Fastighetsföretag lider av blandade vinster och förluster och kämpar med att lösa skulder.

(Dan Tri) - Fastighetsbolag redovisade ökande, minskande och till och med förluster i vinster under årets första kvartal. Vissa företag har fortfarande hög skuldsättning och medger till och med att de inte har tillräckligt med pengar för att betala av sina skulder på kort sikt.

Bilden av sammanflätade vinster

Fastighetsmarknaden har nyligen fått stöd av många positiva faktorer, vilket skapat en språngbräda för en ny cykel. Juridiska problem med projekt har lösts, utbudet på marknaden har förbättrats och likviditeten har ökat, vilket har hjälpt många företag att ta sig ur spiralen, återhämta sig i sin affärssituation och skörda den "söta frukten".

Det mest optimistiska affärsresultatet hittills är Vinhomes Joint Stock Company (aktiekod: VHM) med en nettoomsättning på nästan 15 698 miljarder VND, vilket är dubbelt så mycket som under samma period föregående år. Efter avdrag för kostnader redovisade företaget en konsoliderad vinst efter skatt på 2 652 miljarder VND, nästan tre gånger högre.

Orsaken till den kraftiga ökningen av företagsvinster kommer från kärnverksamheten. Av dessa ökade intäkterna från fastighetsöverlåtelser med 76 % till nästan 7 200 miljarder VND.

De finansiella siffrorna stöder också delvis den bedömning som Pham Thieu Hoa - styrelseordförande för Vinhomes - gjorde vid årets årsstämma. Han sa att fastighetsmarknaden har många ljusa framtidsutsikter, även om den fortfarande står inför vissa utmaningar och fluktuationer, men de flesta av dem är gynnsamma.

Herr Le Tien Cong - företagets revisor - sa också att företagets intäkts- och vinstmotivation i år huvudsakligen kommer från tre huvudpelare. För det första är fortsatt byggnation, implementering och överlämning av projekt som öppnades för försäljning under tidigare år. För det andra är företaget fortsatt att öppna alla pågående projekt för försäljning. För det tredje är tillväxtmotivationen som kommer från grossistförsäljning av stora tomter.

Ett annat fastighetsbolag i norr med positiva affärsresultat under årets första kvartal är Van Phu - Invest Joint Stock Company (aktiekod: VPI).

I ett dokument kommenterade To Nhu Toan - styrelseordförande för Van Phu - Invest - att fastighetssektorn har uppvisat många positiva förändringar i de flesta avseenden, där den starkaste återhämtningen sker inom lägenhets- och bostadsrättssegmentet, spridda över alla tre regioner från norr till söder.

Herr Toan nämnde dock också noggrant att fastighetsmarknadens cykel vanligtvis är cirka 10 år, men med de senaste årens ekonomiska och politiska fluktuationer har denna cykel förändrats och följer inte tidigare vanliga regler. Därför upprätthåller företag alltid nödvändig försiktighet inför varje affärs- och investeringsbeslut baserat på en rimlig analys av marknadsreglerna.

Under årets första kvartal redovisade företaget en vinst efter skatt på mer än 142 miljarder VND, mer än dubbelt så mycket som samma period föregående år. Företaget förklarade att den kraftiga vinstökningen kom från intäkter från lägenhetsuthyrning och fastighetsöverlåtelser samt vissa andra serviceintäkter.

En annan viktig del är att företagets räntekostnader har minskat kraftigt jämfört med samma period eftersom Van Phu-Invest och dess dotterbolag har betalat av sina förfallna lån. Därför redovisades vinsten från finansverksamheten till 122 miljarder VND, 2,5 gånger högre än samma period.

Fastighetsbranschen hade blandade vinster och förluster under årets första kvartal (Illustrationsfoto: Trinh Nguyen).

Nam Long Investment Joint Stock Company (aktiekod: NLG) delar samma tillväxttrend och hade intäkter som var mer än sex gånger högre än samma period förra året och uppgick till mer än 1 291 miljarder VND, främst från intäkter från projektöverlämning. Efter avdrag för kostnader uppgick vinsten till mer än 108 miljarder VND, den högsta nivån under kvartalet sedan 2022 och en stark förbättring jämfört med förlusten under samma period förra året.

Företaget uppgav att dess affärsresultat för första kvartalet ökade kraftigt, främst tack vare fortsatt leverans av produkter till projekt i Ho Chi Minh-staden, Can Tho och Dong Nai. Dessutom uppnådde företaget under årets första fyra månader en försäljning på 2 576 miljarder VND, nästan 2,2 gånger högre än samma period föregående år.

Emellertid uppnådde inte alla företag tillväxtmomentum under årets första kvartal – vilket ofta anses vara årets bottennotering på grund av Tet-helgen. Ha Do Group (aktiekod: HDG) rapporterade att deras vinst efter skatt under första kvartalet nådde nästan 207 miljarder VND, en minskning med 22 % jämfört med samma period föregående år.

Tidigare, år 2024, minskade företagets vinst efter skatt med mer än 48 % jämfört med föregående år. Ha Do förklarade att investeringsproduktionen år 2024 var lägre än planerat eftersom de juridiska problemen i befintliga projekt fortfarande hade många konsekvenser av förändringar i policymekanismer.

Dessa problem är delvis anledningen till att företagets affärsresultat inte har förbättrats under årets första kvartal. Företaget angav misslyckandet med att redovisa fastighetsintäkter tillsammans med avsättningen för skillnaden i elförsäljningspriset för Hong Phong 4 Solar Power-projektet som orsaker till den kraftiga nedgången i vinsten efter skatt.

