidigt var Organisationen för oljeexporterande länder (OPEC) mer försiktig och prognostiserade endast en minskning med 500 000 fat per dag. En sådan stor skillnad i prognoserna visar att även världens mest datadrivna organisationer kämpar för att korrekt förutsäga marknaden. När köpare är osäkra på sina behov och säljare är osäkra på hur mycket de ska pumpa, är oljepriserna mycket volatila: kraftiga ökningar följt av djupa fall inom bara några få handelssessioner. Med andra ord saknar oljan den mest värdefulla tillgången för finansmarknaderna: säkerhet.
Medan många företag krymper inför osäkerheten har Gunvor visat en urgammal sanning: där det finns hög volatilitet finns det hög vinst. Bara under de första tre månaderna 2026 drog Gunvor in över 1,6 miljarder dollar i bruttovinst, vilket nästan motsvarar hela deras vinst för 2025. Detta är inte bara ett imponerande affärsresultat, utan också en indikator på att professionella handlare gynnas av extrema fluktuationer i energipriserna.
Pedersen uppgav att Gunvor tidigt hade förberett sig för ett konfliktscenario i Iran och dragit lärdomar från tidigare kriser där företaget överraskades av plötsliga prisökningar. 2022 är ett oförglömligt år för energimarknaden, då konflikten mellan Ryssland och Ukraina drev gaspriserna till exempel. För Gunvor har den lärdomen blivit strategiskt kapital: förbered dig för risker, upprätthåll likviditet, leta efter arbitragemöjligheter och kapitalisera på marknadssnedvridningar. Gunvor innehar för närvarande tillgångar på över 4 miljarder dollar i USA, och denna marknad står för ungefär en tredjedel av koncernens totala handelsaktivitet.
Mitt i de senaste seismiska energiförändringarna har USA i allt högre grad framstått som världens säkerhetsventil: en stor oljeproducent, en ledande exportör av flytande naturgas (LNG) och ett finansiellt system som är tillräckligt djupt för att attrahera globalt kapital. När Mellanöstern är i oro blir amerikansk olja mer pålitlig. När Ryssland är under sanktioner blir amerikansk gas mer nödvändig. Och när världen står inför brist på raffineringskapacitet blir amerikanska raffinaderier omedelbart pengamaskiner.
Konflikten i Iran har allvarligt stört leveranserna från Gulfregionen, vilket hämmat raffineringskapaciteten i Mellanöstern och drivit upp priserna på diesel och flygbränsle. Medan många raffinaderier i Asien står inför materialbrist och europeiska raffinaderier upplever urholkade vinster på grund av stigande insatskostnader, har amerikanska raffinaderier en dubbel fördel. De har tillgång till billig inhemsk råolja, ytterligare import från Kanada och Mexiko, och säljer bränsle till betydligt högre internationella priser. Enligt konsultföretaget Rystad har de amerikanska raffineringsmarginalerna stigit till 20–25 dollar per fat, nästan dubbelt så mycket som i början av mars 2026. De strukturella fördelar som USA i tysthet har byggt upp under mer än ett decennium – från skifferolja och pipelineinfrastruktur till raffineringskapacitet – är nu fullt ut realiserade.
Hittills i år har ExxonMobils aktiekurs stigit med 21 %, Chevrons med 18 %, och gruppen av oljeraffinaderiföretag som Valero Energy, HF Sinclair, Marathon Petroleum och Phillips 66 har ökat med i genomsnitt 27 %. Dessa siffror representerar investerares "förtroendevotum" för den amerikanska energisektorn mitt i den globala turbulensen. Men trots företagens stora vinster är amerikanska konsumenter inte immuna mot stormen. Bensinpriserna på bensinstationer har stigit kraftigt, vilket hotar väljarnas stämning inför mellanårsvalet i november.
Enligt bedömare kommer världsmarknadspriserna på olja på kort sikt att fortsätta vara på balansgång. Om spänningarna i Mellanöstern eskalerar kan oljepriserna stiga dramatiskt på grund av oro för utbudet. Men om den globala ekonomin saktar ner och efterfrågan är som IEA förutspått, kan priserna också falla kraftigt på grund av överutbud. Det farligaste är att dessa två scenarier kan utvecklas efter varandra under samma kvartal: stigande på grund av konflikt, sedan fallande på grund av svag efterfrågan. När oljemarknaden rör sig baserat på nyhetsrubriker snarare än ekonomiska fundamentala faktorer, går världen in i en period där en missil, en sanktion eller ett politiskt uttalande kan vara värt mer än en miljon fat olja till havs.
Källa: https://baotintuc.vn/kinh-te/dau-mo-buoc-vao-giai-doan-bat-anmoi-20260421151319015.htm
Kommentar (0)