Det finns två metoder för att dividera antalet dagar på ett år vid beräkning av marginalränta (marginalhandel) - Foto: HUU HANH
Många investerare kallar detta en "blind fläck" eftersom få personer uppmärksammar det, beroende på omräkningen till antalet dagar på ett år. Även om beloppet inte är stort för privatpersoner, med stora lånevolymer, får många enheter en betydande skillnad.
Den okända faktorn vid beräkning av kostnader för marginallån.
Jämfört med slutet av 2025 har marginalräntorna hos många värdepappersbolag ökat med cirka 0,5–1 procentenhet. En undersökning från Tuoi Tre Online visar att den vanliga räntan fluktuerar runt 12,5–14 % per år. Denna räntediagram skapar en känsla av en relativt tydlig och lätt jämförbar kostnadsnivå bland värdepappersbolag.
Men även med samma årliga avkastning på 14 % kan den faktiska kostnaden en investerare betalar variera beroende på konventionen för antalet dagar på ett år (360 eller 365 dagar) och hur räntorna omräknas. Denna detalj påverkar direkt kapitalkostnaden, men inte alla investerare uppmärksammar den.
Tekniskt sett är 360-dagarsberäkningsmetoden inte fel, men den kan skapa avvikelser. Till exempel skulle ett marginallån på 1 miljard VND i 30 dagar med en årlig ränta på 14 % kosta cirka 11,51 miljoner VND i ränta beräknad över 365 dagar. Om det beräknas över 360 dagar skulle räntan vara 11,67 miljoner VND. Det innebär att investeraren betalar ytterligare 160 000 VND, vilket motsvarar en kostnadsökning på cirka 1,4 %.
Faktum är att värdepappersföretag tillämpar båda ovanstående beräkningsmetoder samtidigt. Värdepappersföretag som TCBS, HSC, LPBS, MBS, etc., tillämpar 365-dagarsberäkningsmetoden, i linje med andan i cirkulär 14/2017 från Vietnams statsbank, som har tillämpats på kreditinstitut sedan 2018.
Vissa andra enheter som ACBS, PHS, Mirae Asset, VPS... eller i vissa av SSI:s preferensformler tillämpas 360-dagarsberäkningsmetoden.
Vad säger värdepappersföretagen?
Direktören för ett värdepappersbolag (som begärde anonymitet) sa att han var ganska förvånad över att marknaden fortfarande har två parallella metoder för att beräkna ränta. Enligt honom är 365-dagarsmetoden närmare verkligheten. I huvudsak bör marginalräntor beräknas dagligen för att korrekt återspegla kostnaderna vid varje given tidpunkt, eftersom investerares utestående skulder fluktuerar ständigt och de sällan har långfristiga lån.
I ett svar till Tuoi Tre Online sa en representant från SSI Securities att värdepappersbolag för närvarande implementerar en gemensam färdplan och noggrant följer tillsynsmyndigheternas krav.
För att säkerställa transparens och förhindra kundnackdelar följer SSI också en generell riktning som garanterar tydlighet och konsekvens genom hela implementeringsprocessen.
VPS Securities bekräftar att regleringen av räntor för marginallån baserat på ett 360-dagars basår är i enlighet med gällande lagbestämmelser.
Mer specifikt föreskriver 2015 års civillag att definitionen av ett år som motsvarande 365 dagar är en konvention som används vid omräkning av tidsenheter och betraktas som en standard. Samtidigt erkänner lagen också principen att parterna har rätt att komma överens om metoden för att beräkna ränta och bestämma tidsfristen i civilrättsliga förfaranden.
Räntan på marginalhandelslån som erbjuds av detta institut, oavsett om den beräknas baserat på ett 360-dagars eller 365-dagars år, faller inom det reglerade taket på 20 % per år. Därför anger VPS att räntan på marginalhandelslån och beräkningen av lånetiden baserat på 360 dagar är laglig.
Att välja 360-dagarsbasis är endast en teknisk omräkningsmetod i beräkningar och förändrar inte den grundläggande karaktären av den ränta som överenskommits med kunden.
Det är nödvändigt att övergå till en enhetlig beräkningsmetod.