Samtidigt meddelade Novaland Group (aktiekod: NVL) en förlust på mer än 476 miljarder VND under första kvartalet, främst på grund av valutakursdifferenser och andra rörelseförluster. Förlusten har dock förbättrats jämfört med den negativa nivån på nästan 601 miljarder VND under samma period föregående år. Intäkterna var 2,5 gånger högre än samma period och uppgick till mer än 1 778 miljarder VND, vilket redovisas från överlämnandet av många projekt.

Per den 31 mars uppgick koncernens totala tillgångar till över 234 807 miljarder VND. Lagret uppgick till 148 639 miljarder VND. Av detta stod värdet av markfonder och projekt under uppbyggnad för 95 %, medan resten var färdigställda fastigheter, varor och färdigställda fastigheter som väntar på att överlämnas till kunder.

Ansträngningar att hantera skulder

Förutom ökade intäkter och vinster ökade Vinhomes även sin skuldsättning under det senaste kvartalet för att finansiera projekt. Företagets totala utestående långfristiga och kortfristiga skulder per den 31 mars uppgick till nästan 87 950 miljarder VND, en ökning med 8 % jämfört med början av året. Merparten av skulden ökade på grund av emission av obligationer. Vinhomes skuldsättningsgrad ökade från 37 % till 39 % i slutet av första kvartalet.

Under kvartalet emitterade företaget obligationer, rådgivna av Vietnam Technological and Commercial Securities Joint Stock Company, med en fast ränta på 12 % per år. Dessa obligationer är antingen osäkrade eller säkrade genom markanvändningsrättigheter och tillgångar knutna till mark i ett resortfastighetsprojekt eller noterade aktier.

Utöver intäkts- och vinsttillväxt ökade även Van Phu-Invests skuldsättning. Mer specifikt uppgick den totala utestående långfristiga och kortfristiga skulden per den 31 mars till nästan 5 951 miljarder VND, en ökning med 31 % jämfört med årets början. Merparten av skuldökningen berodde på långfristiga banklån (cirka 1 434 miljarder VND). Dessa lån tillhandahölls av många banker som Vietcombank, MB, SHB och VPBank.

Jämfört med Vinhomes är Van Phus skuldsättningsgrad ganska hög och ökade från 90 % i början av året till 114 % i slutet av första kvartalet.

Fastighetsföretag kämpar fortfarande med skulder (Illustration: Trinh Nguyen).

Några andra företag har skuldsättningsgrader på säkra eller låga nivåer, såsom Ha Do och Nam Long. Ha Dos totala skuld per den 31 mars minskade något med cirka 2 % jämfört med början av året på grund av en minskning av långfristiga skulder. Företagets långfristiga lån är huvudsakligen banklån, utan utestående obligationsskuld. Företaget bibehöll en skuldsättningsgrad på 63 % i slutet av första kvartalet.

Per den 31 mars hade Nam Long 4 395 miljarder VND i likvida medel. Den totala finansiella skulden var 7 101 miljarder VND, inklusive 58 % långfristiga skulder, och den hade inte förändrats mycket jämfört med början av året. Skuldsättningsgraden var endast 49 %, vilket är en säker nivå.

Den mest anmärkningsvärda händelsen är Novaland-koncernens skuldsättning. Per den 31 mars uppgick den totala finansiella skulden till 59 258 miljarder VND, varav 54 % var kortfristiga skulder. Skuldsättningen minskade med mer än 2 300 miljarder VND under årets tre första månader, främst i kortfristiga skulder. Skuldsättningsgraden var 1,2 gånger högre.

Gruppen uppgav dock att skulden har minskat med nästan 4 % jämfört med slutet av 2024 och med nästan 9 % jämfört med slutet av 2022 – tiden före omstruktureringen. När det gäller inhemska obligationer har Novaland minskat den utestående skulden för privat emitterade obligationer med 18 % och utfärdat privat emitterade obligationer och obligationer emitterade till allmänheten för mer än 4 000 miljarder VND jämfört med slutet av 2022.

Marknaden har noterat att ett antal företag, inklusive fastighetsföretag, sedan början av året har varit långsamma med att betala obligationsräntor, vilket återspeglar en svår ekonomisk situation.

I ett färskt uttalande uppgav Novaland att den nuvarande ekonomiska situationen, särskilt då projektets juridiska uppgörelse inte har motsvarat förväntningarna, har påverkat intäkterna såväl som låneutbetalningarnas framsteg. Från och med nu och fram till slutet av 2026 kommer gruppen inte att kunna ordna kassaflöde för att betala av skulder.

Företagsledningen uppgav dock att de har en detaljerad plan och färdplan för betalning för varje grupp. Novaland planerar att betala av de flesta lånen inom de kommande tre åren, såsom förlängning av betalningsvillkor, förhandlingar om skuldsanering och ändringar av räntebetalningsplaner.

Senast bad Novaland om aktieägarnas åsikter om att emittera aktier för att byta skulder för vissa aktieägare som sålt säkerhet för att betala av skulder till koncernen i form av lån och obligationer, inklusive två större aktieägare, NovaGroup och Diamond Properties.

Pressen från obligationsförfall drabbar även fastighetsbranschen i år. Enligt uppskattningar från Vietnam Bond Market Association (VBMA) kommer obligationer till ett värde av cirka 163 212 miljarder VND att förfalla under årets återstående åtta månader, varav majoriteten är fastighetsobligationer, vilket motsvarar 53 %.

Källa: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-lo-lai-dan-xen-loay-hoay-giai-quyet-no-20250519113027282.htm