Vietnams fusions- och förvärvsmarknad krymper

Värdet av fusioner och förvärv (M&A) minskade med 23 % under de första 10 månaderna jämfört med samma period 2022, men det skedde framsteg i kvalitet och många framtidsutsikter.

Informationen tillkännagavs av KPMG Vietnam vid det 15:e "Vietnam Mergers and Acquisitions Forum 2023" (M&A Vietnam Forum 2023) som anordnades av Investment Newspaper på eftermiddagen den 28 mars.

Under de senaste tio månaderna har marknaden bevittnat 265 transaktioner, värda mer än 4,4 miljarder USD, och befinner sig i en avkylningsfas i linje med den globala trenden på grund av många ogynnsamma ekonomiska faktorer. Med denna utveckling förutspår KPMG att värdet på fusioner och förvärv i år knappast kommer att vara lika stort som 2022.

Ljuspunkten var dock det genomsnittliga affärsvärdet på 54,5 miljoner dollar, det näst högsta sedan 2008. Warrick Cleine, ordförande och VD för KPMG Vietnam och Kambodja, sa att det fanns en förskjutning mot strategiska investeringar. "Det högre genomsnittliga värdet återspeglar affärsernas kvalitet", kommenterade han.

De fem största fusionerna och förvärven inkluderar: Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) köper 15 % av VPBank-aktierna (1,4 miljarder USD); ESR Group köper strategiska aktier i BW Industrial (450 miljoner USD); Thomson Medical Group (köper kontroll över det fransk-vietnamesiska sjukhuset) (381 miljoner USD); Gamuda Land köper Tam Luc (316 miljoner USD); och Bain Capital investerar minst 200 miljoner USD i Masan .

De tre sektorer som attraherade mest kapital var finans, fastigheter och hälso- och sjukvård , som stod för 47 %, 23 % respektive 10 %. Warrick Cleine förklarade att detta berodde på att investerare hade förtroende för finanssektorns hälsa, var intresserade av industrifastigheter och ekonomins övergång till tjänstesektorn.

Utländska investerare har lett kapitalflödet på senare tid, med en stark avkastning från Japan (1,6 miljarder USD). Näst på listan är Singapore (1,1 miljarder USD), USA (472 miljoner USD), Malaysia (316 miljoner USD) och Thailand (262 miljoner USD).

”På senare tid har Vietnam lockat många regionala investerare, men europeiska företag saknas tydligt. Det finns några från USA, men inte många”, säger Masataka Sam Yoshida, global chef för gränsöverskridande fusioner och förvärv på RECOF Corporation och generaldirektör för RECOF Vietnam.

Dessutom, på grund av finansiella kostnader, kapitaltillgänglighet och förtroende, är det mindre sannolikt att inhemska företag deltar i fusioner och förvärv, enligt Warrick Cleine. "När kapitalflaskhalsen är löst kommer den inhemska sektorn att återvända", sa han.

Experter förutser de kommande utsikterna och tror att det inte kommer att dröja förrän under första halvåret nästa år som den vietnamesiska fusions- och förvärvsmarknaden kommer att veta om den kan ta sig ur nedgångszonen eller fortsätta den allmänna nedåtgående trenden i världen.

Fru Binh Le Vandekerckove, grundare och VD för ASART, ett företagskonsultföretag, tror att 2024 fortfarande kommer att bli svårt. Warrick Cleine sa att investerare är uppmärksamma på den amerikanska centralbankens (Fed) åtgärder. Om räntorna sjunker snabbt kommer det att finnas fler möjligheter för den vietnamesiska marknaden.

Faktum är att Feds åtgärder har haft en betydande inverkan på globala fusioner och förvärv på senare tid. Den kontinuerliga ökningen av räntorna har ökat finansiella kostnader och minskat tillgångspriser. Detta har orsakat att det totala antalet fusioner och förvärv minskat med 16,8 % i slutet av oktober jämfört med samma period 2022, enligt GlobalData.

