Fed sänker räntorna, vad kommer att hända med Vietnams ekonomi?

I ett uttalande till tidningen Tin Tuc-reportrar den 19 september sa några ekonomiska experter: Den amerikanska centralbankens (Fed) räntesänkning med 0,5 % kommer att ha positiva effekter på Vietnams ekonomi.

Den lägre växelkursen gynnar inte bara företagen, utan förbättrar även attraktionen av utländska investeringar. Foto: Vu Sinh/VNA

Mer utrymme att sänka räntorna, minska trycket på växelkurserna

Enligt ekonomen Dr. Nguyen Tri Hieu anses Feds räntesänkning på 0,5 % vara en stark åtgärd i den penningpolitiska lättnadspolitiken för att stödja ekonomin.

”Lägre räntor kommer att minska lånekostnaderna och därmed stödja företag och hushåll. Inflationen i USA har sjunkit till 2,5 % i augusti 2024 från en topp på 9,1 % i mitten av 2022, medan arbetslösheten nyligen steg till 4,2 %. För att undvika en ”mjuklandning” har USA sänkt räntorna för att stödja företag och konsumentlån”, sade Nguyen Tri Hieu.

För Vietnams ekonomi kommer Feds första räntesänkning på mer än fyra år att bidra till att kyla ner växelkursen mellan VND och USD, minska trycket på räntorna, främja import- och exportverksamhet och bidra till ekonomisk tillväxt. Förutom att vara gynnsamt för importverksamheten kommer Feds räntesänkning dock att påverka exportsektorn i viss mån när USD försvagas.

Avkylningen av USD/VND-växelkursen kommer att hjälpa penningpolitiska myndigheten att "andas lättare". Under andra kvartalet 2024 var USD på den internationella marknaden bunden till en hög nivå, vilket ledde till att VND deprecierades med cirka 5 % under denna period. Sedan början av juli 2024 har de inhemska och utländska finansmarknaderna alltid förväntat sig att Fed i september 2024 kommer att sänka räntorna med 0,25–0,5 %-enheter. Detta har orsakat att USD-värdet på den internationella marknaden har minskat jämfört med många andra valutor. Tack vare detta har VND/USD-växelkursen svalnat avsevärt jämfört med för några månader sedan.

Enligt uppgifter från Vietnams statsbank minskade centralkursen den 1 juli från 24 600 VND/USD till 24 151 VND/USD den 18 september. VND/USD-växelkursen hos affärsbankerna minskade också kraftigt från 25 464 VND/USD till 24 151 VND/USD.

Enligt Vu Duc Hai, chef för valutahandelsavdelningen på Eximbank, har statsbanken reagerat en viss gång innan den förväntade sänkningen av Feds ränta. Under den senaste månaden har statsbanken sänkt OMO-räntan (räntan för kommersiella banker som belånar statsobligationer eller andra värdepapper för att låna kapital från statsbanken) från 4,5 % till 4 %.

Detta drag visar att statsbanken har gått ett steg före Feds räntetrend. Detta hjälper kommersiella banker att få mer billigt kapital för att minska insatskostnaderna, och därigenom ha mer utrymme att sänka utlåningsräntorna, vilket skapar förutsättningar för företag att få tillgång till kapital och främjar ekonomisk tillväxt.

I ett uttalande till reportrar på tidningen Tin Tuc sa docent Dr. Dinh Trong Thinh: Feds räntesänkning förväntas försvaga USD och därigenom höja värdet på andra valutor. Trycket från den nedåtgående växelkursen mellan VND och USD hjälper statsbanken (SBV) att sänka räntorna. Enligt Dinh Trong Thinh implementerar SBV många lösningar för att främja kredittillväxt och stödja ekonomin, inklusive åtgärder för att gradvis sänka utlåningsräntorna. Särskilt i det rådande sammanhanget ger regeringen starka instruktioner till ministerier, filialer och banksystemet för att stödja kunderna i att övervinna konsekvenserna av storm nr 3, inklusive omstrukturering av skuldåterbetalningsvillkor, övervägande av räntebefrielser och räntesänkningar för lån, fortsatt tillhandahållande av nya lån för att återställa produktion och verksamhet efter stormen, etc.

Vietnams aktiemarknad har mer "spänning"

En räntesänkning från Fed leder vanligtvis till en svagare amerikansk dollar, vilket får internationella investerare att söka sig till marknader med högre avkastning. Investeringsfonder tenderar att flytta till tillväxtmarknader som Vietnam. Detta skapar ett positivt flöde av utländskt kapital tillbaka till Vietnam, särskilt i sektorer med hög tillväxtpotential.

Enligt Dr. Nguyen Tri Hieu blir den vietnamesiska aktiemarknaden upprymd när Fed sänker räntorna. VN-indexets utveckling kommer att påverkas starkt av den inhemska ekonomins interna styrka, Vietnams finanspolitik och penningpolitik.

