Det enda hoppet är en minskning av RAM-priserna.

CXMT:s börsintroduktion är av stor betydelse för Kinas chipindustri. Foto: Reuters .

ChangXin Memory Technologies (CXMT), Kinas enda inhemska DRAM-tillverkare som nått massproduktionsskala, lockar betydande investeraruppmärksamhet inför börsintroduktionen. En nyligen genomförd företagsuppdatering avslöjade blomstrande affärsresultat, med intäkter under första kvartalet 2026 som nådde 50,8 miljarder yuan ( 7,4 miljarder dollar ), en ökning med 719 % jämfört med föregående år. Nettovinsten nådde 33 miljarder yuan ( 4,85 miljarder dollar ), jämfört med en förlust på 2,83 miljarder yuan ( 420 miljoner dollar ) under samma period förra året.

CXMT grundades 2016 i Anhui, Kina, och tillverkar DRAM-chips som används i datorer, servrar och mobila enheter. Företagets LPDDR-produkter ingår i leveranskedjorna för Xiaomi, Oppo, Vivo, Transsion och Lenovo. CXMT:s nuvarande produktionskapacitet rankas först i Kina och fjärde globalt, efter endast Samsung, SK Hynix och Micron.

Den kraftigt ökande efterfrågan på AI-chips får ledande globala minnestillverkare att ställa om sin produktionskapacitet mot högbandbreddschips (HBM) för AI-datacenter. Som ett resultat förväntas utbudet av konventionella DRAM-minnen som används i persondatorer, vanliga servrar och elektroniska enheter minska avsevärt från andra halvåret 2025, vilket driver upp priserna.

CXMT ökar produktionen vid en tidpunkt då marknaden upplever brist. China Merchants Securities förutspår att den nuvarande minnesbristen kan vara till 2027 eller längre, eftersom en snabb expansion av utbudet visar sig vara svår. Detta ger CXMT en sällsynt möjlighet att öka sin marknadsandel och förbättra sina vinstmarginaler.

DRAM är ett viktigt chip i de flesta moderna teknikenheter. Den globala marknaden kontrolleras för närvarande av Samsung, SK Hynix och Micron, vilket gör Kina starkt beroende av import. CXMT är spjutspetsen i Pekings strategi för självförsörjning av chip.

För närvarande har företaget slutfört massproduktionen av den första generationen, och utökat från DDR4 och LPDDR4X till DDR5 och LPDDR5/5X. DDR5-serien, som lanserades förra året, stöder hastigheter upp till 8 000 Mb/s, bara en generation efter de globala jättarna.

CXMT:s aktieägarlista återspeglar tydligt den nationella strategiska inriktningen. De största aktieägarna är alla statligt ägda, inklusive Hefei Qinghui Jidian (21,67 %), National Chip Investment Fund Phase II och Anhui Investment Group. Alibaba Cloud och Alibaba China Network Technology innehar vardera cirka 4,97 %.

Kombinationen av statligt kapital, den nationella chipinvesteringsfonden och företagsinvesterare har gjort CXMT till en av de kommersiellt mest betydande börsintroduktionerna i Kinas chipindustri.

Utmaningar kvarstår dock. Kina har ännu inte bemästrat de mest avancerade verktygen för chiptillverkning. Dessutom är den inhemska självförsörjningsgraden för DRAM fortfarande låg.