หุ้นหมุนเวียนตามการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน โอกาสอยู่ในอุตสาหกรรมหลัก

ตลาดหุ้นในประเทศเผชิญกับแรงกดดันจากการปรับฐานอย่างหนักหลังจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งมาหลายเดือน ณ สิ้นเดือนกันยายน ดัชนี VN-Index ลดลง 5.8% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า กลุ่มผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทหลักทรัพย์ VNDIRECT Securities ประเมินว่าแรงกดดันจากความเสี่ยงด้านมหภาคกำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง:

ประการแรก FED เปิดโอกาสให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยดำเนินการต่อไปในปี 2566 การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตร รัฐบาล สหรัฐฯ ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ได้รับผลกระทบตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

ประการที่สอง ตลาดมีปฏิกิริยาเชิงลบต่อข่าวที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ออกตั๋วเงินคลังเพื่อระบายสภาพคล่องออกจากระบบเพื่อสนับสนุนสกุลเงินในประเทศ ประการที่สาม นักลงทุนขายทำกำไรและลดอัตราส่วนมาร์จิ้นลงหลังจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งเมื่อเร็วๆ นี้

ดัชนี VN-Index เผชิญแรงกดดันการปรับฐานอย่างรุนแรงในเดือนกันยายน ลดลง 5.8% นับตั้งแต่ต้นเดือน ภาพ: VNDIRECT

หลังจากความผันผวนดังกล่าวข้างต้น VNDIRECT พบว่าดัชนี VN สามารถรักษาระดับเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 รายสัปดาห์ได้สำเร็จ จึงคาดว่าจะเข้าสู่โซนสมดุลเพื่อสะสมหุ้นอีกครั้ง แนวโน้มการสะสมหุ้นในช่วง 1,130 - 1,210 จุด อาจเป็นแนวโน้มของตลาดหุ้นในเดือนตุลาคม

เดือนนี้ ความเสี่ยงด้านตลาดมุ่งเน้นไปที่แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งหากยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจะกดดันนโยบายการเงินของเวียดนาม นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงจากภาวะเงินฝืดจาก เศรษฐกิจ ขนาดใหญ่ โดยเฉพาะจากภาคอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนในประเทศ ดังนั้น นักลงทุนควรให้ความสนใจกับภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย และจำกัดสถานะการซื้อที่มีความเสี่ยง

อย่างไรก็ตาม ตลาดยังมีศักยภาพที่ซ่อนอยู่และโอกาสต่างๆ มากมายเมื่อคาดว่าภาพกำไรในไตรมาสที่ 3 จะเป็นไปในเชิงบวกมากขึ้น และระดับการประเมินมูลค่าตลาดกลับมาอยู่ในบริเวณที่น่าดึงดูดใจมากขึ้น

นักลงทุนสามารถคว้าโอกาสได้ เนื่องจากการลงทุนภาครัฐยังคงเป็นหัวใจสำคัญของการเติบโตทางเศรษฐกิจ แนวโน้มการนำเข้าและส่งออกกำลังฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป หลังจากภาคการผลิตปรับตัวดีขึ้น ยอดค้าปลีกจะเติบโตจากกำลังซื้อที่เพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน กระแสเงินทุนไหลเข้าโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ยังคงเป็นไปในเชิงบวก ซึ่งช่วยยกระดับโอกาสของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ในเขตอุตสาหกรรม

เวียดนามยังคงรักษาตำแหน่งตลาดที่มีการเติบโตที่น่าประทับใจนับตั้งแต่ต้นปี เป็นรองเพียงญี่ปุ่นเท่านั้น ภาพ: VNDIRECT — เวียดนามยังคงรักษาตำแหน่งตลาดหุ้นที่มีการเติบโตอย่างน่าประทับใจนับตั้งแต่ต้นปี เป็นรองเพียงญี่ปุ่นเท่านั้น ภาพ: VNDIRECT

จากมุมมองระยะยาว คุณเหงียน ฮว่าย ธู ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกองทุน VinaCapital Securities Investment Fund ประเมินว่าตลาดหุ้นยังคงอยู่ในภาวะขาขึ้น โดยมีรากฐานมาจากวัฏจักรเศรษฐกิจของเวียดนามที่กำลังอยู่ในเส้นทางการพัฒนาที่ดี เงินทุนจากต่างประเทศไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง

มูลค่าตลาดของเวียดนามในปัจจุบันเมื่อเทียบกับภูมิภาคนี้ถือว่าถูกที่สุดและมีส่วนลดสูงที่สุด ในระยะกลาง ศักยภาพยังมาจากการเติบโตของกำไรของบริษัท ซึ่ง VinaCapital คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 25-30% ดังนั้นในระยะยาว ราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นตามวัฏจักรการเติบโตทางเศรษฐกิจ

“นักลงทุนที่มีวิสัยทัศน์ระยะยาวไม่ควรกังวลมากเกินไป แน่นอนว่านักลงทุนรายย่อยอาจมีความผันผวนทางจิตวิทยาที่ทำให้ตลาดผันผวนรุนแรงขึ้น อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของตลาดจะไม่น่ากังวลมากเกินไป” คุณธู กล่าว

แหล่งที่มา