Möjligheten att Fed sänker räntorna och prognos för vietnamesiska aktier

Investerare fokuserar sin uppmärksamhet på det pågående räntemötet med Fed. Resultaten förväntas offentliggöras tidigt på morgonen den 18 september (vietnamesisk tid).

Investerare är försiktiga inför Feds policymöte - Foto: QUANG DINH

Enligt CME:s FedWatch- verktyg prisar marknaden in en 90% chans att Fed sänker räntorna med 25 baspunkter. USD-indexet (DXY) är också under press från spänningar mellan president Trump och Fed-ledningen. I augusti tillkännagav president Trump avskedandet av Fed-chefen Lisa Cook.

Åtgärden ansågs vara exempellös och undergrävde ytterligare förtroendet för amerikanska tillgångar och Feds förmåga att verka självständigt. Vid månadens slut hade DXY-indexet fallit med 1,4 % från början av månaden till 97,7 (-10,6 % jämfört med början av året).

I ett samtal med Tuoi Tre Online sa Le Tien Dat, analytiker och forskare på Agribank Securities, att Vietnam förväntar sig att Feds räntesänkning kommer att bidra till att minska ränteskillnaden och minska trycket på växelkurserna.

Hur påverkar Feds beslut Vietnam?

Herr Dat tror att Feds räntesänkning teoretiskt sett kommer att minska den förväntade avkastningsskillnaden mellan USD-tillgångar jämfört med tillväxtmarknader, och därigenom uppmuntra kapitalflöden tillbaka till marknader som Vietnam.

Eftersom vietnamesiska företag har stor efterfrågan på att importera produktionsmaterial för att tillgodose inhemska och utländska behov, bidrar den lägre växelkursen också till att minska kostnadstrycket för tillverkningsföretag med hög efterfrågan på USD.

Å andra sidan, ur ett marknadspsykologiskt perspektiv, visar signalen om att Fed sänker räntorna också att trenden med globala lättnader i den politiska politiken fortsätter, vilket stöder investerarnas förtroende och skapar utrymme för att finansiella tillgångspriser ska kunna bibehålla en uppåtgående trend på medellång och lång sikt.

Även om teorin är positiv är den viktigaste slutsatsen fortfarande om den vietnamesiska marknaden har återspeglat den?

Herr Dat anser att det är svårt att exakt kvantifiera nivån av marknadsstöd från Feds räntesänkning. Faktum är att denna förväntan delvis har återspeglats i den starka ökningen av vietnamesiska aktier i augusti 2025, tillsammans med positiv information såsom prognosen på 8–10 % BNP eller möjligheten att uppgradera marknaden.

Enligt honom kommer den positiva effekten på kort sikt inte att vara stor, men på medellång och lång sikt kommer Feds lättnader att stärka investerarnas sentiment och stödja den uppåtgående trenden. Vissa sektorer som värdepapper, importproduktion och logistik kan tydligt gynnas.

Vilka risker bör man beakta, är det en ingen minskning eller en kraftig minskning som är värt att oroa sig för?

Det finns inte bara positiva prognoser, i ett negativt scenario, även om sannolikheten är mycket låg, om Fed inte sänker räntorna vid detta möte, kan det skapa motvind för marknaden, enligt Mr. Dat.

En annan risk är att om Fed sänker räntorna för snabbt, utöver investerarnas förväntningar, kan det återspegla instabilitet i ekonomin och därmed skapa en skrämseleffekt på marknaden.

Herr Dat gav ett typiskt exempel i början av 2020, när Fed sänkte räntorna kraftigt för att stödja ekonomin i samband med covid-19-utbrottet, föll marknaden kraftigt trots räntejusteringen.

Därför säger experter att investerare måste vara uppmärksamma på portföljriskhantering, särskilt när det finns en påverkan från derivatförfallet under tredje kvartalet och omstruktureringen av ETF:er under veckans två sista handelssessioner.

Kommer de låga räntorna att bibehållas?

Enligt Tran Thi Khanh Hien - forskningschef på MB Securities (MBS), förväntas inlåningsräntorna vara under press från hög kredittillväxt vid årets slut.

I juli fortsatte dock statsbanken att kräva att kreditinstitut samtidigt implementerar lösningar för att stabilisera och sträva efter att sänka inlåningsräntorna, vilket bidrar till att stabilisera penningmarknaden och skapar utrymme för att sänka utlåningsräntorna.

Detta, i kombination med förväntningar om en sänkning av Fed-räntan med 50 baspunkter under andra halvåret 2025, kommer att bidra till att minska ränteskillnaden mellan VND och USD och därigenom skapa förutsättningar för Statsbanken upprätthålla en miljö med låga räntor.

Baserat på ovanstående faktorer förutspår MBS att 12-månaders inlåningsräntor hos privata kommersiella banker kommer att ha utrymme att minska något med 2 baspunkter, till 4,7 % i slutet av 2025.

Tillbaka till ämnet

BINH KHANH

Källa: https://tuoitre.vn/kha-nang-fed-giam-lai-suat-va-du-bao-cho-chung-khoan-viet-nam-20250917180720993.htm