USD-motattackerna, BRICS-valutorna "drabbas", vilket avslöjar fatala svagheter som båda sidor har

Den kinesiska yuanen, den indiska rupien och till och med Asiens främsta valuta, den japanska yenen, kämpar för att motverka dollarns dominans.

Motattackerna mot den amerikanska dollarn, BRICS-valutorna faller i rad, vilket avslöjar ödesdigra svagheter hos båda sidor. (Källa: The Sudantimes)

Vilken sida lämnas efter?

Marknadsutvecklingen visar att USD inte är "svår" mot BRICS och dedollariseringsprogrammet, vilket får de ledande valutorna i gruppen av tillväxtekonomier att halka ner i rankingen senast i juli 2024.

Denna verklighet tycks återspegla att BRICS massiva avdollariseringskampanj inte har kunnat göra någon skillnad för USD, även om det har varit lite "svårt".

Samtidigt är den amerikanska dollarn fortfarande den valuta som sätter stark press på BRICS-ländernas valutor på valutamarknaden.

Den 26 juli, när stängningsklockan ringde under helgen, föll den indiska rupien, en ledande BRICS-medlem, till en ny rekordlåg kurs på 83,73 mot den amerikanska dollarn.

Kina, som är ledande inom dedollariseringskampanjen bland BRICS, ser yuanen falla till en sju månaders lägsta nivå mot den amerikanska valutan.

Den japanska yenen har fallit till en 34-årslägsta nivå och kämpar för att återfå styrka på valutamarknaden.

All den nuvarande utvecklingen visar att USD fortfarande är i ledningen och lämnar andra valutor på efterkälken.

Stigande amerikanska statsobligationsräntor har hjälpt den amerikanska dollarn att vända kurs mot större internationella valutor. DXY-indexet, som följer dollarns utveckling, visar att den säkra tillflyktsortsvalutan ligger över 104,30. Och även om den amerikanska dollarn är på uppgång kan detsamma inte sägas om andra valutor, inklusive BRICS-ländernas.

Den stigande amerikanska dollarn pressar ner BRICS-valutorna, trots obevekliga ansträngningar att utmana valutans de facto reservstatus som valuta, som fortfarande har ett fast grepp om världens hegemoni.

Dessutom utnyttjade valutainvesterare prisfallet för att köpa USD starkt, vilket bidrog till att stärka motståndsnivån för denna valuta och fick den att återhämta sig starkare.

”Marknaderna har blivit lite förvirrade och stigande avkastningar har hjälpt dollarn”, sa Shaun Osborne, chefsstrateg för valutahandel på Scotiabank. Nu, när Joe Bidens presidentskap närmar sig sitt slut, kommer utsikterna för dollarn att avgöras av vem som tar över.

BRICS misslyckade försök?

Det finns dock fortfarande många olika uppfattningar om dedollariseringstrenden i de ledande BRICS-länderna. I synnerhet har ansträngningarna från medlemmarna i gruppen av tillväxtekonomier också satt ett betydande spår. USA:s finansminister Janet Yellen medgav själv att amerikanska sanktioner har fått BRICS att lansera starka globala dedollariseringsinitiativ, till och med genom att "göra RMB till den viktigaste handelsvalutan, inte USD".

Mer specifikt, sedan USA intensifierade sanktionerna mot Ryssland i februari 2022, efter att Moskva inledde en särskild militär operation i Ukraina, har BRICS använt alla medel för att bryta banden med den amerikanska dollarn och främja användningen av gruppvalutor, såsom den kinesiska yuanen eller den ryska rubeln, för betalningar i bilateral handel.

Faktum är att Kinas gränsöverskridande interbankbetalningssystem (CIPS) också fick 62 medlemmar under de 12 månaderna fram till maj 2024, en ökning med 78 % och totalt 142 direkta medlemmar och 1 394 indirekta medlemmar.

Om USA förvandlar ekonomiska sanktioner till ett vapen har BRICS-medlemmarna utvecklat sina nationella valutor till ytterligare ett vapen, genom att övertyga länder om att om de fortsätter att använda amerikanska dollar som huvudsakligt handelsmedel, kan deras ekonomier alltid möta problem om USA inför sanktioner.

