Storleken på Vietnams obligationsmarknad står för mindre än 10 % av BNP.

Pham Duc Son, chefredaktör för Investor Magazine/Nhadautu.vn, talade i morse (16 augusti) på workshopen "Utveckling av företagsobligationsmarknaden mot professionalism och hållbarhet", organiserad av den elektroniska tidningen Investor Magazine/Nhadautu.vn: Sedan mitten av 2022 har företagsobligationsmarknaden haft många fluktuationer, en rad större fall upptäcktes och hanterades, vilket ledde till att investerarnas förtroende minskade kraftigt, företagsobligationsmarknaden (TPDN) rasade och under en period nästan frös den till.

Efter en svår period har dock marknaden för företagsobligationer gradvis återhämtat sig sedan början av året. Enligt finansministeriet emitterade 41 företag individuella obligationer med en volym på 110,2 biljoner VND under första halvåret, vilket är 2,6 gånger högre än samma period 2023. Detta är ett positivt tecken som visar att obligationsmarknaden gradvis värms upp.

Enligt finansministeriet emitterade 41 företag privata obligationer med en volym på 110,2 biljoner VND under första halvåret, vilket är 2,6 gånger högre än samma period 2023 (illustrativt foto).

Den 29 december 2023 godkände premiärministern strategin för aktiemarknadens utveckling fram till 2030. Följaktligen är målet att den utestående skulden på företagsobligationsmarknaden ska uppgå till minst 20 % av BNP år 2025 och 25 % år 2030. För att uppnå detta mål, enligt uppskattningar från vissa enheter, måste Vietnam i genomsnitt under de kommande åtta åren ha cirka 370 000 miljarder VND i nyemitterade företagsobligationer varje år. Detta är ett utmanande mål men också en möjlighet för marknadsutveckling.

I utvecklade länder är aktiemarknaden, kreditmarknaden och obligationsmarknaden de tre pelarna för kapitalkällor för ekonomin . Där är företagsobligationsmarknaden en kanal för att mobilisera medel- och långfristigt kapital.

Statistik från analysbyråer visar att många utvecklade länder har obligationsmarknader som når 50–70 % av BNP. I vissa sydostasiatiska ekonomier som Thailand, Singapore och Malaysia är obligationsmarknadens storlek också uppe i 26–54 % av BNP. Samtidigt nådde Vietnam i slutet av mars 2024 mindre än 10 % av BNP.

Vissa befintliga problem fortsätter att utgöra risker och utmaningar för marknaden för företagsobligationer under den kommande tiden, inklusive: Företagsobligationer som förfaller och är förfallna under fjärde kvartalet 2024 och 2025 är fortfarande höga. I synnerhet har obligationer från fastighetsbolag en mycket högre risk för förfallna och potentiella kundförluster än marknadsgenomsnittet.

Marknaden är fortfarande huvudsakligen beroende av privat emitterade företagsobligationer. Under första halvåret 2024 emitterades endast 10 377 miljarder VND i obligationer till allmänheten, vilket motsvarade 9,09 % av det totala emissionsvärdet, resten var privata obligationer. Denna obalans fortsätter att skapa likviditetsrisker för marknaden. Strukturen för investerare i företagsobligationer har inte utvecklats.

Kommersiella banker är för närvarande fortfarande de största köparna av företagsobligationsemissioner, medan andra institutionella investerare som försäkringsbolag, pensionsfonder, investeringsfonder, värdepappersbolag etc. fortfarande står för en liten andel. Efterfrågan är starkt beroende av det kommersiella banksystemet, vilket gör att obligationsmarknaden inte fullt ut kan spela sin roll i att tillhandahålla medel- och långfristigt kapital till ekonomin.

Tillsammans med detta visar tillämpningen av dekret 65/2022/ND-CP med strängare regleringar förvaltningsorganets ansträngningar att sanera marknaden, men leder också till oro för att skapa hinder för emission av individuella företagsobligationer, medan den rättsliga korridoren för offentlig obligationsemission inte har förkortats och rensats, vilket kommer att fortsätta leda till överbelastning i företagsobligationskanalen.

An Ha

Källa: https://www.congluan.vn/quy-mo-thi-truong-trai-phieu-viet-nam-chiem-chua-toi-10-gdp-post307934.html