Experter diskuterade på forumet på eftermiddagen den 28 november. Foto: Investment Newspaper

På medellång och lång sikt tror experter att den vietnamesiska fusions- och förvärvsmarknaden har stor potential. Binh Le Vandekerckove hänvisade till historiska resultat som visar att marknaden nådde sin botten 2012 men var positiv under perioden 2016-2018.

Bara under 2017 uppskattas det att upp till 16 miljarder USD kommer att flöda in i Vietnam, inklusive affärer som inte tillkännages i stor utsträckning. "Detta innebär att möjligheter alltid finns där. Om ungefär 3 år kommer vi att se Vietnams fusions- och förvärvsmarknad nå 20 miljarder USD", förutspådde hon.

Biträdande minister för planering och investeringar Tran Duy Dong sade att om ekonomin fortsätter att återhämta sig, konsumentförtroendet förbättras, bilden av företagstillväxten blir tydligare och utländska investeringar accelererar, kommer fusions- och förvärvsverksamheten att bli livlig igen.

"Vietnams fusions- och förvärvsmarknad fortsätter att anses vara attraktiv av internationella investerare tack vare dess politiska stabilitet, imponerande ekonomiska tillväxttakt och snabbt växande inhemska konsumentmarknad", sade Dong.

Den 20 november uppgick investeringskapitalet genom kapitaltillskott och aktieköp till nästan 5,97 miljarder USD, en ökning med 46,4 %. Khanh Vu, biträdande generaldirektör för VinaCapital Vietnam Opportunity Fund, sa att Vietnam är bland de få marknader som erbjuder stora vinstmöjligheter, dit investerare flyttar sina pengar för att söka högre vinster.

”Vietnam är i rätt skede för japanska företag att etablera sig eller expandera. Därför hanterar 85 % av vår verksamhet transaktioner från Japan här”, säger Masataka Sam Yoshida från RECOF.

Denna marknad ligger också i Sydostasien, vilket lockar investerares uppmärksamhet i samband med konflikter som uppstår på många andra platser, enligt Sebastien Laurent, VD för Asien på konsultföretaget Financière de Courcelles. "Det finns inte längre någon oro för Sydostasien, utan bara vilken marknad man ska utgå ifrån här", bedömde han. Så vad kan Vietnam göra för att öka sin attraktionskraft?

Det första är att fortsätta förbättra politiken för att underlätta och påskynda kapitalinflöden och -utflöden. För närvarande tar det längre tid att investera i Vietnam än på andra marknader. Masataka Sam Yoshida gav ett exempel: det tar japanska företag cirka 3 månader att genomföra inhemska fusioner och förvärv, 6 månader på västerländska marknader och mer än ett år i Vietnam. "På senare tid har tiden för att slutföra en affär blivit längre", tillade Vo Ha Duyen, ordförande för VILAF Law Firm.

Det andra är tillgångarnas kvalitet. Enligt Warrick Cleine har vietnamesiska företag fördelar vad gäller kvaliteten på varor, tjänster, personal och goda vinstmarginaler, men deras balansräkningar är ofta inte bra, med för höga skulder och mobiliseringskostnader.

Svagheter hos vietnamesiska företag kommer också att avslöjas när de ställs inför svårigheter, till exempel styrelsens kvalitet och kvaliteten på styrelsens förklaringar. ”Vi är mer bekymrade över företagens motståndskraft. Det är sant att det behövs mer kvalitativa tillgångar”, tillade Sebastien Laurent.

Dessutom rekommenderar experter att säljare justerar sina värderingsförväntningar, som ofta är för höga. Samtidigt måste de vara uppmärksamma på ESG (miljömässiga, sociala och styrningskriterier). ”Idag har 2 av 5 affärer ESG-krav”, sa Binh Le Vandekerckove.

Telekommunikation

Källänk: https://vnexpress.net/quy-mo-thi-truong-m-a-viet-nam-thu-hep-4682390.html