"Öppet" för börsnoterade utländska direktinvesteringar, förväntar sig mer kvalitetsvaror

(Chinhphu.vn) - Aktiemarknaden har gått in i en ny fas med alltmer diversifierade, transparenta och högkvalitativa varor. Att uppmuntra utländska direktinvesteringar att börsnotera förväntas öppna upp en bra källa till aktier, attrahera internationella kapitalflöden och öka marknadens konkurrenskraft.

Konferens för att sprida innehåll relaterat till notering och registrering av transaktioner för ekonomiska organisationer med utländskt investeringskapital - Foto: VGP/HT

Efterfrågan på produktdiversitet

Den 9 december höll statens värdepapperskommission (SSC) en konferens för att sprida regler relaterade till notering och handelsregistrering av ekonomiska organisationer med utländskt investeringskapital.

Ordföranden för den statliga värdepapperskommissionen, Vu Thi Chan Phuong, sa vid konferensen att 2025 markerar 25 år av bildandet och utvecklingen av den vietnamesiska aktiemarknaden, med två viktiga milstolpar: att KRX-handelssystemet tas i bruk och att Vietnam uppgraderas av FTSE till en sekundär tillväxtmarknad från och med den 8 oktober.

Enligt Phuong visar dessa resultat regeringens och förvaltningsmyndigheternas ansträngningar att förbättra institutioner, uppgradera infrastruktur och standardisera marknadsverksamheten. Värdepappersbolagens servicekvalitet, clearing- och avvecklingsmekanismen och börsnoterade företags transparens har alla förbättrats avsevärt.

Hon betonade dock att uppgraderingen bara är början. Den större utmaningen är att bibehålla rankningen och utveckla marknaden på djupet, där diversifiering av noterade varor är ett centralt krav. Aktiernas kvalitet kommer att avgöra kapitalflödenas attraktivitet, särskilt för utländska investerare.

För närvarande är råvarustrukturen fortfarande inriktad på bank, finans och fastigheter. Deltagandet av storskaliga utländska direktinvesteringsföretag med globala produktionskedjor förväntas skapa en "ny bris" för marknaden. Även om endast 10 utländska direktinvesteringsföretag har noterats eller registrerats för handel, finns det många etablerade utländska direktinvesteringsföretag i Vietnam som är kvalificerade och vill börsnoteras.

Fru Phuong anser att det inte finns någon anledning för vietnamesiska företag att börsnoteras medan utländska direktinvesteringsföretag utelämnas, så länge de uppfyller regler och följer tillsyn. Starkare deltagande från utländska direktinvesteringssektorn kommer att bidra till att marknaden blir mer diversifierad när det gäller branscher och mer balanserad när det gäller strukturen hos börsnoterade företag.

Fru Vu Thi Chan Phuong - ordförande för statens värdepapperskommission talade vid konferensen - Foto: VGP/HT

Att undanröja rättsliga hinder för utländska direktinvesteringsföretag att med säkerhet noteras på börsen

Tran Tien Dung, chef för Public Company Supervision Board (SSC), lade fram ett juridiskt perspektiv och sa att antalet utländska direktinvesteringar som deltar på den vietnamesiska aktiemarknaden fortfarande är mycket begränsat, med ett totalt antal aktier på endast cirka 1,2 miljarder enheter, vilket motsvarar 0,17 % av den totala marknaden. Under den period då marknaden går in i en ny utvecklingscykel anses det vara en viktig faktor att främja noteringen av utländska direktinvesteringar för att bidra till att förbättra marknadsstrukturen och öka attraktionskraften för internationella kapitalflöden.

Vietnams politik upprätthåller en icke-diskriminerande hållning mellan inhemska företag och utländska direktinvesteringar. Denna anda uttrycks tydligt i resolution 50-NQ/TW om att förbättra institutioner för att attrahera utländska investeringar och resolution 68-NQ/TW om att utveckla den privata ekonomin. Rättsligt sett tillämpar värdepapperslagen från 2019 och ändringslagen från 2024 enhetliga regler för publika företag, utan åtskillnad baserat på kapitalkällor eller företagets nationalitet.

Enligt Dung måste dock utländska direktinvesteringsföretag, när de förbereder sig för notering, vara uppmärksamma på tekniska krav såsom konvertering av sin verksamhetsmodell, hantering av utländska investerares aktier, överföringsvillkor och informationsskyldigheter. Företag som genomför börsintroduktioner måste följa bestämmelserna om revisionsrapporter för aktiebolag enligt cirkulär 19/2025/TT-BTC. Vid registrering som ett publikt företag eller registrering för handel tillämpar företag artiklarna 32, 33 och 34 i värdepapperslagen.

Vid konferensen besvarade representanter för förvaltningsorganet många praktiska frågor från företag. Vice ordförande för statens värdepapperskommission, Hoang Van Thu, sa att värdepapperslagen är ett allmänt ramverk, men utländska direktinvesteringsföretag som vill få tillgång till marknaden måste överväga ytterligare regleringar i speciallagar, särskilt dekret 31 om begränsade branscher för utländska investerare. Särskilt inom fastighetssektorn måste andelen utländska ägare bestämmas utifrån varje typ av verksamhet, inte baserat på en enda branschkod.

"Om lagen inte begränsar det kan utländska investerare äga upp till 100 %", betonade Thu och rekommenderade att företag konsulterar byggnadsministeriet när de stöter på komplicerade fall.

Ur ett investeringsperspektiv sa Bui Thu Thuy, biträdande direktör för avdelningen för utländska investeringar, att den nuvarande investeringslagen tydligt definierar utländska direktinvesteringar: så länge utländska investerare bidrar med kapital identifieras de som ekonomiska organisationer med utländskt investeringskapital. I de fall där utländska investerare innehar mer än 50 % av kapitalet eller kontrollerar affärsverksamheten kommer detta att avgöras från tid till annan på grund av kontinuerliga kapitalfluktuationer. Hon betonade principen om jämlikhet mellan utländska direktinvesteringar och inhemska företag, med undantag för säkerhet, försvar eller industrier som finns på listan över begränsade sektorer enligt internationella åtaganden.

Vissa utländska direktinvesteringsprojekt från 1990-talet har överförings- eller kompensationsvillkor vid notering som måste granskas noggrant för att säkerställa investerarnas rättigheter och undvika juridiska risker. Dessa är specialfall som kräver en strategi som är lämplig för varje projekts natur.

Representanter för Ho Chi Minh City-börsen (HOSE) gav också många riktlinjer för företag. Enligt HOSE måste noteringshandlingar innehålla reviderade finansiella rapporter för de senaste två åren och kräver inte att räkenskapsåret sammanfaller med kalenderåret. För fusioner, konsolideringar eller omstruktureringsaktiviteter måste företag jämföra bestämmelserna i dekret 155 och 245, särskilt kriterierna för transaktionsvärde och tidpunkten för inlämning.

Angående undantaget i revisionsrapporten sade statens värdepapperskommission att den allmänna principen är att rapporten måste godkännas i sin helhet, men om undantaget inte påverkar erbjudandevillkoren kan företaget fortfarande genomföra börsintroduktionen efter att ha fått bekräftelse från en oberoende revisor. Omvandlingen av utländska direktinvesteringar till en aktiebolagsmodell genomförs i enlighet med företagslagen och dekret 125, i enlighet med inhemska företag.

Herr Minh

‎

Källa: https://baochinhphu.vn/mo-cho-doanh-nghiep-fdi-niem-yet-ky-vong-them-hang-hoa-chat-luong-102251209180424059.htm