Det är därför utvecklingsländer och BRICS-medlemmar beslutade att gå ifrån den amerikanska dollarn och börja använda yuanen vid handel med Kina. Ryssland accepterade yuanen helt och hållet i oljebetalningar, vilket gjorde den kinesiska valutan till den mest använda valutan för transaktioner under de senaste två åren.

De ledande BRICS-medlemmarna Kina och Ryssland gör framsteg för att göra yuanen till en global valuta genom att minska den amerikanska dollarns roll i internationella betalningar. I maj 2024 nådde yuanens andel av valutatransaktioner en ny rekordnivå på 53,6 %. Dess andel på marknaden för utländska betalningar var 39,2 %.

Ekonomianalytikern Alexandra Prokopenko sade att den kinesiska yuanen gynnas av sanktionerna mot Ryssland. Även sanktionerna har överskuggats av BRICS-medlemmarnas idé om avdollarisering, vilket gör denna agenda till en kraftfullare kraft att räkna med.

Fluga?

Råvaruanalytikern Jeffrey Christian, även grundare av CPM Group, analyserade den senaste tidens starka dedollariseringskampanj inom BRICS och sade nyligen att dedollariseringsåtgärderna i ledande länder i blocket, såsom Ryssland, Kina och Indien, skulle kunna vara kontraproduktiva och skada deras ekonomier.

Experten betonade USD:s popularitet på finansmarknaden, så även om avdollariseringsarbetet pågår kommer dollarns dominans förmodligen inte att försvinna.

Med tanke på "kraftkorrelationen" användes amerikanska dollar, enligt Bank for International Settlements (BIS), fortfarande i april 2022 i 88 % av alla dagliga valutatransaktioner. Samtidigt visar data från Internationella valutafonden (IMF) att amerikanska dollar stod för 54 % av de totala valutareserverna. Samtidigt är andra valutor, framför allt den kinesiska yuanen, fortfarande bundna av strikta kapitalkontroller, vilket gör dem mindre likvida och därför mindre attraktiva än amerikanska dollarn.

Herr Christian är bland Wall Street-skeptikerna mot dedollarisering som ser trenden som inte mycket mer än ett modeord. Han kallar dedollarisering för en "myt", en modefluga och "nonsens". Han är nästan säker på att risken för att dollarn ersätts av en annan valuta inte är en anledning till oro.

”Avdollarisering är en utmärkt idé, men den är mycket svår att genomföra. Eftersom alla regeringar och länder kommer att behöva ändra sitt sätt att hantera valutor.” Denna analytiker påpekade till och med de ekonomiska konsekvenserna för länder som ”resolut” inte använder USD. Till exempel kan länder som försöker gradvis eliminera USD hålla tillbaka sin egen import- och exportverksamhet, eftersom USD är den mest omsatta valutan i världen. Att inte använda denna valuta kan begränsa ett lands utbud av handelspartner och påverka den ekonomiska tillväxten.

Kort sagt, dollarns position förblir ganska stabil även när BRICS-gruppen av tillväxtekonomier försöker dedollarisera och övergå till andra reservvalutor. Enligt en färsk rapport från Center for Geoeconomics of the Atlantic Council - en forskningsorganisation om internationella frågor i den amerikansk-atlantiska regionen, fortsätter den amerikanska dollarn att dominera valutareserver, handelsbetalningar och valutatransaktioner globalt. Dollarns roll som den viktigaste globala reservvalutan är fortfarande garanterad på kort och medellång sikt.

Diskussioner om ett internt BRICS-betalningssystem är fortfarande i sin linda, men bilaterala och multilaterala avtal inom gruppen skulle kunna utgöra grunden för en valutaväxlingsplattform med tiden, säger analytiker. Omfattningen av dessa avtal är dock inte lätt att utöka eftersom de förhandlas individuellt.

”Västliga sanktioner mot Ryssland har drivit BRICS-länderna att utveckla en valutaunion, men blocket har inte gjort några framsteg i sina ansträngningar att dedollarisera”, konstaterade Atlantrådets rapport.

Källa: https://baoquocte.vn/dong-usd-phan-cong-tien-cua-brics-dinh-dan-lo-nhung-diem-yeu-chi-tu-ben-nao-cung-co-280909.html