Bui Hoang Hai, vice ordförande för statens värdepapperskommission, uppgav att marginalhandelslån fastställs baserat på avtal mellan värdepappersföretag och kunder, och i enlighet med bestämmelserna i civillagen.
Mer specifikt tillåter artikel 463, som reglerar låneavtal, parterna att komma överens om innehållet i låneavtalet, inklusive lånetiden. Artikel 468 föreskriver att den avtalade räntan inte får överstiga 20 % per år av lånebeloppet, inklusive lånetiden, om inte annat följer av relevanta lagar.
Artikel 145 föreskriver att beräkningen av tidsfrister ska tillämpas enligt bestämmelserna i civillagen, om inte parterna kommer överens om annat eller lagen föreskriver annat.
Därför är tillämpningen av 360-dagars- eller 365-dagarsvillkor av värdepappersbolag föremål för överenskommelse mellan parterna, förutsatt att metoden för att beräkna räntan tydligt anges i avtalet och överensstämmer med relevanta lagbestämmelser.
relatera till.
Globalt sett är konventioner för att beräkna antalet dagar på ett år för att bestämma räntor utformade utifrån marknadspraxis och standardiserade, erkända av internationella organisationer. Dessa är inte rättsligt bindande regler, utan snarare tekniska konventioner som används i stor utsträckning vid prissättning och beräkning av räntor.
I USA använder penningmarknadsinstrument och kommersiella lån vanligtvis en 360-dagarsbasis. Däremot kan derivatkontrakt och internationella lån använda en 365-dagarsbasis.
I Singapore beror valet av datumberäkningskonvention på typen av finansiell produkt och marknadspraxis, och bestäms i de specifika villkoren i avtalet.
Herr Nguyen Quang Huy, VD för finans- och bankfakulteten vid Nguyen Trai-universitetet, anser att vissa parter väljer 360-dagarsperioden för att anpassa sig till internationell praxis och för att underlätta verksamheten.
Med samma citerade räntesats kommer dock beräkningen av kostnaden över 360 dagar att resultera i en högre faktisk kostnad jämfört med 365 dagar. Denna skillnad kanske inte är betydande på kort sikt, men den kan ackumuleras avsevärt för investerare som ofta använder marginal eller verkar i stor skala.
Enligt Huy skulle tillsynsmyndigheten, istället för att kräva en strikt standard, kunna överväga att kräva att värdepappersbolag tydligt redovisar faktiska kostnader, omräknade till en gemensam standard, eller redovisar effektiva räntor, så att investerare enkelt kan jämföra dem.
Borde vi bara lämna den här "gråzonen" som den är?
I ett uttalande till Tuoi Tre Online sa advokaten Truong Thanh Duc, chef för ANVI Law Firm, att tillämpningen av 360-dagars ränteberäkningsmetoden avviker från den tidsfrist som anges i civillagen.
Tidigare använde även Vietnams statsbank 360-dagarsperioden, men reviderade den senare till 365 dagar för att anpassa den till civillagen.
Enligt advokaten tillämpade värdepappersbolagen de gamla bestämmelserna från Vietnams statsbank men kompletterade dem inte enligt cirkulär 14/2017, eftersom det inte fanns någon tvingande bestämmelser.
Jurister menar att finansministeriet och statens värdepapperskommission ännu inte har utfärdat tydliga föreskrifter, möjligen för att frågan inte är alltför betydande och inte kräver detaljerade föreskrifter eftersom den redan omfattas av lagen.
Advokat Nguyen Thanh Ha, ordförande för SBLAW Law Firm, sade att tidigare hade de flesta kreditinstitut och värdepappersföretag som standard använt 360 dagar för att beräkna räntor enligt beslut 652/2001 från Vietnams statsbank.
För närvarande har 365-dagarsberäkningsmetoden blivit obligatorisk standard för kreditinstitut vid notering av räntor. Värdepappersföretag, å andra sidan, specificerar vanligtvis detta mycket tydligt i marginallåneavtal. Enligt Ha är det acceptabelt att tillämpa båda beräkningsmetoderna och bryter inte mot några regler.
Källa: https://tuoitre.vn/diem-mu-lai-suat-margin-chung-khoan-20260517223856731.htm
Kommentar (0)