FECON (FCN) och risken att bryta mot dess affärsplan under 6 år i rad

FECON misslyckades med att slutföra sin affärsplan under fem år i rad.

FECON JSC (kod: FCN) är en välkänd enhet inom byggbranschen och har vunnit många stora kontrakt på allt från hundratals miljarder till tusentals miljarder VND. På aktiemarknaden är FECON, med ordförande Pham Viet Khoa, känt för att göra "roliga" affärsplaner som inte genomförs.

Mer specifikt bröt FECON kontinuerligt mot sin årliga affärsplan under perioden 2019-2023. År 2019 uppnådde företaget endast en vinst på 221 miljarder VND, vilket uppfyllde 62 % av årets mål. År 2020 minskade vinsten med 40 % till 133,6 miljarder VND, vilket motsvarar att 57 % av planen uppfylldes.

FECONs plangenomförandegrad minskar, inte ens en gång på fem år har planen uppnåtts.

År 2021 sjönk FECONs vinst med ytterligare 47 % till endast 70,8 miljarder VND, vilket motsvarar 40,4 % av årets mål. Detta är 3 år av covid-19-pandemin, så det är förståeligt att FECONs affärsverksamhet har påverkats.

Men inför 2022, när epidemisituationen var under kontroll, satte FECON ett ambitiöst mål på 280 miljarder VND i vinst. I verkligheten nådde resultaten bara 51,6 miljarder, vilket motsvarar 18 % av årets mål.

År 2023 kommer affärsresultaten att bli ännu sämre, FECON rapporterade en förlust på 42 miljarder VND, 28 % under planen som fastställdes i början av året.

Kommer "traditionen" med trasiga affärsplaner att gå in i sitt sjätte år?

År 2024 fortsätter FECON att sätta ett mycket högt mål med en intäkt på 4 000 miljarder VND, en ökning med 39 % jämfört med föregående år och en vinst efter skatt på 60 miljarder VND. De dåliga affärsresultaten under första kvartalet 2024 visar dock att företaget sannolikt kommer att gå in i sitt sjätte år av att bryta mot sin affärsplan.

FECONs resultatrapport för första kvartalet 2024 redovisade en omsättning på 611,6 miljarder VND, oförändrad från föregående år. Ökad kostnad för sålda varor minskade bruttovinsten med 21,2 % till 96,8 miljarder VND.

FECON (FCN) under ordförande Pham Viet Khoa och risken att planen misslyckas för sjätte året i rad (Foto TL)

De finansiella intäkterna som redovisades under perioden var 9 miljarder. De finansiella kostnaderna minskade till endast 48 miljarder VND, varav majoriteten bestod av räntekostnader. Däremot ökade försäljningskostnaderna och kostnader för affärsledning, och uppgick till 5,2 miljarder respektive 49,7 miljarder VND.

Efter avdrag för alla kostnader och skatter hade FECON en vinst efter skatt på 635 miljoner VND, en minskning med 77,4 % jämfört med samma period. Vinsten efter skatt för moderbolagets aktieägare var till och med negativ med 7,4 miljarder VND.

Med ovanstående resultat har FECON endast slutfört mer än 1 % av den årliga vinstplanen. Om det inte sker något genombrott från och med nu och fram till slutet av året kommer FECON nästan säkert att misslyckas med sin affärsplan för sjätte året i rad.

Nyheten om att ha vunnit ett biljonbud, FCN-aktien "dyker" fortfarande till botten

Under den sista månaden 2023 tillkännagav FECON goda nyheter till aktieägarna om att företaget vunnit bud på en rad nya projekt, med ett totalt värde på mer än 3 300 miljarder VND.

När det gäller infrastrukturbyggnation har FECON mottagit ett tilldelningsbesked för "Phoenix Terminal - Vung Ang Port Investment Project" (terminalerna 5 och 6) värt 1 000 miljarder VND. Phoenix Terminal - Vung Ang Port Project ligger i Vung Angs ekonomiska zon, Ky Loi kommun, Ky Anh stad, Ha Tinh-provinsen.

Dessutom samarbetade FECON med Javico och Tung Phat för att teckna ett kontrakt för att bygga en järnvägsöverfart som förbinder National Highway 1A med Le Duan Street, Phu Ly City, Ha Nam -provinsen, värd 230 miljarder dollar.

Företaget meddelade också att de vunnit kontraktet att bygga Quang Ninhs provinspolishögkvarter och det administrativa högkvarteret på Tran Kim Xuyen 10 - Hanoi . Det totala värdet av dessa två paket är mer än 1 000 miljarder.

Ett annat anmärkningsvärt projekt är byggandet av underjordiska strukturer och elektromekaniska arbeten samt byggandet av överbyggnad, invändig ytbehandling och landskapsarkitektur vid CT2 Co Linh Long Bien Hanoi-byggnadsprojektet - bostadsområde och Tu Dinh sport- och nöjesområde. Det totala kontraktsvärdet är över 900 miljarder.

Slutligen fick samriskföretaget VINACO - FECON - Thanh Ngan - Nam Hai paket nr 14 för hela byggnationen och utrustningen av B5-projektet för omplaceringsområde som tillhör infrastrukturen i det nya stadsområdet Thuan An, Hue. Projektets värde är 87,3 miljarder VND.

Att ta emot många nya högvärdiga projekt, men att säkerställa FECONs kapitalstruktur är verkligen oroande. I slutet av första kvartalet 2024 hade FECON en skuld på 5 109 miljarder VND, nästan dubbelt så högt som det nuvarande egna kapitalet.

Skuldsättningen i kapitalstrukturen är hög, vilket får räntan att stiga. Den totala kortfristiga och långfristiga skulden uppgick i slutet av första kvartalet till 2 815 miljarder VND, vilket är mycket högre än eget kapital. Företaget var också tvunget att betala 47,6 miljarder VND i ränta enbart under första kvartalet.

Inför ovanstående utveckling fortsatte FECONs FCN-aktie att "dyka" till botten. Vid handelsdagen den 29 juli 2024 noterade FCN code ett pris på 13 100 VND/aktie, en minskning med 30 % jämfört med toppen som nåddes i september 2023.

Källa: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-va-nguy-co-vo-ke-hỏach-kinh-doanh-6-nam-lien-tiep-post305325.html