Nya regleringar gör det möjligt för utländska investerare att delta på Vietnams aktiemarknad

(Chinhphu.vn) - Regeringen har just utfärdat dekret 245/2025/ND-CP som ändrar dekret 155/2020/ND-CP, vilket undanröjer rättsliga hinder, förkortar förfaranden och ökar transparensen. Detta är ett viktigt steg för att underlätta för utländska investerare att delta på den vietnamesiska aktiemarknaden.

Ny rättslig ram: Underlätta för utländska investerare att delta på Vietnams aktiemarknad

Förenkla procedurer, förkorta listningstiden

I ett försök att attrahera utländska investeringar har finansministeriet lämnat in dekret nr 245/2025/ND-CP av den 11 september 2025 till regeringen, som ändrar och kompletterar ett antal artiklar i dekret nr 155/2020/ND-CP av den 31 december 2020 som i detalj beskriver genomförandet av värdepapperslagen. Detta är ett viktigt steg för att fullända den rättsliga ramen, undanröja hinder och utöka möjligheterna för utländska investerare att delta på den vietnamesiska aktiemarknaden.

Det nya dekretet bidrar till att öka utländska investerares deltagande i erbjudanden och emissioner av värdepapper. Baserat på lag nr 56/2024/QH15 har dekret 245/2025/ND-CP lagt till bestämmelser om att fastställa statusen för professionella värdepappersinvesterare som utländska individer och organisationer, i enlighet med utländska dokument och handlingar. Tack vare detta kan utländska investerare lättare delta i privata erbjudanden och emissioner.

Dessutom förenar dekretet även IPO-dokumentationen och registreringsdokumentationen för aktienotering, inklusive innehållet i prospektet, den finansiella rapporten och kapitalberättelsen. Den nya förordningen tillåter börsen (SGDCK) att granska noteringsdokumentationen parallellt med den process där statens värdepapperskommission (SSC) granskar IPO-dokumentationen.

I synnerhet har tiden för värdepapper att handlas på börsen efter att de godkänts för notering förkortats från 90 dagar till 30 dagar. Som ett resultat kan IPO-processen förkortas med 3–6 månader jämfört med tidigare, vilket säkerställer investerarnas rättigheter och ökar emissionens attraktivitet.

En annan fördel är att den nya förordningen förenklar förfarandet för att bevilja handelskoder. Dekret 245/2025/ND-CP föreskriver att beviljandet av värdepappershandelskoder (MSGD) till utländska investerare inte längre kommer att kräva pappersdokument. Vietnams värdepappersförvaringsinstitut (VSDC) behöver bara skicka elektronisk bekräftelse (ESTC) till förvaringsmedlemmen inom 1 arbetsdag. Som ett resultat kan utländska investerare handla omedelbart efter att ha mottagit ESTC utan att behöva vänta på det officiella MSGD-registreringsintyget som tidigare.

Parallellt utfärdade statsbanken cirkulär nr 03/2025/TT-NHNN och cirkulär nr 25/2025/TT-NHNN för att förenkla förfarandena för att öppna konton för indirekta investeringskapital och betalkonton, och därigenom minska kostnaderna och tiden för att få tillgång till marknaden.

Enligt de nya reglerna kommer utländska värdepappersfondförvaltningsbolag att beviljas två koder: en för bolagets egen handelsverksamhet och en för hantering av kundtransaktioner. Detta är ett förberedande steg för att implementera Omnibus Trading Account (OTA)-modellen i enlighet med internationell praxis, vilket bidrar till att optimera hanteringen och tydligt separera verksamheten.

Informationstransparens, skydd av utländska investerares rättigheter

Det nya dekretet kommer att säkerställa rättigheterna för aktieägare som är utländska investerare. En av de viktiga förändringarna är avskaffandet av bestämmelsen som tillåter bolagsstämman eller ett publikt bolags bolagsordning att besluta om en utländsk ägarandel som är lägre än den nivå som föreskrivs i lag. Enligt det nya dekretet kan publika bolag som tidigare har meddelat den maximala utländska ägarandelen bibehålla den eller gradvis justera den för att närma sig öppenhetsnivån i enlighet med lagstadgade bestämmelser och internationella åtaganden.

