Under de två månader som gått sedan konflikten i Mellanöstern bröt ut i slutet av februari 2026 har världen förlitat sig på vad den ackumulerat: strategiska reserver, oljeraffinaderiernas motståndskraft och, viktigast av allt, tron att konflikten snart skulle ta slut. Den tron är nu mer skör än någonsin.
Oljemarknaden är bara fyra veckor ifrån en "brytpunkt", det ögonblick då priserna kommer att stiga dramatiskt, i takt med att nedstängningen av Hormuzsundet pressar de globala lagren under farliga nivåer. Detta är varningen från Frederic Lasserre, forskningschef på Gunvor, ett av världens största oljehandelsföretag.
Problemet är inte bara det stigande oljepriset. Problemet är att den globala ekonomins struktur närmar sig en punkt där anpassningar inte längre kommer att ske gradvis utan abrupt.
Uppgifterna sänder ut en varningssignal. Enligt U.S. Energy Information Administration uppgick de amerikanska bensinlagren per den 24 april till endast 222 miljoner fat – den lägsta nivån vid denna tid på året på över ett decennium. Detta händer trots att den amerikanska strategiska petroleumreserven har pumpat in en miljon fat per dag i systemet – en nödpumpningstakt som till sin natur bara kan upprätthållas under en begränsad tid.
USA är världens största oljekonsument, och data därifrån är ofta en barometer för "hälsan" på hela den globala energimarknaden. 210 miljoner fat olja i USA:s bensinlager är en siffra som handlare följer noga – inte bara av tekniska skäl, utan för att den representerar en psykologisk tröskel: den punkt då marknaden förlorar förtroendet för sin förmåga att självreglera. För närvarande ligger de amerikanska bensinlagren på 222 miljoner fat och fortsätter att minska.
Ännu värre är att allt detta händer precis när den amerikanska sommarefterfrågan – den höga körsäsongen – snart börjar. ”Vi har precis gått igenom en övergångsperiod och lever på strategiska lagersläpp. Men nu går vi rakt in i farozonen – precis när sommarefterfrågan är som mest”, varnade Helima Croft, chef för global råvarustrategi på RBC Capital Markets.
Det som gör denna situation särskilt farlig är inte bara siffrorna, utan den ihållande osäkerheten i det globala geopolitiska landskapet. I veckor hade marknaden förväntat sig att konflikten snart skulle lösas. Den förväntningen var inte ogrundad, men verkligheten utvecklades på ett mer komplext sätt.
"Vi kan stå inför en förändring i marknadssentimentet, i takt med att folk börjar inse att budskapen från USA kanske inte återspeglar verkligheten", kommenterade experten Helima Croft.
Det senaste uttalandet från USA:s president Donald Trump – att nedstängningen kan "vara i månader" – har tvingat marknaderna att ompröva hela scenariot. Detta är ett tydligt bevis på att ett enda politiskt uttalande omedelbart kan skaka miljarder dollar på globala börser.
Brent-råoljan steg till en fyraårshögsta nivå och översteg 126 dollar per fat denna vecka. Men den siffran, även om den är uppmärksamhetsfångande, är inte den läskigaste. Det läskigaste scenariot beskrivs av Amrita Sen, grundare av konsultföretaget Energy Aspects: "Om striderna fortsätter till slutet av juni 2026 kommer alla reserver att vara uttömda. Vid den tidpunkten kan man ange vilket pris man vill för olja. Vi kommer inte längre att ha några buffertzoner", och hon förutspår att Brent-råoljan kan stiga till 150–200 dollar per fat.
Vid den tidpunkten var oljepriserna inte längre bara en fråga på finansmarknaden. De blev ett problem för varje fabrik, varje bensinstation, varje familjs måltid. Lasserre observerade: "Konsekvenserna skulle inte bara handla om att bensin pumpades utanför stationen, utan om att fabriker stängde i massor, följt av en ekonomisk recession."
Och det som gör recessioner från energichocker mer förödande än andra typer av recessioner är deras tröghet. Även om utbudet återhämtar sig kommer det att ta många månader innan vi kan förvänta oss en ekonomisk återhämtning.
Källa: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-dau-mo-khong-con-vung-dem-20260503072940444.htm
Kommentar (0)