การแทรกแซงเพื่อรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยน

นาย Pham Chi Quang ผู้อำนวยการฝ่ายนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งประเทศเวียดนาม (ภาพ: TT)

นั่นคือความคิดเห็นของนาย Pham Chi Quang ผู้อำนวยการฝ่ายนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งประเทศเวียดนาม ขณะให้สัมภาษณ์กับสื่อมวลชนเกี่ยวกับแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในช่วงที่ผ่านมา

ผู้สื่อข่าว : คุณประเมินแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในปี 2567 อย่างไร?

นาย Pham Chi Quang: ตั้งแต่ต้นปี 2567 ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศและอัตราแลกเปลี่ยนได้รับแรงกดดันจากความผันผวนที่ไม่สามารถคาดเดาได้ในตลาดการเงินโลก ประกอบกับความท้าทายและความยากลำบากในตลาดภายในประเทศในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งดังต่อไปนี้:

ประการแรก อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ยังคงสูง ส่งผลให้ตลาดต่างประเทศต้องปรับคาดการณ์อย่างต่อเนื่องและเลื่อนกำหนดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ออกไป ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินที่เปลี่ยนไป การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกอบกับความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่เพิ่มมากขึ้นในบางประเทศ ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยในช่วงหนึ่งดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับต้นปี 2567 ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อการลดค่าเงินในสกุลเงินอื่นๆ รวมถึงเงินดองเวียดนาม

ประการที่สอง ตั้งแต่ต้นปีจนถึงกลางเดือนพฤษภาคม 2567 มูลค่าการนำเข้าของ เศรษฐกิจ ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง โดยประเมินไว้ที่ 132.23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 19.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้น 17.5%) จากช่วงเวลาเดียวกันของปี 2566 ส่งผลให้ความต้องการใช้เงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะความต้องการใช้เงินตราต่างประเทศเพื่อชำระค่านำเข้าวัตถุดิบจำเป็นสำหรับการผลิตภายในประเทศ อย่างไรก็ตาม การนำเข้าวัตถุดิบในช่วงต้นปีเพื่อรองรับกระบวนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจจะเป็นปัจจัยสำคัญในการส่งเสริมกิจกรรมการผลิตและการส่งออก ซึ่งจะก่อให้เกิดรายได้จากเงินตราต่างประเทศในอนาคต ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคต

ประการที่สาม ในขณะที่สหรัฐฯ ยังคงตรึงอัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐไว้ในระดับสูง อัตราดอกเบี้ยเงินดองกลับต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐสากล (ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงินเป็นลบ) ส่งผลให้องค์กรเศรษฐกิจต่างๆ หันมาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพื่อรองรับการชำระเงินในอนาคต โดยถ่ายโอนความต้องการเงินตราต่างประเทศในอนาคตมาสู่ปัจจุบัน ขณะที่ลูกค้าที่มีรายได้จากเงินตราต่างประเทศมีทัศนคติที่จะชะลอการขายเงินตราต่างประเทศให้กับระบบสถาบันการเงิน ซึ่งทำให้อุปทานและอุปสงค์ของเงินตราต่างประเทศไม่สมดุลในระยะสั้น และกดดันอัตราแลกเปลี่ยน

จากบริบทเศรษฐกิจทั้งในและต่างประเทศดังที่กล่าวมาข้างต้น ตั้งแต่ต้นปี 2567 จนถึงปัจจุบัน ค่าเงินดองเวียดนามอ่อนค่าลงประมาณ 5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งมีแนวโน้มอ่อนค่าลงใกล้เคียงกับค่าเงินในภูมิภาค ได้แก่ ดอลลาร์ไต้หวัน (-5.06%) บาทไทย (-6.31%) วอนเกาหลีใต้ (-5.66%) เยนญี่ปุ่น (-10.87%) รูเปียห์อินโดนีเซีย (-3.87%) เปโซฟิลิปปินส์ (-4.82%) หยวนจีน (-2.04%)

อย่างไรก็ตาม ปัญหาและความท้าทายทั้งหมดที่กล่าวมาข้างต้นของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศภายในประเทศเป็นเพียงระยะสั้น เนื่องจากในอนาคตอันใกล้นี้ ด้วยแรงส่งเชิงบวกจากการส่งออก อุปทานเงินตราต่างประเทศในตลาดจะได้รับแรงหนุนให้เพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน การซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสกุลเงินต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้โดยผู้ประกอบการเป็นปัจจัยที่ลดความต้องการใช้เงินตราต่างประเทศในอนาคต ส่งผลให้ดุลการค้าและอุปทานเงินตราต่างประเทศมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นในเชิงบวกมากขึ้นในอนาคตอันใกล้ ขณะเดียวกัน ชุมชนการเงินระหว่างประเทศยังคงมีความเห็นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี 2567 ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันด้านการลดค่าเงินของสกุลเงินทั่วโลก รวมถึงเงินดองเวียดนาม จากปัจจัยพื้นฐานทั้งภายในและภายนอกประเทศดังที่ได้กล่าวมาแล้ว องค์กรระหว่างประเทศหลายแห่งคาดการณ์ว่าค่าเงินดองเวียดนามอาจแข็งค่าขึ้นอีกครั้งเมื่อปัจจัยพื้นฐานเหล่านี้ค่อยๆ ชัดเจนขึ้นในอนาคตอันใกล้

ผู้สื่อข่าว: เมื่อเผชิญกับแรงกดดันดังกล่าว ธนาคารกลางได้ดำเนินมาตรการใดบ้างเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและจำกัดแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน? เมื่อเร็ว ๆ นี้มีข่าวลือเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงมาตรการจัดการอัตราแลกเปลี่ยนของธนาคารกลางที่วางแผนไว้ ธนาคารกลางมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับข้อมูลนี้?