Samtidigt lägger dekretet till en övergångsbestämmelse som kräver att publika företag slutför förfarandet för att anmäla den maximala utländska ägarandelen inom 12 månader från ikraftträdandet av dekret 245/2025/ND-CP. Detta kommer att hjälpa marknaden att korrekt återspegla den faktiska utländska ägarandelen för varje företag.

Faktum är att den maximala utländska ägarandelen nu redovisas transparent på officiella kanaler: företagswebbplatser, börsen och särskilt VSDC – den enhet som uppdaterar och publicerar dagligen för investerare att enkelt följa.

Det nya dekretet kompletterar också den rättsliga ramen för central motpartsmekanismen (CCP). En av de viktiga insatserna är att införa mekanismen för icke-förfinansiering, vilket gör det möjligt för utländska institutionella investerare att köpa aktier utan att ha tillräckligt med pengar vid tidpunkten för orderläggning. På grundval av detta har dekretet lagt till regler om att VSDC:s dotterbolag ska utföra CCP-funktionen, och avsätta 5 % av de årliga intäkterna för att inrätta en riskförebyggande fond.

Dessutom anger dekretet tydligt ansvaret för clearingmedlemmarnas värdepappersbolag i samordning med icke-clearingmedlemmarnas depåbanker. Den senaste tidsfristen för att implementera CCP-mekanismen är den 31 december 2027, men enligt den färdplan som tillkännagivits av statens värdepapperskommission förväntas den underliggande marknaden tillämpa den från och med första kvartalet 2027.

Det nya dekretet bidrar särskilt till att förtydliga information och skydda investerare. Dekretet kräver att börsnoterade företag och publika bolag offentliggör information på vietnamesiska och engelska enligt en färdplan. Samtidigt måste företagsobligationer som erbjuds allmänheten ha kreditbetyg, inklusive från prestigefyllda internationella organisationer som Moody's, S&P och Fitch.

Det är värt att notera att de subjekt som har rätt att garantera betalningen av företagsobligationer som erbjuds allmänheten utökas till att omfatta internationella finansinstitut och utländska finansinstitut. Dekretet lägger också till bestämmelser om ansvaret för utdelning, styrning av börsnoterade företag och rapportering om användningen av mobiliserat kapital, vilket begränsar intressekonflikter och skyddar investerares legitima rättigheter.

Ovanstående förändringar visar regeringens , finansministeriets och statens värdepapperskommissions starka beslutsamhet att reformera för att undanröja hinder och attrahera utländska kapitalflöden. Dekret 245/2025/ND-CP hjälper inte bara utländska investerare att handla mer bekvämt utan syftar också till att uppgradera den vietnamesiska aktiemarknaden till gruppen av tillväxtmarknader.

Genom att förkorta förfaranden, göra information transparent och säkerställa investerares rättigheter närmar sig investeringsmiljön i Vietnam alltmer internationell praxis. Detta är en viktig faktor som bidrar till att aktiemarknaden blir en mer attraktiv destination i globala investeringsfonders ögon.

Utfärdandet av dekret 245/2025/ND-CP, som ändrar och kompletterar dekret 155/2020/ND-CP, har skapat en mer solid och tydlig rättslig grund för utländska investerares deltagande. Utländskt kapital, med sin långsiktiga natur och stora skala, spelar en viktig roll i utvecklingen av kapitalmarknaden, stöder företag i att mobilisera resurser och bidrar till att främja hållbar ekonomisk tillväxt.

Med dessa reformer förväntar sig Vietnam att aktiemarknaden går in i en ny fas, mer transparent, mer attraktiv och tillräckligt konkurrenskraftig för att bli en viktig internationell kapitalkanal.

Herr Minh

Källa: https://baochinhphu.vn/quy-dinh-moi-tao-thuan-loi-cho-nha-dau-tu-nuoc-ngoai-tham-gia-ttck-viet-nam-102250912191310128.htm