”Tvärtom påverkas även Vietnams ekonomi av tyfonen Yagi och det förutspås att det kommer fler tyfoner, så det kommer att finnas motverkande effekter. Det är mycket svårt att prognostisera aktiemarknaden i Vietnam från och med nu till slutet av året”, sade Nguyen Tri Hieu.

Enligt vissa ekonomiska experter bidrar den lägre USD-räntan till att locka internationellt investeringskapital till utvecklingsländernas marknader, där det finns en betydande skillnad mellan räntor i inhemska valutor och USD-räntor. Detta står i motsats till den senaste tidens verklighet, där USD-räntorna är höga och investeringskapitalet tenderar att flyttas från tillväxtmarknader/gränsmarknader tillbaka till USA.

"Feds kortfristiga räntesänkning har fler positiva effekter på den vietnamesiska ekonomin och aktiemarknaden än negativa effekter. Hur specifika åtgärder från Feds kommande lättnader kommer att ske och huruvida scenariot med en 'hårdlandning' eller 'mjuklandning' för den amerikanska ekonomin också kommer att ha en betydande inverkan på Vietnam. Vi kommer att behöva fortsätta att noggrant övervaka utvecklingen för att ha aktuella bedömningar och prognoser", betonade ABS-expertgruppen.

Inför möjligheten att USD knappast kommer att falla kraftigt, sa Phan Dung Khanh - investeringskonsultchef på Maybank Investment Bank, att även om den vietnamesiska aktiemarknaden kommer att gynnas av detta beslut från Fed, kan den fortfarande upprätthålla en dragkampstrend, och det kommer inte att bli lätt att överstiga 1 300-nivån på ett hållbart sätt. Guld och amerikanska aktier kan ensamma fortfarande överstiga toppen något mer när det tillfälliga kassaflödet fortfarande upprätthålls. Marknaden kommer dock gradvis att minska när kassaflödet minskar, beroende på hur mycket räntorna faktiskt påverkar.

Enligt Phan Dung Khanh kommer guldpriset att öka om USD sjunker, men i verkligheten är det inte säkert att dollarn kommer att sjunka ytterligare eftersom den har sjunkit en hel del sedan 2023 fram till nu. Historiskt sett har det funnits fall där Fed sänkt räntorna, vilket fått USD-indexet att sjunka i några dagar, men sedan återhämtat sig, vilket sätter press på guldpriset.

För kortsiktiga guldinvesterare är detta en möjlighet att ta vinst eftersom priset har ökat kontinuerligt under en längre tid. För medel- och långsiktiga investerare, sade Phan Dung Khanh, kan de vänta på att guldpriset justeras för att köpa mer. Denna strategi är dock lämplig för dem som avser att hålla guld i 3–5 år.

VN-index ökade för tredje sessionen i rad och passerade 1 270-poängsgränsen.

Vid slutet av eftermiddagshandeln den 19 september hade HOSE-golvet 240 aktier som steg och 122 aktier som minskade. VN-index steg med 6,37 poäng (+0,50 %) till 1 271,27 poäng.

Den totala handelsvolymen nådde mer än 607,5 miljoner enheter, värda 14 285,4 miljarder VND, en minskning med 24 % i volym och 23 % i värde jämfört med gårdagens handel. Förhandlade transaktioner bidrog med mer än 129,7 miljoner enheter, värda 2 294 miljarder VND. Bluechip-gruppen fortsatte att ha fler gröna färger, även om de flesta av dem, precis som under morgonhandeln, bara hade en blygsam ökning. Förutom SSB-aktier, som plötsligt ökade till takpriset på +6,73 % till 16 650 VND, med mer än 2,75 miljoner matchade enheter.

På HNX-golvet rörde sig HNX-indexet i sidled mot slutet av morgonsessionen och återhämtade sig i slutet av sessionen, men det var bara tillräckligt för att hjälpa indexet att öka något.

På eftermiddagen den 19 september hade HNX-golvet 77 aktier som ökade och 71 aktier som minskade, HNX-indexet ökade med 0,82 poäng (+0,35 %) till 233,77 poäng. Den totala matchade volymen nådde mer än 42,4 miljoner enheter, värda 828,2 miljarder VND. Förhandlade transaktioner hade nästan 14 miljoner fler enheter, värda 160,6 miljarder VND.

Under mötet den 19 september sänkte SJC Company och bankerna i Big Four-gruppen försäljningspriset på SJC:s guldtackor med 200 000 VND/tael, ner till 81,8 miljoner VND/tael (försäljning). Inköpspriset på guldtackor hos SJC Company minskade i motsvarande grad till 79,8 miljoner VND/tael. Försäljningspriset på guldringar minskade också med 100 000 VND/tael, ner till 79,1 miljoner VND/tael, med ett inköpspris på 77,8 miljoner VND/tael.

Jämfört med det omräknade världspriset på guld är priset på SJC-guldtackor 5,02 miljoner VND/tael högre, medan priset på 9999-guldringar är 2,32 miljoner VND/tael högre.

Källa