นาย Pham Chi Quang: ในบริบทของความท้าทายและความยากลำบากข้างต้น ธนาคารกลางได้ดำเนินการตามแนวทางของรัฐบาลและนายกรัฐมนตรีในการบริหารจัดการอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนที่ยืดหยุ่น สอดคล้อง สมเหตุสมผล และสมดุล โดยสอดคล้องกับสถานการณ์ตลาด พัฒนาการเศรษฐกิจมหภาค และเป้าหมายนโยบายการเงิน เมื่อไม่นานมานี้ ธนาคารกลางได้บริหารจัดการแนวทางและเครื่องมือนโยบายการเงินอย่างยืดหยุ่นและสอดประสานกันอย่างใกล้ชิดตามสถานการณ์ตลาด ประการแรก ธนาคารกลางได้บริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยนอย่างยืดหยุ่นสอดคล้องกับสภาวะตลาด โดยรองรับปัจจัยภายนอก ขณะเดียวกัน เพื่อสนับสนุนการรักษาเสถียรภาพของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนในภาวะที่สถาบันสินเชื่อมีสภาพคล่องสกุลเงินดองเวียดนามส่วนเกิน และลดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยติดลบในตลาดระหว่างธนาคารดังที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้น ธนาคารกลางได้ออกตั๋วเงินคลังที่มีเงื่อนไขและปริมาณที่เหมาะสมเพื่อควบคุมปริมาณสกุลเงินดองเวียดนามส่วนเกิน ซึ่งเป็นการจำกัดปัจจัยที่เพิ่มแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน ประการที่สอง ตั้งแต่วันที่ 19 เมษายน 2567 ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามจะขายเงินตราต่างประเทศเพื่อเข้าแทรกแซงและสนับสนุนสภาพคล่องในตลาดเพื่อตอบสนองความต้องการเงินตราต่างประเทศที่ถูกต้องตามกฎหมายของเศรษฐกิจ ขณะเดียวกันก็รักษาเสถียรภาพความรู้สึกของตลาด จึงมีส่วนสนับสนุนการรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจมหภาคและควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

แนวทางแก้ไขข้างต้นในการควบคุมสภาพคล่องและการแทรกแซงการขายเงินตราต่างประเทศที่ธนาคารแห่งรัฐนำมาใช้มีความคล้ายคลึงกับแนวทางแก้ไขที่ธนาคารกลางในภูมิภาคนำมาใช้ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ค่าเงินดองที่อ่อนค่าลงเมื่อเร็วๆ นี้ ถือว่าอยู่ในระดับปานกลางเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ ในภูมิภาคและทั่วโลก (ดังที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้น) ด้วยกลไกการบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยนกลางและช่วง +/-5% ในปัจจุบัน ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนในตลาดมีความยืดหยุ่นในการเคลื่อนไหว ดังนั้น ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงการบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยนของธนาคารกลางจึงมีความคลาดเคลื่อนและไม่สอดคล้องกับเป้าหมายของรัฐบาลในการสร้างเสถียรภาพให้กับตลาดและเศรษฐกิจมหภาค ส่งผลให้เกิดความไม่แน่นอนทางจิตวิทยาในตลาด ดังนั้น ภาคธุรกิจและประชาชนจึงควรระมัดระวังข่าวลือ

ผู้สื่อข่าว : จากความท้าทายและความยากลำบากทั้งในและต่างประเทศที่กล่าวมาข้างต้น ธนาคารแห่งประเทศมีแผนดำเนินงานอย่างไรในอนาคต?

นาย Pham Chi Quang: แม้ว่าสถานการณ์ระหว่างประเทศจะยังคงท้าทายและคาดเดาได้ยาก แต่ด้วยรากฐานเศรษฐกิจมหภาคและกิจการต่างประเทศที่แข็งแกร่ง ประกอบกับแผนการของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ปลายปีนี้ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว แรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนจะลดลง ในอนาคต ธนาคารกลางสหรัฐฯ (State Bank) จะบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยนอย่างยืดหยุ่นสอดคล้องกับพัฒนาการของตลาด โดยจะผสานเครื่องมือนโยบายการเงินเข้ากับการขายเงินตราต่างประเทศอย่างต่อเนื่องเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องในตลาด เพื่อตอบสนองความต้องการเงินตราต่างประเทศที่ถูกต้องตามกฎหมายของเศรษฐกิจ มีส่วนช่วยในการสร้างเสถียรภาพให้กับบรรยากาศตลาด สร้างเสถียรภาพให้กับเศรษฐกิจมหภาค และควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

ผู้สื่อข่าว : ขอบคุณครับ!

ที่มา: https://dangcongsan.vn/kinh-te/can-thiep-de-on-dinh-ti-gia-665794.html